연준 내 물가 우려 고조, 추가 금리 인상 가능성 재조명

미국 연방준비제도 내에서 물가 불안에 대한 경계가 다시 강해지면서 추가 금리 인상 가능성이 시장의 주목을 받고 있다. 리사 쿡 연방준비제도 이사는 5일 인플레이션이 여전히 높은 수준이라며, 필요할 경우 기준금리 인상을 지지할 준비가 돼 있다고 밝혔다.

쿡 이사는 이날 미국 알래스카주 앵커리지에서 한 공개 연설에서 연방준비제도의 이중책무인 물가 안정과 고용 극대화 가운데 지금은 물가 쪽 위험이 더 크다고 진단했다. 금리를 올리면 고용과 성장률에 부담을 줄 수 있다는 점은 인정했지만, 물가를 잡는 일이 더 시급해질 경우 긴축 강도를 다시 높일 수 있다는 뜻을 분명히 한 것이다. 그는 지난달 29일 연방공개시장위원회 회의에서 기준금리를 3.5∼3.75%로 동결하는 다수 의견에 찬성했지만, 이후 공개 발언에서는 물가 상황에 따라 입장이 달라질 수 있음을 내비쳤다.

이번 발언은 연방준비제도 내부에서 금리 경로를 둘러싼 논쟁이 여전히 진행 중이라는 점을 보여준다. 특히 시장에서는 쿡 이사가 향후 물가 지표가 기대만큼 꺾이지 않을 경우 연방공개시장위원회에서 금리 인상 쪽으로 기울 수 있다는 신호로 해석하고 있다. 중앙은행이 금리를 올린다는 것은 시중 자금 조달 비용을 높여 소비와 투자를 식히는 조치인데, 그만큼 연방준비제도가 현재의 물가 수준을 가볍게 보지 않는다는 의미다.

쿡 이사는 앞으로 물가 흐름을 좌우할 변수로 관세 영향의 약화 가능성, 이란 전쟁에 따른 에너지 공급 충격, 인공지능 인프라 확충 과정에서 생기는 비용 압력 등을 꼽았다. 다시 말해 최근의 물가 상승에는 단순한 수요 과열뿐 아니라 공급 측 충격과 산업 구조 변화도 함께 작용하고 있다는 인식이다. 그는 이런 요인들이 점차 진정되면 향후 인플레이션을 낮추는 방향으로 작용할 수 있다고 봤지만, 당장 안심할 단계는 아니라는 태도를 유지했다.

연방준비제도 내 매파 성향 인사들의 발언도 비슷한 흐름을 보이고 있다. 이른바 금리 인상 3인방 가운데 한 명으로 꼽히는 닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재는 같은 날 CNBC 인터뷰에서 지금이 금리를 천천히 올리기에 적절한 시점이라고 말했다. 그는 기업 실적이 좋고 소비와 노동시장도 견조하다며, 현재 통화정책이 충분히 제약적이라고 보기 어렵다고 주장했다. 카시카리 총재는 지난주 연방공개시장위원회 회의에서 베스 해맥 클리블랜드 연방준비은행 총재, 로리 로건 댈러스 연방준비은행 총재와 함께 금리 인상이 필요하다며 동결 결정에 반대했다. 이 같은 흐름은 앞으로 미국의 물가와 고용 지표가 어떻게 나오느냐에 따라 연방준비제도의 금리 동결 기조가 예상보다 빨리 흔들릴 가능성이 있음을 시사한다.