중국 은행, 달러예금 금리 올려 미 국채 샀다

중국 은행들이 달러 예금 금리를 높여 고객 자금을 모은 뒤 미국 국채를 사들이고 있다. 위안화를 달러로 바꾸기보다 중국 내 달러 예금을 붙잡아 운용하는 구조여서, 달러 유동성과 위안화 흐름을 함께 봐야 하는 사안이다.

로이터(Reuters)는 4일 중국 은행들이 지난 몇 달간 달러 예금 금리를 올린 뒤 미 국채를 매입했다고 보도했다. 다만 실제 매입 규모와 중국 전체 미 국채 보유액에 미친 영향은 특정하지 못했다고 전했다.

중국 대형 국유은행의 대부분 달러 예금 금리는 2023년부터 2.8%에 묶여 있었다. 5만 달러(약 6785만원)를 넘는 계좌는 6월 이후 3% 이상 금리를 협상할 수 있었고, 일부 소형 은행과 외국계 은행은 8월 이후 4% 안팎의 금리를 제시했다.

일부 은행은 소셜미디어 광고로 달러 예금을 유치했다. 중국 내 달러 자금이 늘어난 상황에서 고객이 달러를 위안화로 바꾸지 않고 은행에 맡기도록 유도하는 효과가 있다는 분석이다.

중국 은행 입장에서는 낮은 중국 국채 금리와 비교해 미 국채가 운용처가 될 수 있다. 로이터 보도에서 한 은행권 관계자는 “국내 수익률이 너무 낮아 은행들이 미 국채를 사기 위해 달러 예금을 유치해야 한다”고 말했다.

은행들이 위안화를 직접 달러로 바꾸는 방식에는 신중한 것으로 전해졌다. 해외투자 규제 감시를 의식하는 상황에서 온쇼어 달러 예금을 활용한 운용이 상대적으로 부담이 작기 때문이다.

공식 통계도 달러 자금 흐름을 다른 각도에서 보여준다. 중국 국가외환관리국은 7월 말 중국 외환보유액이 3조4188억 달러(약 4640조712억원)로 전월보다 25억 달러(약 3조3925억원) 늘었다고 밝혔다.

중국 국가외환관리국은 7월 외환보유액 증가가 달러지수 하락과 글로벌 금융자산 가격 변화의 영향이라고 설명했다. 7월 말 중국 외환예금은 1조1800억 달러(약 1601조2600억원)로 전년 동기 대비 17.9% 증가했다.

미국 재무부 TIC 자료에 따르면, 중국 본토의 6월 말 미 국채 보유액은 6334억 달러(약 860조6438억원)였다. 일본은 1조1167억 달러(약 1515조3619억원), 영국은 9399억 달러(약 1275조4443억원)로 집계됐다.

중국 본토 보유액은 전년 동기 7314억 달러(약 992조5098억원)보다 13% 줄었다. 최근 은행권 매입이 전체 보유액 감소 흐름을 바꿨는지는 6월 통계만으로 판단하기 어렵다.

TIC는 미국 장기증권의 국경 간 보유와 거래를 보여주는 통계다. 다만 수탁 경로가 룩셈부르크나 케이맨 등 제3지역을 거칠 경우 최종 보유자를 바로 읽기 어렵다는 한계가 있다.

정책 방향도 한 줄로 고정돼 있지 않다. 2025년 2월에는 중국 인민은행(PBOC) 요청에 따라 중국 은행들이 달러 예금 금리를 낮추고 있다는 보도가 나왔고, 2026년 6월에는 일부 중국 은행이 기업 달러 예금 금리를 SOFR보다 높게 받을 수 있도록 허용됐다는 보도가 나왔다.

이는 위안화 약세 압력이 컸던 시기와 위안화 강세 속도를 늦춰야 하는 시기의 대응이 달라졌다는 뜻으로 읽힌다. 달러 예금을 낮은 금리로 묶거나 높은 금리로 끌어오는 조치는 모두 환전 수요와 은행권 달러 유동성에 영향을 준다.

미국외교협회(CFR)는 6월 분석에서 중국 국유은행의 외화자산 증가를 두고 해석이 갈린다고 짚었다. 중국 인민은행 설명처럼 국내 외화예금의 해외 운용일 수 있지만, 과거에는 국유은행 경로가 외환시장 개입을 덜 드러내는 방식으로 쓰인 적도 있다는 지적이다.

국내 시장에서는 달러예금 증가와 국채 수요를 함께 보는 흐름이 이어지고 있다. 본지는 앞서 [국내 5대 은행의 달러예금 잔액이 749억2000만 달러로 집계 이후 최대 수준을 기록했다](https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/395796)고 보도한 바 있다.

크립토 시장에서는 달러 유동성, 미 국채 수요, 위안화 방향이 간접 변수로 읽힌다. 다만 이번 사안만으로 중국 은행의 미 국채 매입과 비트코인(BTC), 이더리움(ETH) 가격 흐름을 직접 연결할 근거는 제시되지 않았다.

미국 재무부는 6월 TIC 자료를 8월 17일 공개했다. 7월 자료는 9월 16일 공개할 예정이다.