유럽 금융통합 촉구한 ECB 부총재, 디지털유로·폰테스 언급

유럽중앙은행(ECB) 부총재가 지정학적 충격에 대응하려면 유럽의 단일시장과 금융·결제 인프라를 더 깊이 연결해야 한다고 촉구했다. 디지털유로는 소매 결제, 9월 출범한 폰테스(Pontes)는 토큰화 자산의 도매 결제와 관련해 언급됐다.

보리스 부이치치(Boris Vujčić) 유럽중앙은행 부총재는 2일 아일랜드 더블린에서 열린 금융시스템 콘퍼런스 연설에서 “개방에서 물러나는 대신 개방을 지속할 회복력을 구축해야 한다”고 말했다. 시장을 닫으면 연결이 줄고 위험이 특정 경로에 집중될 수 있다는 설명이다. 연설문

부이치치 부총재는 지정학적 충격이 성장과 물가에 직접 영향을 주고 금융안정도 위협할 수 있다고 진단했다. 충격을 받은 국가나 업종에 노출된 은행은 손실과 자금 조달 비용 상승을 겪고 대출을 줄일 수 있다며, 자본·유동성 완충력과 자금 조달·공급망 다변화, 운영·사이버 위협에 견디는 결제 시스템을 대응 과제로 제시했다.

연설에서 인용한 ECB 워킹페이퍼 3143호는 러시아의 우크라이나 침공 전후를 분석했다. 분석 대상은 2021년 1분기부터 2023년 1분기까지 유로 지역 은행 363곳과 50만개가 넘는 기업이다. 지정학적 위험에 더 노출된 은행일수록 대출을 크게 줄였고, 이들 은행에 의존한 기업은 다른 은행에서 자금을 충분히 대체하지 못해 투자와 고용을 줄였다. 대출 축소 효과는 약 3개 분기 이어졌다. 연구진은 논문이 ECB의 공식 견해를 대변하지 않는다고 명시했다. ECB 워킹페이퍼

ECB 분석은 유럽연합 회원국 간 상품·서비스 거래 마찰을 관세 상당치 기준으로 각각 약 67%, 95%로 추정했다. 실제 부과되는 관세율이 아니라 규제·행정 비용과 소비자 선호, 국내 시장 편향 등을 포함한 상한 추정치다. ECB 경제회보 분석

주식시장에서도 유럽 내부의 통합은 미국과의 연결보다 더딘 것으로 나타났다. ECB의 별도 분석은 2014년 이후 유로 지역 국가 간 주식 보유 마찰이 세금 상당치 기준 약 12%포인트 낮아진 반면, 유로 지역과 미국 간 마찰은 약 25%포인트 줄었다고 추정했다. ECB 주식시장 분석

부이치치 부총재는 은행연합과 자본시장연합을 포함한 금융시장 통합도 촉구했다. 은행이 유로 지역에서 국경 제약을 덜 받고 자본과 유동성을 운용하려면 유럽 예금보험제도와 일관된 은행 위기 관리 체계가 필요하다고 말했다. 저축이 국경을 넘어 투자로 이어지도록 원천징수세를 조화하는 방안도 거론했으며, 새 제도의 시행을 발표한 것은 아니라고 설명했다.

결제 분야에서 부이치치 부총재는 디지털유로가 비유럽계 소매 결제 사업자에 대한 의존을 줄일 수 있고, 폰테스 출범은 도매 디지털 결제 인프라의 이정표라고 말했다. ECB는 9월 21일 분산원장기술(DLT) 기반 토큰화 자산 거래를 중앙은행 화폐로 결제하는 폰테스를 출범시켰으며, 초기 참여 시장 기관과 DLT 사업자들이 이용 준비를 마쳤다고 밝혔다. ECB 출범 발표

유로시스템의 Appia 구상도 DLT와 토큰화, 중앙은행 화폐가 유럽 금융 생태계에서 함께 작동할 방안을 탐색하며 상호운용성과 공통 표준에 무게를 둔 바 있다.