도이체방크가 미국 10월 소비자물가 발표 뒤 연방준비제도의 금리 인상 전망을 두 차례에서 세 차례로 늘렸다.
도이체방크는 기존의 올해 12월과 내년 3월 인상 전망에 내년 1월을 추가했다. 로이터는 세 차례 모두 25bp씩 인상하는 경로를 제시했다고 보도했다.
미국 노동통계국은 10일 발표한 10월 소비자물가지수(CPI)가 전월보다 0.4% 상승했다고 밝혔다. 로이터가 조사한 경제학자들의 예상치 0.3%를 0.1%포인트 웃돈 수치다. 도이체방크가 내년 1월 인상을 전망에 추가한 것은 이 지표가 발표된 뒤다.
크리스토퍼 월러(Christopher Waller) 연방준비제도 이사는 10일 연설에서 12월 25bp 인상을 지지하는 쪽으로 기울었다고 밝혔다. 10월 물가 압력이 높게 나타나면 50bp 인상도 검토해야 한다는 입장도 냈다.
도이체방크는 월러의 발언으로 12월 50bp 인상 가능성이 열렸다고 봤지만, 이를 기본 전망으로 삼지는 않았다. 은행이 제시한 기본 경로는 세 차례에 걸쳐 각각 25bp씩 올리는 것이다.
연준은 10월 28일 회의에서 연방기금금리 목표 범위를 3.75~4.00%로 동결했다. 당시 목표 범위는 연준이 정하는 정책금리의 상·하한이다.
25bp는 0.25%포인트다. 도이체방크의 전망대로 세 차례 인상이 이어지면 목표 범위는 차례로 4.00~4.25%, 4.25~4.50%, 4.50~4.75%가 된다. 이는 은행의 전망을 적용한 산술적 계산이다.
로이터는 CME 페드워치에 나타난 12월 금리 인상 확률이 당시 99%에 가까웠다고 전했다. 이 수치는 당시 시장이 12월 인상 가능성을 가격에 반영한 정도로, 내년 1월과 3월 인상까지 결정됐다는 뜻은 아니다.
본지는 앞서 금리 스와프 시장에 내년 6월까지 세 차례 인상이 반영된 가운데 실제 인상이 더 적을 가능성에 대비한 헤지 거래도 늘었다고 전했다. 해당 보도는 시장 가격과 투자자들의 방어 거래를 다뤘으며, 이번에는 도이체방크의 전망 수정이 핵심이다.
연준의 다음 정책 결정은 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 내려진다. 내년 1월과 3월 인상은 도이체방크의 전망에 포함된 경로다.
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