일본은행 정책금리 1.25%가 중립금리 추정 범위에 들어선 가운데, 아사다 도이치로(Toichiro Asada) 일본은행 정책심의위원은 “향후 정책금리 인상 속도를 충분히 고려할 필요가 있다”고 12일 말했다.
아사다 위원은 이날 나가사키에서 열린 금융경제 간담회 연설에서 최근 물가 상승이 반드시 수요 확대에 따른 것은 아니라고 설명했다. 개인소비가 뚜렷한 성장 동력을 보이지 않는 상황에서 금리 인상이 경기를 둔화시키고 기조적 물가 상승률을 낮출 위험을 경계했다. 일본은행이 공개한 연설문에는 그의 경제·물가 진단이 담겼다.
일본은행은 올해 6월과 9월 정책금리를 올려 현재 1.25%로 운용하고 있다. 아사다 위원은 두 차례 인상에 모두 반대했고, 7월과 10월 회의에서는 금리 동결에 찬성했다. 1.25%는 1995년 이후 최고 수준이다.
중립금리는 현재 금리가 경제를 부양하는지 억제하는지 가늠하는 기준이다. 아사다 위원은 일본은행의 중립금리 추정 범위를 1%를 약간 웃도는 수준부터 2.5% 안팎까지로 제시하며, 정책금리 1.25%가 이미 범위 안에 있다고 말했다. 단기 실질금리는 마이너스고 기업의 자금 사정은 양호하지만, 시장금리 상승에 따라 은행 대출금리와 기업의 자금 조달 금리도 올랐다고 설명했다. 아사다 위원은 일본은행이 12일 공개한 연설문에서 당시 정책금리 인상이 실물경제에 영향을 미치기까지 1년 이상 시차가 있을 수 있다고 밝혔다.
실질임금의 전년 동기 대비 증가율이 올해 들어 플러스를 유지한 점은 긍정적으로 봤지만, 올해 4~6월 민간소비는 거의 제자리걸음이었다고 했다. 최근 소비 흐름도 일본 경제 전체의 성장을 이끌 만큼 강하지 않다고 평가했다. 그가 제시한 최근 소비자물가 상승률은 신선식품 제외 기준 약 2%, 신선식품과 에너지를 모두 제외한 기준 약 2.5%다. 가계가 실제로 마주하는 물가 흐름을 확인한 뒤 기조적 물가 상승률이 일본은행의 2% 목표를 넘어설 가능성을 판단해야 한다고 말했다.
일본은행이 10일 공개한 10월 금융정책결정회의 의견 요약에는 금융 여건이 완화적이라는 점을 들어 금리 인상 속도를 높여 중립금리에 가까워져야 한다는 견해가 담겼다. 반면 과거 금리 인상의 누적 효과를 점검하기 위해 현 수준을 유지해야 한다는 의견도 포함됐다. 의견 요약은 개별 발언자의 이름을 공개하지 않았다.
일본은행의 다음 금융정책결정회의는 12월 17~18일 열린다.
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