148달러(약 19만7000원) 제트유…아시아 항공사 헤지 재계약 고심

아시아태평양 항공사들이 배럴당 약 148달러(약 19만7000원)인 제트연료 가격에 대응해 만료되는 연료비 헤지 계약을 다시 맺을지 고심하고 있다. 가격이 더 오를 위험을 줄이기 위해 새 계약을 맺을지, 높은 가격을 고정하지 않고 시장 변동을 감수할지가 쟁점이다.

로이터(Reuters)는 13일 아시아 제트연료 현물가가 배럴당 약 148달러라고 보도했다. 10월 말 약 180달러(약 24만원)에서 내려왔지만, 중동 전쟁 전인 2월 말 약 85달러(약 11만3000원)보다는 높다. 원화 환산에는 1달러당 1334원을 적용했다. 로이터 보도

웡 홍(Wong Hong) 아시아태평양항공사협회(AAPA) 사무총장은 헤지 규모를 정하는 일이 “매우, 매우 까다로운 딜레마”라고 말했다. 기존 계약으로 연료비 상승을 막았던 항공사도 계약이 끝나면 새 가격에 노출될 수 있어 재계약 시점과 물량을 따져야 한다.

웡 홍 사무총장은 연료비가 역내 항공사 운영비의 약 33%를 차지한다고 밝혔다. 이는 국제항공운송협회(IATA)가 지난해 제시한 25%보다 높은 수준이다.

헤지는 미래에 쓸 연료의 가격 변동이 비용에 미치는 영향을 줄이는 계약이다. 가격이 더 오르면 비용 부담을 덜 수 있지만, 계약 뒤 가격이 내리면 시장보다 높은 가격을 부담할 수 있다.

계약 만료 시점과 새 계약 물량에 따라 항공사별 선택도 달라진다. 헤지를 늘리면 높은 가격을 고정할 수 있고, 계약을 미루면 이후 가격 상승분에 더 직접 노출될 수 있다.

이브라힘 칸리엘(Ibrahim Canliel) 에어아스타나(Air Astana, AIRA) 최고경영자(CEO)는 로이터와의 13일 인터뷰에서 연료 가격이 당시와 비슷한 수준에 머무는 ‘새로운 표준’에 들어섰다고 전망했다.

칸리엘이 함께 언급한 배럴당 90~100달러(약 12만~13만3000원)는 제트연료가 아니라 브렌트유 가격이다. 제트연료 현물가와 원유 가격은 서로 다른 지표다.

에어아스타나의 상반기 헤지 계약은 만료됐다. 회사는 카자흐스탄 밖에서 구매하는 연료를 다시 헤지하려 하며, 해당 물량은 평년 전체 연료 수요의 약 30%다.

로스 레겟(Ross Leggett) 일본항공(Japan Airlines, 9201) 수석집행임원은 연료 가격이 “주기적으로 오르내릴 것”이라고 말했다.

일본항공은 제트연료 예산에서 최악의 상황을 배럴당 160달러(약 21만3000원)로 잡았다. 이는 회사가 2026년 4~9월 실제 지불한 평균 가격이다.

일본항공은 일본 국내선 연료만 헤지하고 국제선에서는 유류할증료와 운임 조정으로 대응하고 있다. 유류할증료와 운임 조정은 연료비 부담을 승객에게 반영하는 방식이다.

싱가포르항공(Singapore Airlines, C6L)은 11월 11일 발표한 2026/27회계연도 상반기 실적에서 제트연료 평균 가격이 배럴당 171달러(약 22만8000원)라고 밝혔다. 이 가격은 전년 동기보다 86.7% 높았다. 헤지 손익은 전년 동기 손실에서 이익으로 바뀌었지만 순연료비는 56.0% 늘었고, 매출이 16.8% 증가한 가운데 영업이익은 29.1% 줄었다. 싱가포르항공 실적 발표

웡 홍 사무총장은 운임을 올려도 승객이 더 높은 가격을 받아들이지 않는 지점이 올 수 있다고 말했다. 유럽 항공업계에서도 라이언에어가 고유가가 이어지면 운임이 오를 수 있다고 경고한 사례가 있었고, IAG는 3분기 연료비가 전년 동기보다 30.4% 늘었다.

일본항공은 2026년 3월 공개한 경영계획에 일본 국내선 유류할증료 도입 방안을 담았다. 적용 시점은 2027년 4월로 제시됐다. 일본항공 경영계획