“토큰화 시장, 하나의 체인은 역부족”…멕시벤처스, 이더리움-솔라나 공존 시나리오 제시

글로벌 블록체인 투자회사 멕시벤처스(MEXC Ventures)는 최근 보고서를 통해 실물 자산 토큰화(RWA) 시장이 단일 블록체인으로 포괄할 수 없을 만큼 방대하고 복잡한 구조라는 점에서, 이더리움(Ethereum)과 솔라나(Solana)가 공존하는 역할 분담 체제로 진화하게 될 것이라고 전망했다.

자산 토큰화는 채권, 부동산, 주식 같은 실물 자산을 블록체인에서 디지털 토큰으로 구현하는 기술로, 궁극적으로는 블록체인을 실물 경제와 연결하는 역할을 맡는다. 하지만 RWA 시장의 거대한 규모와 복잡성은 단일 체계가 담당하기에 무리가 있다는 분석이 나온다. 실제로 글로벌 채권 시장 규모는 현재 가상자산 전체 시가총액을 능가하는 수준으로, 이를 블록체인 시스템과 결합하려면 높은 처리 속도, 낮은 수수료, 강력한 보안, 그리고 규제 친화성까지 포괄하는 다층적인 기능이 동시에 요구된다.

이에 따라 핵심 블록체인 간의 분업화가 필연적으로 전개되고 있다는 것이 멕시벤처스 리서치 분석의 핵심이다. 보고서에 따르면, 이더리움은 오랜 기간에 걸쳐 축적된 신뢰와 보안성을 바탕으로 고가치 금융 자산의 발행 및 보관에 적합한 플랫폼으로 자리 잡고 있다. 실제로 대부분의 스테이블코인이 이더리움 네트워크에서 발행되며, 이는 자산 토큰화의 결제 시스템으로 기능하고 있다. 정부 및 기업 발행 채권과 같은 높은 신뢰도를 요하는 자산은 보안에 집중하는 이더리움의 특성과 잘 맞아떨어진다.

반면, 솔라나는 빠른 거래 승인 속도와 낮은 네트워크 수수료, 폭넓은 사용자 수용성 덕분에 실시간 유동성과 자산 거래 활용 측면에서 높은 평가를 받고 있다. 특히 RWA는 2차 시장에서의 활발한 거래가 수반되어야 시장이 활성화된다고 보았을 때, 사용성을 중시하는 솔라나 생태계는 자산 거래 플랫폼으로서 중요한 역할을 수행할 수 있다. 민첩하고 직관적인 인터페이스를 갖춘 솔라나는 소액 투자자 및 대중 대상의 서비스 영역에 최적화된 구조로 설계돼 있다.

이처럼 이더리움은 자산의 기록과 저장, 솔라나는 실행과 거래에 특화된 구조로 기능별 전문화가 진행되고 있으며, 이는 단지 경쟁 구도가 아닌 구조적 필요에 기반한 유기적 분업이라고 할 수 있다. 멕시벤처스는 보고서에서 “RWA 시장은 본질적으로 하나의 블록체인이 모두를 담당할 수 없기 때문에 기능상 역할 분담이 불가피하다”고 강조했다.

자산 토큰화가 실제 금융 시스템으로 확장되어 가는 현시점에서, 이더리움과 솔라나는 신뢰와 트랜잭션이라는 두 축을 분담하며 병존해 나갈 것으로 보인다. 이는 블록체인 산업이 기술적 우위 경쟁에서 탈피해 실물 금융 시스템과의 통합을 추구하는 쪽으로 한 단계 진화하고 있다는 흐름을 보여준다. 멕시벤처스의 분석처럼, 향후 블록체인은 단일 강자 체제가 아닌 기능별 특화 체제로 전환되며, 이더리움과 솔라나 간 협력적 공존모델이 RWA 시대의 주류 생태계를 형성할 가능성이 높다.