워크데이 18% 상승 뒤 미국 인수합병 거래 재조명

미국 상장사 인수·합병 시장에서 소프트웨어, 에너지, 대마 산업 거래가 동시에 부각됐다. 워크데이(Workday·$WDAY)는 실버레이크(Silver Lake)의 인수 논의 보도 뒤 주가가 18% 올랐고, 오로라 캐나비스(Aurora Cannabis·$ACB)는 큐러리프 홀딩스(Curaleaf Holdings·$CURLF)의 인수 제안을 검토하고 있다.

배런스는 워크데이 주가가 전날 18% 오른 206.45달러(약 29만2127원)에 마감했다고 보도했다. 상승 배경은 사모펀드 실버레이크가 기업용 소프트웨어 업체 워크데이 인수를 논의 중이라는 로이터 보도였다. 배런스는 이번 상승률이 2016년 3월 이후 워크데이의 가장 큰 하루 상승폭이라고 전했다.

워크데이 거래 규모는 430억 달러(약 60조8450억원)로 거론됐다. 앞서 본지는 워크데이가 13일 미국 증시에서 [사모펀드의 대형 소프트웨어 인수 가능성에 반응했다](https://www.tokenpost.kr/news/market/390523)고 보도했다. 현재 확인된 단계는 인수 합의가 아니라 논의다.

워크데이는 인사, 급여, 재무관리 업무를 클라우드로 처리하는 기업용 소프트웨어 업체다. 대형 소프트웨어 기업 인수는 통상 반복 매출, 고객 유지율, 자금 조달 비용을 함께 따져 가격이 정해진다. 금리와 인공지능(AI) 확산에 따른 소프트웨어 기업 가치 산정이 거래 성사 여부를 가르는 배경으로 풀이된다.

에너지 부문에서는 다이버시파이드 에너지(Diversified Energy·$DEC)가 칼라일(Carlyle·$CG) 글로벌 크레딧과 함께 미국 오클라호마 아나다코 분지 자산 인수 계약을 체결했다. 다이버시파이드 에너지는 5월 6일 보도자료에서 카미노 내추럴 리소스(Camino Natural Resources)로부터 석유·천연가스 자산을 인수하는 계약을 맺었다고 밝혔다.

다이버시파이드 에너지가 제시한 인수가는 11억7500만 달러(약 1조6626억원)다. 회사는 해당 자산이 약 10만1000에이커 규모이며 현재 순생산량이 하루 약 300MMcfe, 향후 12개월 추정 EBITDA가 약 3억9700만 달러(약 5618억원)라고 밝혔다. 다이버시파이드 에너지는 이 거래가 2026년 3분기 종결될 것으로 예상한다고 설명했다.

이 거래는 자산유동화증권을 활용한 에너지 자산 인수 사례로 제시됐다. 자산유동화증권은 특정 자산에서 나오는 현금흐름을 바탕으로 발행하는 증권이다. 에너지 자산 거래에서는 생산량과 예상 현금흐름이 조달 구조와 인수 가격을 판단하는 핵심 기준이 된다.

대마 산업에서는 오로라 캐나비스가 경쟁사 큐러리프의 제안을 검토하고 있다. 월스트리트저널은 오로라 캐나비스가 큐러리프의 약 2억7200만 달러(약 3849억원) 규모 비구속 인수 제안을 검토 중이라고 보도했다. 제안가는 주당 4달러(약 5660원) 수준이다.

월스트리트저널은 오로라 캐나비스가 6월 말과 7월 초 큐러리프로부터 잠재 거래를 담은 서한을 받았고, 독립 이사 특별위원회를 구성해 제안을 검토하기로 했다고 전했다. 제안 조건에는 오로라 1주당 큐러리프 주식 0.3463주와 현금 0.75달러가 포함됐다.

큐러리프는 결합 회사의 연 매출을 15억 달러(약 2조1225억원), 조정 EBITDA를 3억5000만 달러(약 4953억원)로 제시했고 비용 시너지를 4000만 달러(약 566억원)로 봤다. 다만 월스트리트저널은 정식 공개매수는 아직 시작되지 않았다고 전했다. 비구속 제안은 법적 구속력이 있는 최종 계약 전 단계의 제안이다.

세 거래는 업종은 다르지만 자금 조달 구조와 규제 환경을 함께 따져야 한다는 공통점이 있다. 워크데이는 소프트웨어 업종의 대형 비상장화 논의, 다이버시파이드 에너지는 현금흐름 기반 에너지 자산 인수, 오로라 캐나비스는 대마 산업 재편 논의로 나뉜다.

다음 확인 지점도 거래별로 다르다. 워크데이는 계약 체결 여부, 다이버시파이드 에너지는 2026년 3분기 종결 조건 충족 여부, 오로라 캐나비스는 특별위원회 검토와 큐러리프의 정식 제안 여부가 남아 있다.

사용 출처: Seeking Alpha, Barron’s, Diversified Energy, The Wall Street Journal