윤지호 "코스피 당분간 박스권 가능성 높다"

2026년 8월 16일 08:23:23 | 류하진 기자

윤지호 경제평론가가 한국 증시의 전고점 회복이 쉽지 않고 당분간 박스권에 머물 가능성이 높다고 진단했다. 반도체 대형주 중심의 쏠림이 다른 종목으로 확산되는지 확인해야 한다는 분석이다.

윤지호 경제평론가는 지난 12일 서울 중림동 한국경제신문 사옥에서 진행한 인터뷰에서 “당분간 박스권일 가능성이 높습니다”라고 말했다고 한국경제신문은 전했다. 그는 “삼성전자와 SK하이닉스만의 장도 아닙니다. 종목이 쏠림에서 확산으로 가고 있습니다”라고 말했다.

윤 평론가는 지난 7월 폭락장을 지나 반등에 나선 한국 증시를 두고 “바닥은 나온 것 같고 상단도 나왔습니다”라고 말했다. 전고점 회복보다는 일정 범위 안에서 등락하는 흐름에 무게를 둔 발언이다.

이 진단은 7월 말 급락 이후 반등이 진행됐지만, 지수의 이전 고점 회복까지는 시간이 필요하다는 판단과 맞닿아 있다. 윤 평론가가 바닥과 상단이 어느 정도 확인됐다고 본 배경도 이 흐름에 있다.

다만 윤 평론가는 최근 장세가 반도체 대형주만으로 설명되기 어렵다고 봤다. 삼성전자와 SK하이닉스가 여전히 지수 영향력이 큰 종목이지만, 반등 구간에서 다른 종목군으로 매기가 넓어지고 있다는 판단이다.

인공지능(AI) 투자 열풍에 대해서도 신중한 해석을 내놨다. 윤 평론가는 “AI 열풍 약한 고리는 결국 돈”이라고 말했다. 반도체 수요 기대가 이어지더라도 대형 기술기업의 투자 효율과 현금흐름을 함께 봐야 한다는 취지로 풀이된다.

박스권은 지수가 일정한 상단과 하단 사이에서 등락하는 흐름을 뜻한다. 뚜렷한 추세 상승이나 하락을 단정하기보다, 가격 범위와 수급 변화를 함께 확인하는 구간에 가깝다.

수급도 별도 변수로 남아 있다. 본지는 최근 외국인 순매수가 코스피 반등을 이끈 흐름이 있었지만 추세 확정으로 보기는 어렵다고 전했다. 레버리지 청산 이후 변동성이 낮아졌고, 포지션 조정 가능성이 거론되는 단계라는 분석도 함께 제시됐다.

이번 진단의 초점은 코스피가 곧바로 전고점을 시험할 수 있는지보다 반등의 폭과 속도가 어떤 종목군으로 퍼지는지에 있다. 윤지호 경제평론가는 한국경제신문 인터뷰에서 반도체 대형주 쏠림과 AI 투자 효율을 함께 봐야 한다는 취지로 말했다.

본 기사는 시장 데이터 및 차트 분석을 바탕으로 작성되었으며, 특정 종목에 대한 투자 권유가 아닙니다.