엔비디아 300달러 목표가 유지…골드만삭스 매수 의견 재확인

크립토브리핑(Crypto Briefing)은 9일 기사에서 2026년 10월 말~11월 초 기준 골드만삭스(Goldman Sachs·$GS)가 엔비디아(NVIDIA·$NVDA) 목표주가 300달러(약 40만8300원)와 투자의견 '매수'를 유지했다고 보도했다. AI 관련주 매도세가 번진 뒤에도 기존 평가를 바꾸지 않았다.

이번에 새 목표가를 제시한 것은 아니라고 전했다.

엔비디아 주가는 5일(현지시간) 약 9% 하락했다. 하락은 엔비디아 한 곳에 그치지 않고 AI·반도체 종목 전반으로 번졌다.

크립토브리핑은 하락 배경으로 잠재적 규제 장벽, 높아진 차입 비용, 클라우드 사업자의 투자 지출 우려를 꼽았다. 데이터센터 구축 속도가 둔화할 수 있다는 걱정도 시장에 퍼졌다고 전했다.

같은 보도는 골드만삭스의 장기 낙관론이 2030년까지 3조~4조달러(약 4083조~5444조원) 규모로 추산되는 AI 시장 기회에 기대고 있다고 설명했다. 이 수치는 엔비디아의 매출이나 확정된 투자금이 아니라 시장 기회에 대한 추정치다.

◇ 목표가 뒷받침한 실적과 시장 전망

300달러 목표가는 이번 하락 뒤 새로 올린 수치가 아니다. 골드만삭스는 8월 엔비디아의 실적 발표 뒤 목표가를 285달러(약 38만7885원)에서 300달러로 높였다.

엔비디아의 2027회계연도 가이던스에는 매출 70% 성장 전망이 포함됐다. 크립토브리핑은 이 전망을 골드만삭스의 낙관론을 뒷받침하는 주요 근거로 소개했다.

데이터센터 사업은 엔비디아 성장 전략의 핵심으로 꼽힌다. 크립토브리핑은 하이퍼스케일러(대형 클라우드 기업)의 2026년 자본지출이 8000억달러(약 1088조8000억원)에 이를 것이라는 전망치를 데이터센터 인프라 투자 배경으로 제시했다.

골드만삭스는 10월 23일 공개한 시장 분석에서 투자자들이 AI 인프라 지출 계획과 높아진 자본 비용을 재평가하고 있다고 설명했다. 지출 계획이 커도 조달 비용이 높아지면 투자 지속성에 대한 판단은 달라질 수 있다.

골드만삭스는 클라우드 기업의 설비 투자가 매출 증가로 이어지는지도 시장이 살피고 있다고 밝혔다. 데이터센터 투자 규모와 그 투자가 실제 매출로 연결되는지는 별개의 문제라는 취지다.

엔비디아는 8월 발표한 2027회계연도 2분기 실적에서 매출 962억달러(약 130조9282억원)를 기록했다. 데이터센터 매출은 890억달러(약 121조1290억원)였다.

◇ 데이터센터 투자에 필요한 외부 자본

엔비디아는 8월 10일 골드만삭스 등 6개 금융기관과 AI 컴퓨팅 인프라 금융 플랫폼을 추진한다고 발표했다. 장기간 동원하려는 외부 자본 규모는 5000억달러(약 680조5000억원) 이상이다.

이 금액은 이미 확보된 투자금이 아니며, 협력은 최종 계약 체결을 전제로 한다. 본지는 앞서 AI 기업에 공급된 자금이 다시 반도체 구매로 돌아가는 구조가 실제 최종 수요를 얼마나 반영하는지가 쟁점이라고 전했다.

골드만삭스가 AI 관련 기업에 같은 평가를 내린 것은 아니다. 본지가 전한 아이렌 목표주가를 50달러(약 6만8050원)에서 30달러(약 4만830원)로 낮추고 '중립' 의견을 유지한 사례에서는 데이터센터 투자와 사업 실행 위험도 함께 고려됐다.