엔비디아 콜옵션 5만2000계약 776억원 매수…245달러 콜 매도

엔비디아(Nvidia·$NVDA) 주가가 하락한 9일(현지시간), 한 거래자가 2027년 2월 19일 만기 콜옵션 5만2000계약을 5700만달러(약 776억원)에 매수했다. 같은 만기의 행사가 245달러(약 33만3000원) 콜옵션 5만2000계약도 팔아 약 1000만달러(약 136억원)를 받았다.

미 경제매체 CNBC는 거래가 미국 정규장 개장 약 한 시간 뒤 이뤄졌으며, 이날 옵션 거래에 수반된 프리미엄 총액은 1억달러(약 1361억원)를 넘었다고 보도했다. 총액에는 신규 옵션 매수·매도와 기존 포지션 정리가 함께 포함돼 있어, 전부를 거래자가 새로 투입한 매수 자금으로 볼 수는 없다.

콜옵션은 정해진 가격에 주식을 살 수 있는 권리다. 낮은 행사가의 콜옵션을 사고 높은 행사가의 콜옵션을 파는 이번 구조는 ‘콜 스프레드’다. 높은 행사가 옵션을 팔면 매수 비용 일부를 충당할 수 있지만, 주가가 그 행사가를 넘을 때 추가 이익은 제한된다.

이번 포지션의 손익분기점은 만기 기준 주가 약 206달러(약 28만원)로 제시됐다. 당시 주가보다 약 15% 높은 수준이다.

245달러는 엔비디아가 10월 6일 기록한 사상 최고가 243달러(약 33만1000원)와 가까운 가격이다. 이 행사가에 도달하려면 당시 주가가 거의 40% 올라야 하는 수준이었다.

옵션 분석업체 스팟감마(SpotGamma)는 거래자가 기존 행사가 210달러(약 28만6000원)·255달러(약 34만7000원) 콜 스프레드를 정리하고 행사가를 낮춘 ‘롤다운’일 가능성이 있다고 분석했다. 정리된 기존 스프레드의 가치는 약 4200만달러(약 572억원)로 제시됐다.

브렌트 코추바(Brent Kochuba) 스팟감마 창업자는 “델타를 높여 상승 노출을 더 키우도록 스프레드를 낮은 행사가로 공격적으로 옮겼다”고 말했다. 델타는 기초자산 주가가 변할 때 옵션 가격이 얼마나 민감하게 움직이는지를 나타낸다.

코추바는 실적 발표를 앞두고 옵션 변동성에 따른 비용이 높아 콜 스프레드를 거래한다고 설명했다. 콜 스프레드는 높은 행사가의 옵션을 매도해 낮은 행사가 옵션을 매수하는 비용을 줄이는 방식이다.

스팟감마 집계에서 9일 금액 기준 상위 20개 옵션 거래 가운데 12개는 엔비디아 관련 거래였다. 장중 엔비디아 옵션 거래량 중 콜옵션 비중은 57%였고, 매수자가 주도한 것으로 추정되는 콜옵션 프리미엄은 6억6000만달러(약 8983억원)를 웃돌았다.

장중 거래량이 가장 많았던 단일 계약은 9일 만기 행사가 180달러(약 24만5000원) 콜옵션이었다. 당시 손익분기점을 넘으려면 엔비디아 주가가 장 마감까지 1.2% 회복해야 하는 구조였다.

본지는 앞서 엔비디아 풋옵션과 반도체 ETF 옵션 거래가 함께 집중된 사례를 보도했다. 이번 대형 거래와 콜옵션 비중은 특정 시점의 옵션 포지션을 보여주는 것으로, 엔비디아 주가의 향후 방향을 확정하지는 않는다.