앤트로픽 IPO 첫날 A종 최대 3억1600만주 매도 가능

앤트로픽(Anthropic)이 상장하면 첫 거래일부터 기존 A종 보통주 최대 3억1600만주가 매도 가능 물량에 포함될 수 있다. 이는 이번 IPO 공모 물량 8억2500만주의 약 38.3%다.

체인뉴스 ABMedia는 앤트로픽이 10일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 두 번째 수정 증권신고서에 보호예수 예외와 공모 조건이 담겼다고 보도했다. A종 보통주 공모 희망가는 1주당 70~78달러(약 9만3940~10만4676원)다.

공모 물량 가운데 8억135만1354주는 새로 발행되고, 2364만8646주는 기존 주주가 매각한다.

보호예수는 기존 주주의 주식 처분을 상장 뒤 일정 기간 제한하는 약정이다. 신고서에는 전환 가능 물량을 포함해 A종 보통주 약 155억주가 제한 대상으로 기재됐으며, 일반적인 제한 기간은 최대 180일이다.

다만 비창업자 이사와 임원, 현직·전직 직원 및 자문역이 보유한 보호예수 주식은 첫 거래일부터 최대 10%를 처분할 수 있다. 이 예외에 해당하는 물량이 최대 3억1600만주다.

이 물량은 공모 주식 수의 약 38.3%지만, 매도 가능 한도가 실제 거래량을 뜻하지는 않는다. 신고서가 제시한 것은 첫날 처분할 수 있는 최대 물량이다.

첫 거래일 이후에도 보호예수 만료 전에 최대 33억주가 추가로 매도 가능해질 수 있다. 첫날 물량까지 합하면 약 36억주이며, 주관사인 골드만삭스($GS)와 모건스탠리($MS)는 제한을 조기에 풀 수 있다.

◇ 별도 투자 주식의 재판매 조건

앤트로픽은 공모와 별도로 구글 등 기술기업 7곳에 공모가와 같은 가격으로 N종 보통주 260억달러(약 34조8920억원)어치를 발행하기로 했다. 이 주식에는 보호예수 약정이 적용되지 않는다.

보호예수가 없더라도 곧바로 자유롭게 거래할 수 있는 것은 아니다. 해당 주식은 미등록 제한증권으로, 재판매하려면 등록 절차를 거치거나 법정 면제 요건을 충족해야 하며 적격한 양도 때 N종 주식은 A종 주식으로 전환된다.

주주들은 합산 최대 약 83억9000만주에 대해 회사에 주식 등록을 요구할 권리가 있고, 구글에도 별도 등록권이 있다. 앤트로픽은 해당 주식의 매각이나 시장의 매각 기대가 A종 주가에 하방 압력을 줄 수 있다고 신고서에 적었다.

◇ 희석 계산과 의결권 구조

신고서는 공모가 중간값인 74달러(약 9만9308원)를 가정해 공모와 별도 투자가 끝난 뒤 주당 조정 유형자산 순가치를 8.21달러(약 1만1018원)로 계산했다. 두 금액의 차이인 65.79달러(약 8만8290원)가 신규 공모주 매수자에게 적용되는 주당 장부가치 기준 희석액이다.

이 희석액은 주당 공모 가격과 조정 유형자산 순가치의 차이를 나타내며, 실제 주가가 그만큼 하락한다는 뜻은 아니다. 기존 주주에게는 주당 6.31달러(약 8468원)의 장부상 증가액이 제시됐다.

일부 이사와 관계 기관은 IPO 가격으로 최대 3억300만달러(약 4066억원)어치의 A종 주식을 청약할 의향을 밝혔다. 이는 구속력 있는 약속이 아니며, 주관사는 배정 물량을 늘리거나 줄이거나 배정하지 않을 수 있다.

공모 대상 A종 보통주는 1주당 1표를 갖는다. 공동 창업자 7명이 세운 법인이 보유한 F종 주식 1주는 일반 주주 표결 사항의 의결권 50.1%를 갖지만 경제적 권리는 없고, 장기이익신탁이 보유한 T종 주식은 이사회 과반을 선출할 권한이 있다.

일반 주주의 보호예수는 2027년 1분기 실적 발표 뒤 두 번째 온전한 거래일과 상장 후 180일째 가운데 이른 때 끝난다. 창업자와 지분 0.5% 초과 주주의 제한 기간은 최대 365일이며, 신고서에는 2027년 3분기 실적 발표와 상장 후 365일이 관련 기준으로 제시됐다.