나스닥 10월 5.3% 하락…방어 업종은 최근 한 달 상승

나스닥 종합지수는 10월 5.3% 하락했고, 최근 한 달 헬스케어·필수소비재·유틸리티 업종 지수는 상승했다. 인공지능(AI) 투자와 자금 조달 우려 속에 기술주와 방어 업종의 흐름이 엇갈렸다.

투자자들이 기술주에서 방어 업종으로 옮겨가는 흐름이 나타났다고 CNBC는 11일 전했다. 나스닥은 11월 9일 종가 기준 연초 대비 약 8.7% 상승했지만, 10월 한 달 수익률은 5.3% 하락했다.

나스닥은 지난주 한때 조정장에 진입한 뒤 최근 며칠 반등했으나 11월 들어서는 0.7% 내렸다.

국내 증시에서 코스피는 반도체 업종 비중이 큰 가운데 10월 16.2% 하락했고, 11월 들어서는 8% 넘게 내렸다. MSCI 세계 정보기술 지수는 10월 7% 하락한 뒤 11월 들어 4.6% 더 떨어졌으며, MSCI 미국 정보기술 지수도 10월 이후 11.5% 낮아졌다.

지수마다 구성 종목과 집계 기간은 다르다. 다만 미국과 국내 증시, 세계 기술주 지수에서 모두 약세가 나타났다.

반면 MSCI의 필수소비재·헬스케어·유틸리티 지수는 최근 한 달 모두 상승했다. 방어 업종은 시장 변동성이 커질 때 상대적으로 안정적인 주식으로 분류된다.

기술주 변동성의 배경으로는 AI 설비투자, 현금흐름, 부채와 기업 간 순환형 자금 조달에 대한 우려가 거론됐다. 미국 중간선거에서 민주당이 의회를 장악한 뒤 지난주 관련 주식에 대한 압박도 커졌다.

AJ벨이 S&P 글로벌 1200의 11개 업종을 분석한 결과, 정보기술 업종은 상반기 28.4% 올라 1위를 기록했지만 하반기 들어 11% 넘게 하락해 최하위로 내려갔다.

하반기에는 에너지에 이어 헬스케어와 필수소비재가 좋은 성적을 냈다. 에너지는 미국·이란 전쟁 이후 급등한 유가의 영향을 받았고, 산업재는 눈에 띄게 부진했다고 AJ벨은 분석했다.

러스 몰드(Russ Mould) AJ벨 투자책임자는 9일 메모에서 “업종별 투자 비중의 이동을 보면 주식시장은 경계 상태에 있다”고 말했다. 그는 업종별 자금 흐름이 개별 종목 선정에도 영향을 준다고 설명했다.

앨러스터 핀더(Alastair Pinder) HSBC 신흥시장·글로벌 주식 전략 책임자는 9일 메모에서 “방어주로의 이동은 극단적으로 보인다”고 말했다. 그는 미국 반도체주의 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 13.5배이고, 6월 이후 밸류에이션이 45% 낮아졌다는 점을 들어 “얼마나 더 하락을 가격에 반영해야 하느냐”고 반문했다.

핀더는 기업의 기초 체력이 대체로 양호하다고 평가했다. 그는 월마트($WMT)의 선행 PER이 40배로 사상 최고치에 가까운 반면, 엔비디아($NVDA)는 13배로 사상 최저치에 가깝다고 비교했다.

선행 PER은 향후 12개월 예상 이익에 비해 현재 주가가 어느 수준인지를 나타내는 지표다. 몰드는 업종 흐름이 내년 경제 전망에 대한 우려와 AI 거품에서 공기가 빠지고 있는지에 대한 걱정을 반영할 수 있다고 말했다.