1,290억 달러(약 185조 9,406억 원) ‘그림자 시장’… 러시아, 비트코인·스테이블코인 제도권 편입하나

러시아 정부가 자국 내 암호화폐 시장 규모를 처음으로 구체적으로 제시했다. 하루 기준 암호화폐 거래 규모가 약 6억 4,700만 달러(약 9,329억 원)에 이르며, 연간으로는 1,290억 달러(약 185조 9,406억 원)를 넘어서는 것으로 추산된다는 설명이다. 제재 국면 속에서 사실상 ‘그림자 시장’으로 커져온 러시아 암호화폐 시장을 이제 제도권 안으로 끌어들이겠다는 신호로 읽힌다.

이반 체베스코프 러시아 재무부 차관은 최근 ‘디지털 금융자산: 새로운 시장 구조’ 알파 토크 콘퍼런스에서 “러시아의 일일 암호화폐 활동 규모는 약 500억 루블, 미 달러로 약 6억 4,700만 달러(약 9,329억 원)에 달한다”고 밝혔다. 러시아 당국은 이를 기준으로 연간 암호화폐 거래액이 10조 루블, 미 달러로는 약 1,290억 달러(약 185조 9,406억 원)에 이를 것으로 보고 있다. 체베스코프 차관은 이 가운데 상당 부분이 아직 공식적인 감독 체계 밖에서 이뤄지고 있다고 지적했다.

러시아 중앙은행은 이미 기존 증권사와 거래소를 통해 암호화폐 거래를 합법화하는 새로운 틀을 제안한 상태다. 관련 법·제도는 러시아 하원인 국가두마의 ‘봄 회기’ 동안 처리를 목표로 하고 있으며, 의회는 3월 중 구체적인 법안 초안을 제출해 늦어도 7월 1일까지는 승인 절차를 마친다는 계획이다.

러시아에서 디지털 자산 채택이 가속화된 배경에는 2022년 우크라이나 침공 이후 본격화된 서방의 금융 제재가 있다. 국제 결제망 및 전통 금융 채널이 막히자, 기업과 개인 모두 국경을 넘는 자금 이동 수단으로 암호화폐를 적극 활용하기 시작했다. 체이널리시스에 따르면 러시아는 현재 유럽 지역에서 암호화폐 ‘온체인’ 거래 기준 최대 규모 시장으로 꼽힌다.

이번에 논의 중인 규제안의 핵심은 비트코인(BTC)과 법정화폐에 연동된 스테이블코인을 ‘통화 자산’으로 분류하는 데 있다. 이렇게 되면 인가를 받은 금융기관과 거래소는 해당 자산을 기반으로 한 서비스와 상품을 공식적으로 취급할 수 있게 된다. 반대로 인가 없이 암호화폐 관련 영업을 하는 사업자에 대해서는 제재와 처벌을 강화하는 내용이 포함될 전망이다.

시장에서는 러시아 정부가 암호화폐 시장을 전면 통제하려 하기보다는, 최소한의 규율 안에서 과세 및 자본 통제를 병행하려는 움직임으로 보고 있다. 실제로 암호화폐를 제도권으로 편입할 경우, 제재 회피 논란과 별개로 자금세탁 방지(AML)와 고객확인(KYC) 의무가 강화되면서 거래 투명성이 높아질 것이라는 평가도 나온다.

다만 러시아가 암호화폐를 ‘통화 자산’으로 규정할 경우, 글로벌 규제 기조와의 충돌과 제재 위반 논란이 불가피하다는 관측도 있다. 서방 국가들이 암호화폐를 통한 제재 회피를 예의주시하는 만큼, 러시아발 거래에 대한 국제 감시와 규제 압박은 더 거세질 수 있다.

이번 입법이 예정대로 7월 1일까지 마무리된다면 러시아 암호화폐 시장은 ‘비공식 대규모 시장’에서 ‘규제 아래 관리되는 거대 시장’으로 성격이 바뀌게 된다. 이는 글로벌 거래 흐름과 온체인 데이터에도 직접적인 영향을 줄 수 있는 변수로, 투자자와 업계 모두 러시아의 최종 규제 방향을 주의 깊게 지켜볼 필요가 있다.

💡 "그림자 시장에서 제도권으로… 러시아발 크립토 빅체인지, 어떻게 읽을 것인가"

러시아처럼 제재와 규제, 거시 정치 리스크가 얽힌 국가는 암호화폐 시장에 예측 불가능한 파급효과를 만듭니다. 하루 거래 6억 달러, 연간 1,290억 달러 규모로 추산되는 러시아 암호화폐 시장이 ‘비공식 시장’에서 ‘규제 아래 관리되는 거대 시장’으로 전환될 경우, 글로벌 온체인 데이터와 유동성 흐름은 근본적으로 달라질 수 있습니다.

이런 변화 속에서 필요한 것은 단순 뉴스 요약이 아니라, “이 변화가 내 포트폴리오와 시장 사이클에 어떤 의미인가?”를 구조적으로 해석하는 능력입니다. 바로 이 지점을 다루는 곳이 토큰포스트 아카데미입니다.

◆ 토큰포스트 아카데미: 러시아 규제 이슈까지 읽어내는 ‘매크로 & 온체인’ 마스터 과정

러시아 정부의 규제 편입, 비트코인·스테이블코인의 ‘통화 자산’ 분류, AML/KYC 강화와 제재 리스크 등은 모두 거시(Macro)와 온체인(On-chain)을 함께 봐야 이해할 수 있는 영역입니다. 토큰포스트 아카데미의 7단계 마스터클래스는 이런 변화를 투자 기회와 리스크 관리 전략으로 연결하는 법을 체계적으로 다룹니다.

• 2단계: The Analyst (가치 평가와 분석)

  러시아처럼 제도권 편입이 진행되는 국가의 온체인 흐름을 ‘데이터’로 읽는 단계입니다.

  · 토크노믹스 & 시가총액 심층 이해: 단순 거래량이 아닌 시가총액, 인플레이션, 락업 구조를 통해 어떤 자산이 규제·제도 변화의 수혜를 볼 수 있는지 분석합니다.

  · 온체인 분석 툴 활용: 러시아발 자금 흐름처럼 특정 지역/섹터에서 나오는 온체인 신호를 읽고, 공포·탐욕(NUPL), MVRV, SOPR 같은 지표로 “지금이 과열인지, 기회 구간인지”를 판단하는 법을 배웁니다.

• 3단계: The Strategist (투자 전략과 포트폴리오)

  러시아 규제 편입이 글로벌 유동성과 변동성에 미치는 영향을 전제로, 나만의 전략을 설계합니다.

  · 인플레이션 & 제재 리스크 헤지: 제재국·신흥국 자금 유입이 비트코인, 스테이블코인, 알트코인 각각에 어떤 영향을 주는지, 이를 포트폴리오 구성에 어떻게 반영할지 배우게 됩니다.

  · 리스크·리턴 구조 설계: “규제가 강화되면 리스크냐, 오히려 제도권 편입 호재냐?”를 자산군별로 나눠 전략화하는 실전 커리큘럼입니다.

• 5단계: The DeFi User (탈중앙화 금융)

  러시아처럼 전통 금융망이 막힌 환경에서 스테이블코인과 디파이가 어떻게 ‘우회 금융망’ 역할을 하는지를 구조적으로 이해합니다.

  · 스테이블코인 활용 구조 이해: 러시아가 법정화폐 연동 스테이블코인을 ‘통화 자산’으로 분류하려는 흐름을, 실제 디파이 생태계(스테이킹·렌딩·LP)에서 어떻게 수익·리스크로 연결되는지 학습합니다.

  · 유동성·차익 거래 케이스 분석: 규제 도입 전후, 특정 국가·거래소의 가격 괴리나 유동성 왜곡을 어떻게 기회(리스크 없는 차익 거래)로 활용할 수 있는지 다룹니다.

• 7단계: The Macro Master (거시 경제와 시장 사이클)

  이번 러시아 입법처럼 ‘규제 변화’와 ‘정치·제재 리스크’를 하나의 매크로 사이클로 묶어 해석하는 최종 단계입니다.

  · 글로벌 유동성 & 크립토 관계: 제재, SWIFT 차단, 중앙은행 정책이 비트코인과 스테이블코인 수요를 어떻게 바꾸는지, 과거 사례(각국 규제·채택 히스토리)를 통해 복기합니다.

  · 사이클·정책·온체인 통합 분석: “러시아 시장의 ‘비공식 → 규제 관리’ 전환이 다음 사이클의 상단·하단에 어떤 변수를 더하는가?”를 구조적으로 보는 눈을 기릅니다.

2026년, 러시아발 규제 뉴스처럼 복잡한 매크로 이슈를 접했을 때

“가격이 오를까, 내릴까?”가 아니라

“이게 어떤 구조 변화이고, 내 전략을 어떻게 바꿔야 하는가?”를 스스로 답할 수 있는 투자자가 되어야 합니다.

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기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

러시아 정부가 처음으로 자국 암호화폐 시장 규모를 공식 추산하며, 일일 약 6억 4,700만 달러, 연간 약 1,290억 달러에 이르는 ‘비공식 거대 시장’을 인정했습니다.

우크라이나 침공 이후 서방 제재로 기존 금융·결제망이 막히자, 기업·개인이 국경 간 자금 이동 수단으로 암호화폐를 대거 활용하며 온체인 기준 유럽 최대 시장으로 성장했습니다.

새 규제는 비트코인과 스테이블코인을 ‘통화 자산’으로 분류해 제도권 금융이 암호화폐 상품·서비스를 취급하게 하고, 동시에 무허가 사업자에 대한 규제를 대폭 강화하는 방향입니다.

7월 1일까지 입법이 완료되면 러시아 암호화폐 시장은 ‘그림자 시장’에서 ‘규제 하의 대형 시장’으로 전환되며, 글로벌 온체인 데이터와 자금 흐름에 구조적인 변화를 줄 가능성이 큽니다.

💡 전략 포인트

1) 규제 전환 타이밍: 러시아의 입법 일정(3월 법안 제출, 7월 1일 승인 목표)에 따라 현지 거래소·브로커·OTC 시장의 재편이 예상되므로, 해당 시기 전후로 러시아발 온체인 흐름과 거래량 변화를 주의 깊게 관찰할 필요가 있습니다.

2) 자본통제·과세 리스크: 암호화폐가 공식 통화 자산이 되면 KYC·AML, 세무 보고, 자본 유출입 통제가 강화될 수 있어, 러시아 관련 사업자·이용자는 규제 준수 비용과 실명·보고 의무 증가를 고려해야 합니다.

3) 스테이블코인 수요: 제재 환경에서 법정화폐 연동 스테이블코인의 제도권 편입은 러시아 내부 및 인접국 간 역외 결제 수단으로의 활용을 더욱 자극할 수 있으며, 특정 스테이블코인·네트워크로의 수요 쏠림이 발생할 수 있습니다.

4) 글로벌 규제 압박: 서방이 러시아발 암호화폐 거래를 제재 회피 가능성 측면에서 집중 모니터링할 것으로 예상되며, 주요 국제 거래소·커스터디 업체가 러시아 고객·플로우에 대해 추가적인 제한이나 강화된 실사(EDD)를 도입할 수 있습니다.

5) 온체인 데이터 인사이트: 러시아 시장의 제도권 편입은 그동안 파악하기 어려웠던 ‘그림자 유동성’을 데이터 상에 더 명확히 드러나게 만들어, 시장 분석·온체인 리서치·규제기관 조사 모두에 새로운 인사이트를 제공할 수 있습니다.

📘 용어정리

· 온체인 거래: 중앙 거래소 장부가 아니라 블록체인 네트워크 상의 공개된 거래 기록을 통해 직접 확인되는 암호화폐 이동·거래를 의미합니다.

· 스테이블코인: 달러·유로·원화 등 법정화폐 가치에 1:1로 연동되도록 설계된 암호화폐로, 가격 변동성이 적어 결제·송금·헤지 수단으로 많이 활용됩니다.

· 통화 자산(러시아 규제 맥락): 비트코인과 스테이블코인처럼 교환·저장·결제 수단으로 활용되는 디지털 자산을 별도 자산군으로 분류해, 금융기관이 취급 가능한 ‘화폐 유사 자산’으로 규정하는 개념입니다.

· AML(자금세탁방지): 범죄 자금이나 불법 자금이 금융 시스템을 통해 세탁되지 않도록 모니터링·보고·차단하는 규제 체계를 말합니다.

· KYC(고객확인제도): 계좌 개설·거래 전에 고객의 신원·주소·자금 출처 등을 확인해 익명성 악용을 막는 절차로, 암호화폐 거래소와 금융기관 모두에게 필수적인 규제 의무입니다.

· 국제 금융 제재: 특정 국가·개인·기관에 대해 SWIFT 차단, 자산 동결, 거래 제한 등을 가하는 조치를 말하며, 러시아는 2022년 이후 광범위한 금융 제재 대상이 되었습니다.

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

러시아에서 암호화폐 거래가 이렇게 활발해진 이유는 무엇인가요?

러시아의 일일 암호화폐 거래액은 약 6억 4,700만 달러, 연간으로는 약 1,290억 달러로 추정됩니다. 2022년 우크라이나 침공 이후 서방의 금융 제재로 국제 결제망과 전통 금융 채널이 막히자, 기업과 개인이 국경 간 자금 이동 수단으로 암호화폐를 적극 채택한 것이 주된 이유입니다. 블록체인을 이용하면 은행을 통하지 않고도 빠르게 해외로 자금을 옮길 수 있기 때문에, 제재 환경에서 대체 인프라로 자리 잡았습니다.

Q.

러시아가 암호화폐 규제를 서두르는 이유는 무엇인가요?

현재 러시아 암호화폐 거래의 상당 부분이 공식 감독 체계 밖에서 이뤄지고 있습니다. 정부는 일일 약 500억 루블 규모로 커진 시장을 그대로 방치할 경우 탈세, 자금세탁, 자본 유출 등을 통제하기 어렵다고 보고 있습니다. 그래서 기존 증권사·거래소를 통해 암호화폐 거래를 합법화하고, 비트코인·스테이블코인을 ‘통화 자산’으로 분류하는 법안을 국가두마 봄 회기(3~7월) 내에 처리하려 합니다. 이를 통해 세원 확보와 금융안정, 제재 환경 속 자본 통제를 동시에 노리는 셈입니다.

Q.

러시아의 새 규제가 글로벌 암호화폐 투자자에게 미치는 영향은 무엇인가요?

입법이 예정대로 7월 1일까지 마무리되면 러시아 시장은 ‘비공식 그림자 시장’에서 ‘규제 아래 관리되는 거대 시장’으로 전환됩니다. 그 결과 러시아발 온체인 거래가 더 투명하게 포착되고, 특정 코인·스테이블코인으로의 수요가 늘 수 있습니다. 다만 서방 국가들이 러시아를 통한 제재 회피 가능성을 경계하고 있어, 국제 거래소와 금융기관이 러시아 관련 계정에 대해 제재 준수와 KYC·AML을 한층 강화할 가능성도 있습니다. 투자자는 러시아 이슈가 규제 리스크와 온체인 유동성 변동 요인으로 작용할 수 있음을 염두에 둘 필요가 있습니다.

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