두바이 VARA, 스테이블코인·RWA 토큰 발행·유통 기준 구체화

두바이 가상자산 규제당국 ‘VARA’가 토큰 발행과 유통 기준을 구체화한 새 가이던스를 공개했다. 스테이블코인과 실물자산연동토큰(RWA) 규제를 더 명확히 하면서, 두바이가 가상자산 전용 규칙을 빠르게 정비하고 있다는 평가가 나온다.

VARA는 지난 2일(현지시간) 공개한 문서에서 기존 ‘Virtual Asset Issuance Rulebook’을 바탕으로 토큰이 어떻게 설계되고, 어떤 정보를 공시하며, 누구를 통해 배포돼야 하는지 세부 기준을 제시했다. 이번 지침은 새로운 법을 만든 것이 아니라 기존 규정의 해석을 보강한 형태다.

토큰 성격 따라 3개 발행 경로로 구분

핵심은 모든 토큰을 같은 잣대로 보지 않았다는 점이다. VARA는 발행 구조를 세 갈래로 나눴다. 법정화폐 연동 가상자산과 자산연동 가상자산은 ‘카테고리 1’에 넣었고, ‘카테고리 2’는 VARA 인가 중개업자를 통해서만 유통하도록 했다. 사용 범위가 제한적인 면제 가상자산도 별도로 뒀다.

특히 ‘카테고리 2’에서는 라이선스를 보유한 배포자가 실사와 지속적인 적합성 검증을 책임져야 한다. 사실상 발행 이후 유통 단계까지 규제 책임을 분명히 한 셈이다. 규제당국은 이를 통해 토큰 발행이 전통적인 증권법이나 결제법 틀에 억지로 맞춰지는 문제를 줄이겠다는 입장이다.

두바이, 가상자산 전용 규칙 정비 속도

이번 조치는 두바이가 디지털 자산 시장을 겨냥해 ‘맞춤형’ 규제 체계를 강화하는 흐름과 맞닿아 있다. VARA는 최근 거래소 규정도 확장해 상장지수형 암호화폐 파생상품까지 포괄했다. 발행부터 거래, 유통까지 아우르는 규범을 촘촘히 쌓는 분위기다.

VARA의 루벤 봄바르디 법무총괄은 외신 인터뷰에서 “많은 가상자산은 기존 범주에 깔끔하게 들어맞지 않는다”며 “더 큰 규제 명확성”을 제공할 수 있다고 설명했다. 투자자와 이용자에게는 자산의 특성과 위험을 더 잘 이해하게 해 ‘정보에 기반한 판단’을 돕는다는 의미도 강조했다.

봄바르디는 또 두바이의 체계가 자산연동 가상자산에 대한 준비금, 상환권, 법적 구조까지 세부적으로 다룬다며, 공시 중심 접근이 특징이라고 말했다. 백서와 별도 위험고지서가 ‘명확하고 정확하며 접근 가능해야 한다’는 기준도 제시됐다.

시장에서는 이번 지침이 두바이를 글로벌 가상자산 허브로 키우려는 전략의 연장선으로 해석한다. 규칙을 모호하게 두기보다, 스테이블코인과 RWA 토큰처럼 구조가 복잡한 자산에 대해 선명한 기준을 먼저 세우겠다는 방향성이 분명해졌기 때문이다. 두바이의 이번 행보는 향후 다른 규제당국에도 참고 사례가 될 가능성이 있다.

기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

두바이 VARA는 스테이블코인과 RWA 토큰을 포함한 가상자산 발행 기준을 세분화하며 규제 명확성을 강화했다.

토큰을 3가지 카테고리로 구분해 위험도에 따라 차별화된 규율을 적용하는 구조다.

두바이는 전통 금융 규제를 억지로 적용하기보다, 가상자산 전용 규칙을 빠르게 정립하는 전략을 취하고 있다.

💡 전략 포인트

카테고리 2에서 유통 책임까지 부과한 점은 발행 이후 시장 안정성을 강화하는 핵심 장치다.

공시 중심 접근은 투자자 보호와 동시에 글로벌 자본 유치 신뢰도를 높이는 요소다.

두바이는 규제 선명성을 무기로 글로벌 가상자산 허브 경쟁에서 우위를 노리고 있다.

📘 용어정리

스테이블코인: 법정화폐 등에 연동되어 가격 변동성을 최소화한 가상자산

RWA 토큰: 부동산, 채권 등 실제 자산을 블록체인 기반으로 토큰화한 디지털 자산

VARA: 두바이 가상자산 규제기관으로 발행·유통·거래 전반을 감독

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

VARA의 이번 가이드라인은 기존 규제와 무엇이 다른가요?

이번 가이드라인은 새로운 법을 만든 것이 아니라 기존 규정의 해석을 구체화한 것입니다. 특히 토큰 설계, 공시, 배포 방식까지 세밀하게 정의해 실무 적용성을 높였다는 점이 차별점입니다.

Q.

카테고리 분류가 시장에 어떤 영향을 주나요?

토큰을 동일하게 규제하지 않고 위험도에 따라 나누면서, 프로젝트는 더 명확한 기준 아래 설계가 가능해졌습니다. 투자자 입장에서도 자산 특성과 리스크를 더 쉽게 이해할 수 있습니다.

Q.

두바이가 글로벌 가상자산 허브로 평가받는 이유는 무엇인가요?

규제를 모호하게 두지 않고, 스테이블코인과 RWA 같은 복잡한 자산에 대해 선제적으로 명확한 기준을 제시하기 때문입니다. 이러한 접근은 기업과 투자자 모두에게 예측 가능성을 제공해 시장 경쟁력을 높입니다.

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