달리오, 미 중간선거 뒤 재정 갈등 심화 가능성 제기

미국 중간선거 결과로 의회 권력 구도가 달라져도 연방 부채와 사회 분열은 남고, 당파 대립은 더 심해질 수 있다고 레이 달리오가 분석했다.

레이 달리오(Ray Dalio) 브리지워터어소시에이츠 창립자는 링크드인 글에서 “정치적 변화가 정부 대표들이 다뤄야 할 환경을 바꾸지는 않는다”고 말했다. 선거는 문제를 해결할 사람과 방식을 바꿨을 뿐, 문제 자체를 없애지는 못했다는 뜻이다.

달리오는 미국이 부채와 부·가치관의 격차, 지정학적 갈등, 기후 변화, 기술 변화에 계속 직면해 있다고 짚었다. 의회가 이 문제를 초당적으로 다룰 수 있을지가 핵심이라고 봤다.

그는 중간선거 이후 당파 간 정치적 소모전과 정부 기능 장애가 줄기보다 심해질 가능성이 크다고 판단했다. 달리오는 테크플로우포스트에 실린 글에서 2026년 11월 10일 기준, 남은 회기 중 의회의 지출·세금 논의가 자신의 전망을 가늠할 계기가 될 수 있다고 봤다.

첫 일정은 미국 연방정부의 임시 예산 만료다. 예산은 12월 11일 만료되며, 달리오는 재정 지출과 세금 징수를 둘러싼 갈등이 이때 다시 드러날 수 있다고 봤다.

달리오는 테크플로우포스트에 실린 글에서 2026년 11월 10일 기준, 연방 부채가 2027년 3월 법정 한도에 도달하고 재무부의 비상 자금 조달 수단은 같은 해 가을 소진될 것으로 전망했다.

재정 협상이 격해지면 지급 지연 위험을 피하려는 투자자들이 단기 국채에 더 높은 수익률을 요구할 수 있다는 게 그의 분석이다. 이 경우 단기 국채 수익률이 오를 수 있다고 봤다.

달리오는 유동성과 신용 위험에 대한 우려가 커지면 미국 국채가 안전 담보로 여겨지는 지위에 대한 신뢰도 약해질 수 있다고 말했다. 재정 협상의 불확실성이 국채시장에 부담을 줄 수 있다는 주장이다.

미쓰이스미토모은행(SMBC)은 앞선 분석에서 중간선거 결과가 금리시장에 미칠 영향은 대체로 제한적이라고 봤다. 본지가 소개한 SMBC 분석은 양당이 의회를 나눠 맡을 경우 큰 폭의 세금·지출 조정이 진전되기 어렵다는 점을 근거로 들었다.

달리오는 엘리자베스 워런(Elizabeth Warren) 상원의원이 상원 은행위원장을 맡게 될 경우 실물경제와 금융시장에 영향을 줄 정책 갈등이 생길 수 있다고 썼다. 위원장 선임이 이뤄졌다는 뜻은 아니다.

그는 선거 이후 정치적 대립과 재정 위기가 겹치면서 대통령의 권위가 약해질 수 있다고 분석했다. 달리오는 테크플로우포스트에 실린 글에서 2026년 11월 10일 기준, 정치적 대립과 재정 위기가 겹치면 미국 안팎의 대립이 커질 수 있다고 분석하고 이를 비폭력적인 정치 내전에 빗댔다.

달리오는 미국의 정치적 대립이 대외 영향력에도 영향을 줄 수 있다고 봤다. 미국의 대외 전략이 축소되면 중국 등 아시아 지역 강국의 국제적 영향력이 커질 수 있다고 예상했다.

해법으로는 좌우 온건파의 협력을 제시했다. 달리오는 테크플로우포스트에 실린 글에서 2026년 11월 10일 기준, 온건파가 개혁을 위해 합의하고 국민이 부담을 감수하도록 설득할 가능성은 매우 낮다고 봤다.

달리오는 이를 자신의 ‘대주기’(Big Cycle) 관점으로 설명했다. 경제 여건이 나빠지고 부와 가치관의 격차가 커지면 정당 간 대립이 깊어지고, 각 정당 내부에서도 온건파와 극단파의 주도권 다툼이 커진다는 것이다.

그는 정부와 개인 모두 수입을 넘어서는 차입을 결과 없이 계속할 수는 없다고 주장했다. 정부는 화폐를 발행해 채무 상환을 쉽게 할 수 있지만, 그 대가로 화폐 가치와 부채의 구매력이 떨어질 수 있다고 설명했다.

달리오는 경합주에서 승리한 민주당 의원 다수의 정책 입장이 온건한 공화당원과 크게 다르지 않다고 평가했다. 투표와 선거 결과의 평화적 수용은 긍정적으로 보면서도, 민주주의가 실제 생존 문제를 효율적으로 해결할 수 있을지는 여전히 답이 없는 질문이라고 했다.