H100·B200 선물 심사 1월 8일까지 연장…조기 종료 조건 명시

뉴욕상업거래소(NYMEX)가 엔비디아($NVDA) H100·B200 그래픽처리장치(GPU) 대여지수 선물 2종의 심사 기한을 2027년 1월 8일까지 연장하는 데 동의했다.

NYMEX는 11월 4일 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 보낸 서한에서 CFTC 요청에 따라 추가 연장에 동의했다고 밝혔다. 대상은 ‘Silicon Data H100 Rental Index Futures’와 ‘Silicon Data B200 Rental Index Futures’다.

미국 상품선물거래위원회 상품 기록에는 11월 11일 기준 두 계약의 상태가 모두 ‘Approval Pending (90)’으로 표시돼 있다. 아직 승인이 이뤄지지 않았다는 뜻이다.

서한은 연장 기간에 다른 CFTC 등록업체가 비교 가능한 계약을 자체 인증하거나 CFTC 승인을 받거나 그 밖의 방식으로 상장하면 해당 날짜를 심사 종료일로 삼는다고 명시했다. CFTC가 더 짧은 심사 기간에 동의할 때도 앞선 날짜가 적용된다.

따라서 2027년 1월 8일은 반드시 심사가 이어져야 하는 최소 기간이 아니다. 이번 연장 대상도 NYMEX가 제출한 두 계약에 한정된다.

본지는 앞서 CFTC의 첫 심사 연장으로 CME의 10월 거래 일정이 불투명해졌다고 보도했다. 당시 심사 기한은 11월 9일이었다.

CFTC 시장감독국은 9월 21일 초기 심사 기간에 45일을 더하면서 상품에 새롭거나 복잡한 쟁점이 있어 추가 분석 시간이 필요하다고 밝혔다. 11월 4일 서한은 제출 과정에서 제기된 쟁점을 더 검토할 기회를 주기 위한 것이라고 설명했다.

이번 서한은 구체적인 심사 쟁점을 열거하지 않았다. 유동성이나 시세 조작 우려를 추가 연장의 이유로 들지도 않았다.

NYMEX는 8월 11일 두 계약을 상품선물거래법(CEA) 제5c(c)조와 CFTC 규정 40.3에 따른 사전 승인 대상으로 제출했다. 당시에는 CFTC 승인을 전제로 10월 5일 거래를 시작할 계획이었다.

예정된 거래일은 지났고 CME그룹의 수정 상품 공지는 효력 발생일을 ‘추후 발표’로 표시한다. CME 상품 일정에 B200 선물의 첫 거래일이 11월 9일로 표시됐다고 본지가 전한 내용도 실제 거래 개시나 규제 심사 완료를 확정한 것은 아니다.

CFTC 규정 40.3에 따르면 요건을 갖춘 승인 요청 상품은 적용되는 심사 기간이 끝날 때까지 불승인 통지를 받지 않으면 승인된 것으로 간주될 수 있다. 규정 40.2에 따른 자체 인증 상장 절차도 별도로 마련돼 있다.

승인 또는 승인 간주와 실제 거래 개시일은 별개다. 거래소는 거래를 시작할 날짜를 따로 정해 공지해야 한다.

계약 1건의 단위는 730 GPU시간이다. 결제가격은 계약월 영업일별 실리콘데이터(Silicon Data) H100 또는 B200 대여지수 가격을 산술 평균해 산출하며, 최종 결제는 현금으로 이뤄진다.

CFTC는 8월 19일 컴퓨트 파생상품 전반의 시장 규모와 유동성, 시장감시, 조작 위험, 고객 보호 등을 다루는 의견수렴을 시작했다. 의견 접수는 10월 20일 끝났으며, 이 절차가 NYMEX 두 계약의 승인이나 시장 전체에 대한 결정으로 이어진 것은 아니다.

의견수렴에서는 상장 기준을 놓고 입장이 갈렸다. 시카고상품거래소그룹(CME Group)은 위험관리와 가격 발견 수단을 제공할 시점이라고 주장했고, Better Markets는 계약이 조작에 취약하지 않고 표준화됐는지 확인하기 전에는 거래를 허용하지 말아야 한다고 주장했다. 두 의견은 이번 연장 자체에 대한 반응은 아니다.

다른 거래소의 자료만으로 조기 종료 조건이 발동했다고 판단할 수는 없다. ICE Futures U.S.는 9월 29일 Ornn 지수 기반 H100·B200 계약의 상장일을 정하지 않았고, 가상 일일 결제가격을 참고 데이터로 제공한다고 공지했다. ICE 만기 달력에는 첫 거래일이 10월 5일로 표시돼 있지만, 두 자료만으로 실제 상장 여부를 확인할 수 없다.