밸런서 랩스, 1억2800만 달러 해킹 여파에 법인 해체…DAO 투표가 분기점

밸런서(Balancer) 개발사 ‘밸런서 랩스’가 1억2800만 달러(약 1917억 원) 해킹 여파로 결국 운영 종료를 결정했다. 프로토콜은 유지되지만 법인 해체라는 초강수에 시장 신뢰는 크게 흔들리고 있다.

해킹 이후 ‘법적 리스크’ 급증…밸런서 랩스 해체

밸런서 창립자 페르난도 마르티넬리(Fernando Martinelli)는 2025년 11월 3일 발생한 대규모 해킹 이후 기업 존속이 ‘오히려 리스크’가 됐다고 밝혔다. 해당 공격으로 밸런서 V2 풀에서 약 1억2800만 달러가 유출됐고, 이 과정에서 누적된 법적 책임과 소송 가능성이 회사 운영을 압박한 것으로 분석된다.

문제의 해킹은 단순 공격이 아니었다. 여러 블록체인에 걸쳐 작동하던 스왑 로직의 ‘반올림 오류’를 악용해 가격 계산을 왜곡했고, 약 30분 만에 대규모 유동성이 빠져나갔다. 플래시론이 아닌 프로토콜 설계 자체의 취약점이었다는 점에서 충격이 컸다.

마르티넬리는 “기술이 실패한 것이 아니라, 이를 둘러싼 경제 구조가 실패했다”고 진단했다. 반복된 보안 사고가 개발사를 보호하기는커녕 ‘법적 타깃’으로 만들었다는 설명이다.

유동성 이탈 가속…디파이 시장서 입지 흔들

시장 반응은 즉각적이다. 밸런서(BAL) 토큰에는 매도 압력이 다시 커졌고, 유동성 공급자들은 V2 풀에서 빠르게 자금을 회수하는 흐름을 보였다. 총예치금(TVL)도 지난해 11월 이후 급감하며 자금은 커브(Curve), 유니스왑(Uniswap) 등 경쟁 DEX로 이동하고 있다.

현재 밸런서 프로토콜은 연간 약 100만 달러 수준의 수수료를 창출하고 있지만, 개발 조직 없이 이 구조가 지속 가능할지에 대한 의문이 제기된다. 디파이 시장 전반에서도 거래량 감소와 유동성 분산 현상이 겹치며 부담이 커지는 상황이다.

향후 시나리오는 두 갈래다. DAO가 토크노믹스 개편에 성공하면 밸런서는 재평가될 수 있다. 반대로 구조 개편에 실패할 경우, 프로토콜은 ‘좀비화’되며 점진적으로 시장에서 밀려날 가능성이 크다.

밸런서 ‘OpCo’ 전환 추진…DAO가 운명 좌우

밸런서 랩스는 해체되지만 핵심 인력은 새로운 운영 법인 ‘밸런서 OpCo’로 이동할 계획이다. 다만 이 구조는 DAO 거버넌스 투표 승인을 전제로 한다. 동시에 BAL 토큰 발행(인플레이션)은 중단되고, 기존 veBAL 기반 거버넌스 모델도 전면 폐기된다.

이 변화는 단순 조직 개편이 아니라 디파이 구조 실험에 가깝다. 중앙화된 법인 없이 코드와 DAO만으로 프로토콜이 유지될 수 있는지를 시험하는 사례이기 때문이다.

밸런서의 기술 자체는 여전히 작동하고 수익도 발생한다. 그러나 법인 해체 이후 기관 투자자 입장에서는 ‘상대방 없는 계약’이라는 새로운 리스크가 생긴다. 신뢰 기반이 약해질 경우 유동성 회복은 쉽지 않다.

결국 이번 사태는 디파이의 근본 질문으로 이어진다. 기업 없이도 프로토콜은 살아남을 수 있는가. 현재로서는 DAO 투표 결과가 유일한 분기점이다.

기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

밸런서 랩스의 해체는 단순 해킹 사고를 넘어 ‘법적 리스크’가 디파이 프로젝트의 존속을 위협할 수 있음을 보여준다. 프로토콜은 유지되지만 법인 부재로 인해 시장 신뢰와 기관 참여가 약화될 가능성이 크다.

💡 전략 포인트

단기적으로 BAL 토큰과 밸런서 TVL은 변동성이 확대될 가능성이 높다. DAO 기반 구조 개편과 토크노믹스 리뉴얼 성공 여부가 반등의 핵심 변수이며, 실패 시 유동성은 경쟁 DEX로 더 빠르게 이동할 수 있다.

📘 용어정리

TVL: 디파이 프로토콜에 예치된 총 자산 규모

DAO: 중앙 조직 없이 커뮤니티 투표로 운영되는 구조

플래시론: 담보 없이도 한 트랜잭션 내에서 빌리고 상환하는 대출 방식

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

밸런서 랩스가 해체되면 프로토콜은 사라지나요?

아닙니다. 밸런서 프로토콜은 그대로 유지되며 DAO(탈중앙화 자율조직)에 의해 운영됩니다. 다만 법인이 사라지면서 유지보수와 신뢰 확보는 전적으로 커뮤니티에 달리게 됩니다.

Q.

이번 해킹이 왜 그렇게 큰 영향을 줬나요?

단순 공격이 아니라 프로토콜 설계의 수학적 오류를 이용한 구조적 취약점이었기 때문입니다. 이로 인해 대규모 자금 유출과 함께 법적 책임 문제가 커지면서 회사 해체까지 이어졌습니다.

Q.

앞으로 밸런서의 전망은 어떻게 보나요?

DAO가 토크노믹스 개편과 운영 구조를 안정적으로 구축하면 회복 가능성이 있습니다. 반면 실패할 경우 유동성 이탈이 지속되며 프로토콜이 점차 영향력을 잃을 가능성도 큽니다.

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