스페이스X 300달러 목표가 유지…모건스탠리, 성장률 반영

모건스탠리가 스페이스X의 12개월 목표주가 300달러(약 40만2900원)와 ‘비중확대’ 의견을 유지했다. 목표가를 새로 올린 것이 아니라 기존 판단을 재확인한 것이다.

핀볼드(Finbold)는 애덤 조나스(Adam Jonas) 모건스탠리 애널리스트가 10월 4일자 메모에서 이 같은 의견을 냈다고 보도했다. 모건스탠리 메모 원문은 공개 자료로 확인되지 않았다.

보도된 분석은 성장률을 고려하면 스페이스X의 밸류에이션이 대형 AI 기업보다 낮다는 주장이다. 모건스탠리는 2028년 예상 영업이익 대비 기업가치 배수(EV/EBIT)를 스페이스X 약 30배, 대형 AI 관련 기업군 약 16배로 비교했다.

성장률을 반영한 배수는 스페이스X 약 0.3배로 비교군 중간값 약 0.5배보다 낮다고 평가했다. 이 수치는 애널리스트 추정치이며, 메모 원문과 세부 산정 기준은 공개되지 않았다.

목표주가 300달러를 적용했을 때 성장 조정 배수가 약 0.6배로 아마존과 비슷하고 알파벳·메타보다 낮다는 비교도 같은 분석에 포함됐다. 예상 이익과 비교기업을 정하는 방식에 따라 밸류에이션 결과는 달라질 수 있다.

스페이스X는 2026년 6월 기업공개(IPO)에서 주당 135달러에 공모했다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 공모 자료에는 모건스탠리가 공동 주관사로 기재돼 있다. 스페이스X에 대한 애널리스트 목표주가가 75~800달러로 엇갈린 사례도 본지가 전한 바 있다.

이번 소식은 목표가 상향이나 회사의 새 기업가치 확정이 아니라, 모건스탠리가 기존 목표가를 유지하며 성장률을 근거로 평가 배수를 설명한 내용이다.