비트코인 '커버드 스트랭글' 옵션 전략 필요

비트코인 투자자들은 '커버드 스트랭글' 옵션 전략으로 추가 수익을 창출할 수 있으며, 이는 비트코인의 강세장이 천천히 진행될 것으로 예상되는 상황에서 유리하다.

20일(현지시간) 코인데스크에 따르면, 비트코인(BTC) 투자자들이 현물 시장 보유 자산 외에 추가 수익을 창출하려면 '커버드 스트랭글' 옵션 전략을 고려해야 한다고 시장 동향을 정확히 예측해 온 연구 회사 10X가 월요일에 밝혔다.

'커버드 스트랭글' 전략은 현물 시장에서 기초 자산을 보유하면서 동시에 기초 자산의 현재 시장 가격보다 높은 수준(옵션 용어로는 '행사 가격')에서 외가격(OTM) 콜 옵션을 매도하고, 기초 자산의 현물 시장 가격보다 낮은 수준에서 외가격(OTM) 풋 옵션을 매도하는 것을 포함한다.

콜 옵션 매도로 받는 프리미엄은 가격 상승에 대비한 상대방 보호를 의미하며, 풋 옵션 매도로 받는 프리미엄은 하락에 대비한 보험 역할을 한다. 이 프리미엄이 추가 수익을 나타낸다.

10X는 비트코인을 현물 시장에서 보유하면서, 2024년 12월 만기인 100,000달러 행사 가격의 콜 옵션과 50,000달러 행사 가격의 풋 옵션을 매도할 것을 제안했다. 이 전략을 통해 콜 옵션 매도로 11%, 풋 옵션 매도로 6%의 수익을 얻을 수 있다고 10X 연구소 창립자 마커스 티엘렌이 월요일 고객 노트에서 상세히 설명했다.

'따라서 이 전략은 BTC가 12월에 어느 가격에 도달하든지 간에 17%의 하락 완충 또는 17%의 추가 수익을 제공하며, 비트코인의 모든 상승(또는 하락)을 캡처할 수 있다'라고 티엘렌이 덧붙였다.

이 전략은 시장 전망이 긍정적이지만 상승세가 느리게 진행될 것으로 예상될 때 선호된다. 이 경우, 옵션, 특히 외가격 콜 및 풋 옵션은 만기가 가까워질수록 가치가 빠르게 감소해 매도자에게 수익을 안겨준다.

하지만 이 전략은 매력적일 수 있지만 위험이 없는 것은 아니다. 풋 옵션이 매도된 수준, 즉 50,000달러 이하로 가격이 하락하면 위험이 커지기 때문이다. '낮은 행사 가격 이하에서는, 롱 주식과 숏 풋 모두 손실을 입게 되어, 퍼센트 손실이 커버드 콜 포지션(현물 매수 = 외가격 콜 매도)만 있을 때보다 두 배로 늘어난다'라고 피델리티는 '커버드 스트랭글' 설명서에서 말했다.

다시 말해, 10X의 전략은 비트코인 강세장이 천천히 진행되고, 조정이 있어도 가격이 50,000달러 아래로 떨어지지 않을 것이라고 믿는 사람들을 위한 것이다. 작성 시점에서 비트코인은 67,170달러에 거래되고 있으며, 연초 대비 58% 상승했다고 코인데스크 데이터가 보여준다.

마커스 티엘렌과 비트멕스(BitMEX) 전 CEO 아서 헤이즈를 포함한 여러 분석가들은 느린 상승세를 예상하고 있다.

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