1220억 달러 사상 최대… 테더, 국채 늘리며 '14조 순이익' 뒷걸음

민태윤 기자

2026.01.31 (토) 18:51

테더의 2025년 순이익이 100억 달러로 전년 대비 23% 줄었지만, 미 국채 보유액은 1220억 달러로 사상 최대치를 기록했다. 스테이블코인 수요 증가에 대응해 저위험 자산 편입 확대 전략을 강화했다.

1220억 달러 사상 최대… 테더, 국채 늘리며 '14조 순이익' 뒷걸음 / TokenPost.ai

테더, 2025년 순이익 23% 감소…미 국채 보유액은 사상 최대

스테이블코인 테더(USDt)를 발행하는 테더(Tether)가 2025년 연간 순이익이 전년 대비 23% 감소한 반면, 미 국채 보유고는 1220억 달러(약 177조 1,620억 원)로 사상 최대치를 기록했다. 수익성에서 주춤했지만 외환보유고의 질을 개선하며 안정성을 끌어올렸다는 평가다.

최근 발표된 BDO 회계법인의 재무제표에 따르면, 테더의 2025년 순이익은 약 100억 달러(약 14조 5,100억 원)로, 2024년의 130억 달러(약 18조 8,630억 원) 대비 30억 달러(약 4조 3,530억 원) 줄었다. 수익 감소에도 불구하고 자산 총액은 1년 만에 490억 달러(약 71조 1,990억 원) 이상 증가한 것으로 집계됐다.

수익 줄었지만 보수적 자산 편입 확대

이번 보고서의 핵심은 미 국채 보유량의 급증이다. 테더는 2025년 말 기준으로 미국 재무성 발행 국채를 1220억 달러어치 보유하고 있으며, 이는 회사 역사상 최대 수치다. 단기 미국 국채는 현재 USDt 준비금에서 가장 큰 비중을 차지하며, 역레포(환매조건부채권)와 일부 회사채, 기타 투자자산이 그 뒤를 이었다.

테더는 이 같은 변화가 스테이블코인에 대한 수요 확대에 대비해 ‘고유동성·저위험’ 자산 중심의 리스크 절감 전략을 강화한 결과라고 설명했다. 실제로 2025년 한 해 동안 발행된 신규 USDt만 약 500억 달러(약 72조 5,500억 원)에 달하며, USDt 유통량은 사상 최고치를 경신했다.

USDt 수요 확대는 규제에서 벗어난 ‘달러 대안’ 부상 때문

테더 CEO 파올로 아르도이노는 신흥국과 제도권 금융 접근성이 낮은 지역을 중심으로 USDt에 대한 수요가 급증하고 있다고 밝혔다. 그는 USDt가 “전통 금융 시스템과는 별개로 글로벌 결제, 거래, 저축 수단으로 점점 깊이 자리잡고 있다”고 말했다.

현재 USDt의 시가총액은 약 1,855억 달러(약 269조 2,705억 원)로, 비트코인(BTC), 이더리움(ETH)에 이은 암호화폐 시가총액 3위다. 시장에선 USDt가 거래소 간 자금이동, 담보, 결제 등 다양한 분야에서 달러 대체재로 기능하면서 유동성 핵심 자산으로 자리한 점에 주목하고 있다.

금 보유량도 확대…디지털 금 ‘XAUt’ 성장세

테더는 USDt 외에도 금 기반 스테이블코인인 XAUt를 통해 귀금속 익스포저도 확대하고 있다. 2025년 9월 기준, 테더는 XAUt를 위해 약 52만 트로이온스의 금을 별도로 보유하고 있으며, 총 금 보유량은 약 130톤으로 평가 시가 220억 달러(약 31조 9,220억 원)에 달한다.

BDO 보고서에 따르면 테더는 2025년 말 기준 부채보다 자산이 63억 달러(약 9조 1,413억 원) 이상 많은 건전한 재무구조를 유지하고 있다.

한편 테더는 미국 시장 공략을 위한 새로운 스테이블코인 ‘USAT’를 정식 출시했다. 이 토큰은 미국의 신규 스테이블코인 규제법인 ‘GENIUS법’ 하에서 설계된 연방 규제 기반 디지털 달러로, 앵커리지 디지털 뱅크에서 발행된다. 이번 출시는 테더가 미국 내 규제 프레임워크에 발맞춰 본격적인 진입을 시도하는 전환점으로 해석된다.