1873억 달러 시총 돌파… 'USDT', 스테이블코인 시장 70% 장악

스테이블코인 시장서 테더 독주…4분기 시총 1873억 달러 돌파

테더가 발행하는 스테이블코인 USDT(USDt)가 지난해 4분기 사상 최대 시가총액을 달성하며 시장 지배력을 더욱 강화했다. 주요 경쟁사들이 주춤한 가운데, USDT는 오히려 사용자와 온체인 활동 모두에서 기록을 경신했다.

테더는 최근 4분기 보고서를 통해, 2025년 4분기 USDT의 시가총액이 전 분기 대비 124억 달러(약 18조 1,650억 원) 증가한 1,873억 달러(약 274조 6,690억 원)에 도달했다고 밝혔다. 이는 암호화폐 시장이 10월 대규모 청산 사태 이후 전반적인 하락세를 보이는 가운데 나온 성과다.

비교적 침체를 겪은 경쟁 스테이블코인과 달리 USDT는 시장 점유율을 확대했다. 2위인 서클의 USDC는 4분기 내내 변동성을 보이다가 사실상 제자리걸음을 했으며, 에테나(ETHENA)의 합성달러 USDe는 57%나 시총이 감소했다.

온체인 거래·지갑 수 모두 최고치 경신

USDT는 온체인 지표에서도 두드러진 성장을 보였다. 월평균 활성 USDT 지갑 수는 2,480만 개로, 모든 스테이블코인 지갑의 약 70%를 차지했다. 4분기 내 온체인 전송 횟수는 22억 건, 전송 금액은 4조 4,000억 달러(약 6445조 원)를 넘어섰다.

테더의 준비금도 함께 증가했다. 보고서에 따르면 4분기 기준 총 준비금은 1,929억 달러(약 282조 7,040억 원)로, 전 분기보다 약 117억 달러(약 17조 1,393억 원) 늘었다. 이 가운데 미국 국채 보유액은 1,416억 달러(약 207조 5,480억 원)로 세계 주요 국 수준의 규모다. 테더는 “국가 단위의 국채 보유국 이상으로 성장했다”고 밝혔다.

공급 구조도 안정적으로 유지됐다. 전체 USDT 물량 가운데 약 3분의 2는 중앙화 거래소 및 저축용 지갑에, 나머지 3분의 1은 지급결제, 송금, 탈중앙금융 활용 등 실사용 목적에 분배됐다.

불법 사용 우려 속 대응 강화…신규 스테이블코인도 출시

다만 USDT의 급증하는 유통량과 활용도는 불법 자금 흐름과 맞물리며 일각의 우려도 불러왔다. 블록체인 분석업체 Bitrace에 따르면, 2024년 전체 스테이블코인 거래 중 약 5.14%인 6,490억 달러(약 951조 원)가 ‘고위험’ 주소에서 발생했고, 이 중 70% 이상이 트론(TRX) 기반 USDT였다.

이에 테더는 트론 및 규제기술 기업 TRM 랩스와 협력해 불법 자금 모니터링 및 동결 프로그램을 강화하고 있다고 밝혔다.

한편, 테더는 지난 1월 미국 시장을 겨냥한 신규 스테이블코인 USAt를 출시했다. 이 코인은 미국 ‘GENIUS 법’에 부합하는 달러 연동 스테이블코인으로, 앵커리지디지털은행에서 발행하며 초기에 1,000만 달러(약 146억 원) 규모가 이더리움 네트워크에서 유통을 시작했다.

이밖에 테더는 오페라와 협력해 미니페이(MiniPay) 지갑에 USDT 및 테더골드 연결 기능도 추가하며, 신흥 시장 내 디지털 결제 생태계 확장을 노리고 있다.

테더, 시장 지형 흔들며 영향력 확대 지속

테더의 최근 성과는 단순한 시총 확장 그 이상의 의미를 가진다. 경쟁자들이 흔들리는 사이, 온체인 활동, 준비금, 새 플랫폼 확장까지 속도를 높이며 단일 프로젝트로서 시장 판도를 주도하고 있기 때문이다. 다만 트론 등에서의 불법 활용 논란은 지속적인 리스크로 작용할 수 있는 만큼 이에 대한 ‘투명성 강화’와 ‘규제 대응’이 향후 과제가 될 전망이다.

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