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![[토큰분석] 펜들(PENDLE), 디파이 유동성 전쟁의 판도를 바꾸다:](https://f1.tokenpost.kr/2026/01/t1v88mi3mr.png)
대부분의 디파이(DeFi) 프로토콜은 항상 같은 고민에 빠진다. 바로 '유동성(TVL) 확보'다.
지금까지의 공식은 단순했다. 거버넌스 토큰을 뿌려 높은 APY(연간 수익률)를 제시하고, 유동성을 끌어들이는 방식이었다.
하지만 이는 '용병 자본(Mercenary Capital)'의 한계를 벗어나지 못했다. 인센티브가 멈추면 유동성은 썰물처럼 빠져나갔기 때문이다.
최근 업비트 원화 마켓 등 주요 거래소에서 주목받고 있는 펜들(PENDLE)은 이 오래된 게임의 법칙을 송두리째 바꾸고 있다. 핵심은 "더 높은 APY를 주는 것이 아니라, 더 효율적인 비용으로 TVL을 유지하는 것"에 있다.
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