에테나 ENA 2027년 말 1.10달러 전망, USDe 성장 전제

에테나(ENA)의 거버넌스 토큰 ENA가 2027년 말 1.10달러에 이를 것이라는 스탠다드차타드의 전망이 나왔다. 전망은 합성달러 USDe 공급 확대와 프로토콜 수익을 활용한 ENA 매입이 이뤄진다는 가정을 전제로 한다.

스탠다드차타드(Standard Chartered)는 9월 30일 공개된 ‘Ethena – A scalable yield-bearing stablecoin’ 보고서에서 ENA 연말 목표가를 2026년 0.42달러, 2027년 1.10달러, 2028년 2달러로 제시한 것으로 전해졌다. 보고서 원문은 공개적으로 확인되지 않았으며, 에테나의 보고서 소개와 관련 보도에서 같은 목표가가 나왔다. 2027년 목표가의 기준 가격과 산정 시각은 제시되지 않았다.

전망의 주요 전제는 USDe 공급 확대다. 스탠다드차타드는 보고서에서 당시 약 49억달러였던 USDe 공급량이 2028년 말 400억달러로 늘어날 것으로 내다본 것으로 보도됐다. 본지는 앞서 스탠다드차타드의 2028년 목표가와 USDe 성장 가정을 전했다.

에테나 거버넌스에 게시된 수수료 매입 제안은 USDe 공급량이 일정 기준에 도달하면 프로토콜 순수익 일부를 ENA 매입에 쓰도록 설계됐다. 첫 기준은 공급량 75억달러이며, 기준을 충족하면 순수익의 95%를 매입에 배정하는 내용이다. 토큰 보유자 투표와 공급량 기준 충족이 전제여서 매입이 이미 시작됐다는 뜻은 아니다.

USDe는 현금성 준비자산만으로 가치를 유지하는 스테이블코인과 구조가 다르다. 에테나의 설명과 보고서 소개에 따르면 USDe는 보유 자산과 무기한 선물 포지션을 함께 운용해 가격 방향 노출을 줄이고 수익을 추구하는 합성달러다. 따라서 공급 확대 가정은 파생상품 운용과 수익원 확대가 뒷받침돼야 한다.

에테나 재단은 남은 초기 투자자 ENA 물량을 2026년 10월 5일부터 한 차례 해제하는 일정을 8월 27일 발표했다. 미 증권거래위원회(SEC)에 제출된 문서에도 일정이 기재됐지만, 실제 해제 규모와 유통 여부는 확인되지 않았다.