최대 6개월 단기국채 투자 명시한 서클(Circle, $CRCL) USYC

서클(Circle, $CRCL)의 토큰화 머니마켓펀드 USYC는 기초 펀드가 최대 6개월 만기의 미국 재무부 단기국채에 투자한다고 상품 페이지에 명시했다.

서클 상품 페이지에는 해당 설명의 게시·변경 시점이 표시되지 않았다. 이 문구만으로 실제 포트폴리오의 만기 구성이 바뀌었다고 볼 수는 없다.

미 재무부(U.S. Treasury)는 단기국채(T-bill)를 만기 1년 이하 증권으로 분류하며, 정기 발행물에 26주 만기물도 포함한다. 따라서 최대 6개월이라는 설명은 장기 국채 편입을 뜻하지 않는다.

서클의 별도 도움말은 기초 펀드가 단기 미국 국채와 환매조건부·역환매조건부 거래에 투자한다고 설명한다. 만기별 보유 비중과 평균 만기는 제시하지 않는다.

USYC는 유에스디코인(USDC) 같은 결제용 스테이블코인이 아니라 해시노트 인터내셔널 쇼트 듀레이션 펀드(Hashnote International Short Duration Fund)의 지분을 블록체인 토큰으로 표시한 상품이다.

서클은 2025년 1월 해시노트(Hashnote)를 인수한 뒤 USYC를 운영해 왔다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 2026년 3분기 공시에서는 해시노트가 계열사를 통해 해당 펀드를 운용한다고 밝혔다.

서클은 국채 등에서 발생한 수익이 USYC 토큰 가격에 반영되며, 보유자가 별도로 보상을 청구할 필요는 없다고 안내한다.

서클의 2025년 연례 보고서는 USYC를 디지털자산 시장의 담보로 활용하고, USDC와 연계해 기관의 거래·자금관리·담보 업무를 지원한다는 구상을 담았다. 이는 서클의 사업 계획에 관한 설명이다.

가입과 상환에는 USDC가 쓰인다. 서클은 적격 투자자가 연중무휴로 가입하고 허가된 지갑을 통해 토큰을 상환할 수 있다고 안내한다.

USYC는 허가된 지갑만 보유·전송·상환할 수 있다. 본지는 앞서 USYC의 지갑 허가와 상환 제한을 다뤘다.

즉시 상환은 당시 이용 가능한 유동성 한도에 따라 처리된다. 한도 안의 상환은 해당 블록체인의 한 블록 시간 안에 결제되며, 한도를 넘는 금액은 당일 또는 다음 영업일에 결제될 수 있다.

서클은 USYC를 미국인이 아닌 투자자에게 제공한다고 안내한다. 가입에는 신원 확인과 추가 자격 제한이 적용될 수 있으며 최소 투자액은 10만달러(약 1억3451만원)다.

상품 페이지에 표시된 일반 가입 수수료는 0.04%, 상환 수수료는 0.03%다. 하루 합산 거래량 중 첫 100만달러(약 13억4500만원)까지는 가입·상환 수수료가 면제되고, 투자 수익의 10%는 성과보수로 책정된다.

서클 상품 페이지는 현재 USYC의 토큰 표준으로 ERC-20과 SPL-22를, 지원 네트워크로 아크(Arc)·BNB·캔턴(Canton)·이더리움(ETH)·니어프로토콜(NEAR)·솔라나(SOL)를 열거한다.

RWA.xyz가 11월 10일 집계한 USYC 총자산가치는 21억달러(약 2조8247억원)다. 서클 상품 페이지는 10월 27일 기준 운용자산을 3억1297만6695.16달러(약 4210억원)로 표시했다.

두 수치는 기준일과 집계 정의가 달라 자산 규모의 증감으로 단순 비교할 수 없다.