앤트로픽 공모가 상단 78달러…선물은 98달러 거래

앤트로픽 무기한 선물은 CNBC 보도 당시 주당 98달러(약 13만1810원)에 거래됐다. 앤트로픽이 제시한 공모 희망가 상단 78달러(약 10만4910원)보다 높지만, 두 가격은 성격이 다르다.

앤트로픽(Anthropic)은 10일(현지시간) 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 수정 등록신고서에서 보통주 8억2500만주를 공모 대상으로 제시했다. 주당 예상 공모가는 70~78달러(약 9만4150~10만4910원)이며, 나스닥 상장 종목 기호로 ANT를 신청했다. 수정 신고서에 담긴 공모 조건과 사모 약정은 앞서 보도했다.

신고서는 공모 전에 앤트로픽 주식의 공개 거래 시장이 없었다고 밝혔다. 따라서 선물 시장에서 형성된 98달러는 실제 앤트로픽 주식의 거래 가격이 아니다.

CNBC는 11일 오전 4시51분(한국시간) 게재한 보도에서 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 앤트로픽 관련 무기한 선물이 주당 98달러를 나타냈다고 전했다. 해당 계약이 나타낸 기업가치는 약 1조7000억달러(약 2286조5000억원)였다.

하이퍼리퀴드의 앤트로픽 추종 계약 두 건에서는 직전 24시간 동안 약 2억5000만달러(약 3362억5000만원)가 거래됐다. 이는 거래소가 집계한 거래액이다.

Castle Labs는 10일 하이퍼리퀴드 API 집계에서 앤트로픽 관련 계약 세 건의 24시간 거래액을 합계 약 2억2000만달러(약 2959억원)로 제시했다. 이 집계에는 Entropy, Trade.xyz, Paragon의 계약이 포함됐다.

두 거래액은 집계 시점과 대상 계약 수가 다르다. CNBC가 전한 두 계약의 거래액과 Castle Labs가 집계한 세 계약의 수치를 같은 기준의 값으로 바로 비교하기는 어렵다.

CNBC 보도에 따르면 앤트로픽 계약은 거래를 시작할 때 주당 138달러(약 18만5610원)에서 출발했다. 기술주 매도세 전까지는 110~120달러(약 14만7950~16만1400원) 구간에서 움직였고, 이후 한때 94달러(약 12만6430원) 아래로 내려갔다.

무기한 선물은 만기 없이 증거금을 바탕으로 가격 변동을 거래하는 파생상품이다. 앤트로픽 관련 계약은 회사의 예상 가치를 추종하도록 설계됐다. 계약을 보유해도 앤트로픽 주식이나 주주 권리가 생기지는 않는다.

계약마다 표시 단위도 다르다. Castle Labs는 Trade.xyz와 Paragon 계약은 주당 가격으로, Entropy 계약은 기업가치 기준으로 표시한다고 설명했다. Entropy가 10일 제시한 앤트로픽 가치는 약 1조6800억달러(약 2259조6000억원)였다.

보유 비용도 계약마다 다르다. Castle Labs의 10일 집계에서 앤트로픽 계약의 펀딩비 연환산 수치는 Entropy가 3.7%, Trade.xyz가 -1.2%, Paragon이 36%였다. 같은 기업을 추종하더라도 계약 조건에 따라 보유 비용이 달라질 수 있다.

이 상품을 지지하는 이들은 선물 가격이 기업공개(IPO) 공모가가 낮게 책정되는 관행을 보여준다고 주장한다. 다만 CNBC도 첫 거래일의 시장 반응을 정확히 예측하기는 어렵다고 전했다. 선물 가격을 확정 공모가나 상장 후 주가로 해석할 수는 없다.

CNBC는 스페이스X(SpaceX)의 상장 전 선물 가격이 실제 상장 가격에 가까워진 사례도 소개했다. 스페이스X 주가는 상장 직후 사흘간 최대 40% 올랐다.

하지만 토큰포스트는 스페이스X 주가가 10월 30일 종가 기준 공모가를 밑돌았다고 보도했다. 상장 전 선물 가격만으로 상장 후 주가 흐름을 단정할 수는 없다.