이더리움·비트코인, 위험 자산과 동반 상승 못한 이유는?

암호화폐 분석 기관 '1011 Insider Whale'의 에이전트 개럿 진은 X 플랫폼을 통해 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)이 다른 위험 자산들과 달리 상승세를 이어가지 못한 배경에 대해 설명했다. 그는 주요 원인으로 디레버리징, 시장 미시구조, 그리고 일부 거래소 및 시장 조성자·투기 펀드에 의한 시장 조작을 꼽았다. 지난 10월부터 시작된 디레버리징 과정은 개인 투자자에게 큰 손실을 초래했고, 시장 전반에 레버리지 감소 영향을 미쳤다. BTC와 ETH는 최근 3년간 저조한 성과를 보였지만, 6년 단위로 보면 여전히 대부분 자산군보다 높은 수익률을 유지하고 있다. 그는 BTC를 '디지털 금', ETH를 AI 및 실물연계자산(RWA) 인프라 핵심으로 평가하며, 이들 자산의 부진한 단기 성과는 시장 구조상 사이클에 따른 일시적 현상이라고 분석했다. 현재 양 종목의 선물 거래량은 역사적 저점에 가까우며, 이는 디레버리징이 막바지에 이르렀음을 보여준다. 시장은 개인 주도로 작동하는 가운데, 기관 참여는 제한적이며, 일부 투기 세력은 낮은 유동성을 이용해 가격 변동성을 증폭시키고 있다고 진단했다.