[국제금융 브리핑] 중동 리스크 격화에 금융시장 흔들…주가↓·금리↑, “에너지발 인플레 재점화 우려”

미국과 이란 간 군사적 긴장이 고조되면서 글로벌 금융시장이 전반적으로 흔들리는 모습이다. 특히 호르무즈 해협을 둘러싼 충돌 가능성이 확대되면서 에너지 공급 불안이 금융시장 전반에 영향을 미치고 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 이란이 호르무즈 해협을 개방하지 않을 경우 발전소를 포함한 주요 인프라를 공격할 수 있다고 경고했다. 이에 대해 이란은 해협 완전 봉쇄 가능성을 시사하며 강경 대응을 예고했다. 실제로 양측은 군사적 충돌을 이어가며 긴장이 빠르게 고조되는 상황이다.

이 같은 지정학적 리스크는 곧바로 금융시장에 반영됐다. 최근 한 주간 글로벌 주식시장은 일제히 하락했다. 미국 S&P500 지수는 약 1.9% 하락했고, 유럽 Stoxx600 지수는 3.8% 떨어졌다. 중국(-3.38%)과 일본(-0.83%) 역시 약세를 보였다. 반면 한국 코스피는 5.36% 상승하며 상대적으로 견조한 흐름을 나타냈다.

금리 시장에서는 인플레이션 우려가 다시 부각되며 상승 압력이 나타났다. 미국 10년물 국채금리는 4.38%로 전주 대비 10bp 상승했고, 독일(3.04%)과 영국(4.99%)도 각각 금리가 상승했다. 이는 금리 인하 기대가 후퇴한 데 따른 영향으로 해석된다.

환율 측면에서는 달러화가 약세를 보였다. 달러지수는 0.7% 하락한 반면, 유로화와 엔화는 각각 1.36%, 0.31% 상승했다. 다만 원/달러 환율은 1504.7원으로 상승하며 원화 약세가 이어졌다.

■ 통화정책: “금리 인하 vs 신중론” 엇갈린 연준

연방준비제도 내부에서도 정책 방향을 둘러싼 시각 차이가 드러났다. 보우먼 이사는 고용 둔화를 고려해 연내 3차례 금리 인하 가능성을 제시했지만, 월러 이사는 유가 상승 등 변수로 인해 신중한 접근이 필요하다고 강조했다.

시장에서는 금리 경로에 대한 불확실성이 확대되는 분위기다. 일부에서는 금리 인상 가능성까지 거론되며 정책 기대가 혼조 양상을 보이고 있다.

■ 에너지 → 인플레이션 → 금리…“충격 전이 구조” 현실화

국제 금융권과 주요 외신들은 이번 사태가 단순한 지정학적 리스크를 넘어 글로벌 경제 전반에 구조적 충격을 줄 수 있다고 평가한다.

특히 호르무즈 해협이 봉쇄될 경우 원유뿐 아니라 비료, 헬륨, 유황 등 핵심 원자재 공급 차질이 발생해 반도체와 농업 등 산업 전반으로 영향이 확산될 수 있다는 분석이다.

이 경우 인플레이션 압력이 재차 확대되고, 각국 중앙은행이 다시 긴축 기조로 돌아설 가능성도 제기된다. 실제로 ECB 인사들은 필요 시 금리 인상 가능성까지 언급하며 경계감을 드러냈다.

■ 글로벌 경제 시나리오: “최악은 오일쇼크 + 장기금리 급등”

외신들은 이번 사태의 잠재적 파급 경로로 ▲오일쇼크 ▲공급망 붕괴 ▲금리 상승 ▲증시 조정 등을 꼽고 있다.

특히 장기금리가 상승할 경우 자산시장 전반에 충격이 확산될 수 있으며, 이는 향후 4~5년 내 금융 충격으로 이어질 수 있다는 경고도 나온다.

또한 중동 에너지 의존도가 높은 아시아 국가들이 상대적으로 더 큰 타격을 받을 가능성도 제기된다.

■ 중국 변수: “디플레이션 탈출 vs 비용 상승 리스크”

중국의 경우 유가 상승이 디플레이션 탈출에 도움을 줄 수 있다는 분석이 나오지만, 동시에 생산비 증가가 제조업 부담으로 전가될 수 있다는 점에서 양면적인 영향이 예상된다.

현재 글로벌 금융시장은 중동 리스크 → 에너지 가격 상승 → 인플레이션 재자극 → 금리 경로 불확실성 확대라는 흐름 속에서 변동성이 커지고 있다. 전쟁 장기화 여부가 향후 시장 방향을 결정짓는 핵심 변수로, 단기적으로는 불확실성 장세가 이어질 가능성이 높다는 평가다.

출처 - 국제금융센터 보고서