유럽 비트코인 재무전략 확산…‘스트레티지식’ 복제는 어렵다

유럽 기업들이 비트코인(BTC) 재무전략을 본격 검토하고 있지만, 미국 스트레티지(Strategy)를 그대로 따라 하기는 어려울 것이라는 분석이 나왔다. 유럽 자본시장 구조와 규제가 미국과 달라, 결국 ‘유럽식’ 모델로 진화할 가능성이 크다는 설명이다.

13일(현지시간) 파리 블록체인 위크 2026에서 세무·법률 전문가들은 유럽 기업의 비트코인 운용 방식이 미국의 스트레티지와는 다른 경로를 밟을 것이라고 진단했다. 파리와 프랑크푸르트에서 활동하는 로펌 래텀 앤 왓킨스의 토마스 보겔 파트너는 유럽에서 전환사채 등 금융상품을 발행할 때의 제약이 미국과 다르다며, 프랑스나 유럽 대차대조표를 기반으로 같은 공식을 적용하기는 쉽지 않다고 말했다.

그는 “미국에서 전환사채를 발행할 때와 프랑스 또는 유럽의 재무제표를 통해 발행할 때는 제약 조건이 같지 않다”며 시장 깊이, 규제, 투자자 성향의 차이를 짚었다. 프랑스 기반 재무기업 캐피털 B의 비트코인 전략을 이끄는 알렉상드르 라이제도 유럽 기업들이 프랑스 상장시장이나 룩셈부르크 구조 등 현지 인프라를 활용해 비트코인 노출을 담은 자금 조달 방식을 찾고 있다고 말했다.

유럽 상장사 비트코인 보유 현황

실제 유럽 상장사들의 비트코인 보유는 늘고 있지만 규모는 아직 작고 분산돼 있다. 비트코인트레저리즈넷에 따르면 독일의 비트코인 그룹 SE는 3,605BTC를 보유하고 있으며, 평가액은 약 2억6800만달러 수준이다. 캐피털 B는 2,925BTC를 보유 중이지만 비트코인당 평균 매입단가가 99,932달러로, 약 25.6%의 미실현 손실을 기록하고 있다.

프랑스의 세쿼이아스 커뮤니케이션스는 2,139BTC를 보유했지만 매입가와 손익은 공개하지 않았다. 네덜란드의 트레저리는 1,111BTC를 평균 11만1,857달러에 매수해 약 33.5%의 미실현 손실을 안고 있고, 스웨덴의 H100 그룹도 1,051BTC를 평균 11만4,615달러에 들여와 약 35.1% 손실 상태다.

미국 스트레티지와의 격차

반면 미국의 스트레티지는 여전히 압도적인 규모를 유지하고 있다. 스트레티지는 월요일 한 주 동안 13,927BTC를 약 10억달러에 추가 매입해 총 보유량을 780,897BTC까지 늘렸다. 현재 원달러환율 1,480.50원을 적용하면 약 1조4805억원에 해당하는 자금 규모다.

유럽의 비트코인 재무전략은 이제 막 확산 단계에 들어섰지만, 시장 반응과 자금조달 구조를 보면 미국식 대규모 확장보다는 지역 시장에 맞춘 ‘현지화’가 더 현실적인 방향으로 보인다. 결국 유럽 기업들의 비트코인 전략은 스트레티지의 복제보다, 제도와 자본시장 여건에 맞춘 별도 모델로 자리 잡을 가능성이 크다.

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기사요약 by TokenPost.ai 🔎 시장 해석 유럽 기업들의 비트코인 재무 전략은 확산 초기 단계로, 미국처럼 대규모 매입 중심 모델보다는 규제와 시장 구조에 맞춘 ‘현지화 전략’이 유력함 미국 대비 시장 깊이, 자본조달 방식, 투자자 성향 차이로 동일한 확장 전략 구현이 어려움 유럽 상장사들은 BTC 보유를 늘리고 있으나 규모는 작고 분산되어 있으며 일부는 가격 하락으로 미실현 손실 확대 💡 전략 포인트 전환사채 등 자금조달 도구는 유럽에서 규제 제약이 커 대체 구조 필요 프랑스 상장시장, 룩셈부르크 구조 등 지역 인프라 기반 투자 방식이 핵심 대규모 레버리지보다 점진적·보수적 BTC 노출 확대 전략이 현실적 기업별 평균 매입단가 관리와 변동성 대응이 성과를 좌우 📘 용어정리 전환사채: 주식으로 전환 가능한 채권으로 기업 자금조달에 활용되는 금융상품 미실현 손실: 자산을 팔지 않았지만 현재 가격 기준으로 발생한 손실 비트코인 재무전략: 기업이 자산의 일부를 BTC로 보유해 가치 저장 또는 수익 추구를 하는 전략 시장 깊이: 대규모 거래에도 가격 변동이 적은 시장의 안정성과 유동성 수준

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q. 왜 유럽 기업들은 미국처럼 비트코인을 대규모로 매입하기 어려운가요? 유럽은 전환사채 발행 등 자금조달 규제가 미국보다 까다롭고 시장 규모와 투자자 성향도 다릅니다. 이 때문에 미국처럼 공격적인 레버리지 기반 비트코인 매입 전략을 그대로 적용하기 어렵습니다. Q. 현재 유럽 기업들의 비트코인 투자 상황은 어떤가요? 여러 상장 기업들이 비트코인을 보유하고 있지만 규모는 수천 BTC 수준으로 작고 분산되어 있습니다. 일부 기업은 높은 매입 단가로 인해 현재 미실현 손실을 기록 중입니다. Q. 앞으로 유럽의 비트코인 전략은 어떻게 발전할까요? 미국 모델을 그대로 따라가기보다는 각국 규제와 금융 인프라에 맞춘 ‘현지화된 전략’이 중심이 될 가능성이 큽니다. 점진적 자산 편입과 안정적인 자금조달 구조가 핵심 방향으로 예상됩니다. TP AI 유의사항 TokenPost.ai 기반 언어 모델을 사용하여 기사를 요약했습니다. 본문의 주요 내용이 제외되거나 사실과 다를 수 있습니다.