솔라나, 미중 긴장 속 5% 급락…기업 재무제표엔 1조원대 손실 그림자

솔라나(SOL), 미중 긴장 속 5% 급락…기업 재무제표엔 1조원대 손실 그림자

솔라나(SOL)가 미중 간 대만 이슈를 둘러싼 지정학적 긴장감 속에 하루 5% 넘게 급락하면서 암호화폐 시장의 변동성이 다시 수면 위로 떠올랐다. 14일(현지시간) 기준 SOL은 93.45달러를 기록, 24시간 동안 2.69% 상승세를 보였으나 장중 한때 90달러대 초반까지 하락하며 투자자들의 우려를 자아냈다.

암호화폐 데이터 제공업체 CoinMarketCap에 따르면 솔라나의 현재 시가총액은 약 540억 달러로 암호화폐 시가총액 순위 7위를 유지하고 있다. 24시간 거래량은 41억 6천만 달러를 기록했으며, 이는 전날 대비 6.06% 감소한 수치다. 비트코인(BTC)은 8만 달러 선 아래로 내려앉았으며, 이더리움(ETH)은 2,260달러대에서 거래되고 있다.

대만 리스크가 촉발한 암호화폐 시장 전반 하락세

이번 솔라나 가격 하락의 직접적인 원인은 미중 간 대만을 둘러싼 긴장감 고조로 분석된다. 크립토브리핑과 페멕스 리서치는 시진핑 중국 국가주석이 도널드 트럼프 미국 대통령에게 대만 문제 확대 경고 메시지를 전달한 것이 위험자산 전반의 매도세를 촉발했다고 보도했다.

MEXC 거래소의 시장 분석 자료에 따르면 SOL은 장중 한때 90.91달러까지 하락하며 4.5%의 일일 하락률을 기록했다. 이는 지정학적 리스크가 고위험 자산군인 암호화폐 시장에 즉각적인 영향을 미친다는 점을 재확인시켜준다.

페멕스가 인용한 파생상품 시장 데이터에서는 SOL이 5월 중 170달러에 도달할 확률을 2.2%로 평가하고 있으며, BTC가 5월 중순까지 7만 달러 아래로 떨어질 확률은 0.1%에 불과한 것으로 나타났다. 이는 단기 변동성에도 불구하고 시장이 솔라나의 중장기 전망에 여전히 긍정적 시각을 유지하고 있음을 시사한다.

포워드 인더스트리, 1조원 규모 미실현 손실 직면

솔라나 보유 기업 중 최대 규모인 포워드 인더스트리(Forward Industries, FWDI)가 현재 약 9억 8천 3백만 달러(약 1조 4천억 원)에 달하는 미실현 손실을 기록하고 있는 것으로 드러났다. 블록체인리포터와 코인페이퍼의 보도에 따르면, 포워드는 약 698만 개의 SOL을 보유하고 있으며 평균 취득 단가는 232달러 수준이다.

현재 SOL 가격 93.45달러를 기준으로 계산하면 포워드의 솔라나 보유 자산 시장가치는 약 6억 5천 2백만 달러에 그친다. 이는 총 매입 비용 15억 9천만 달러 대비 60% 가까운 가치 하락을 의미한다. 포워드는 2026년 1분기에 5억 8천 5백 60만 달러의 순손실을 기록했으며, 이 중 5억 6천 20만 달러가 디지털자산 손상차손으로 분류됐다.

포워드의 주가는 솔라나 재무전략 발표 당시 39달러를 넘었으나 현재는 5달러대에 머물고 있다. 회사는 보유 중인 거의 모든 SOL을 스테이킹해 수익을 창출하고 있지만, 가격 하락으로 인한 손실을 상쇄하기에는 역부족인 상황이다.

샤프스 테크놀로지·유펙시 등 솔라나 보유 기업들도 손실

포워드 외에도 여러 상장 기업들이 솔라나 보유로 인한 재무적 압박을 받고 있다. 샤프스 테크놀로지(Sharps Technology)는 약 3억 8천 9백만~4억 3백만 달러를 투자해 207만 개의 SOL을 보유하고 있으나, 현재 시장가치는 1억 6천 7백만~1억 9천 6백만 달러 수준으로 평가된다.

유펙시(Upexi)는 217만 개 이상의 SOL을 보유하고 있으며, 디파이 디벨롭먼트(DeFi Development Corp., DFDV)와 솔라나 컴퍼니(Solana Company) 역시 SOL 가격 하락과 연계된 디지털자산 손상차손을 보고했다. 이들 손실은 비현금성 회계 항목이지만 보고 이익과 주주 자본을 직접적으로 감소시키는 요인이 된다.

코인페이퍼는 이러한 기업들의 집단적인 손실이 현재 가격 수준에서 솔라나 재무전략이 상당한 압박을 받고 있음을 보여준다고 분석했다. 향후 이들 기업의 실적은 SOL이 과거 고점을 회복할 수 있을지 여부에 전적으로 달려 있으며, 추가 하락 시 더 많은 손상차손과 주가 압력이 발생할 위험이 있다.

디파이 디벨롭먼트, 손실 속에도 SOL 보유량 108% 증가

흥미롭게도 일부 기업은 가격 하락에도 불구하고 솔라나 보유 전략을 강화하고 있다. 디파이 디벨롭먼트는 AInvest와 크립토닷뉴스 보도에 따르면, 지난 1년간 주당 SOL 보유량(SPS)이 108% 증가했다고 밝혔다. 5월 13일 기준 SPS는 0.0670으로, 총 솔라나 노출은 약 229만 개의 SOL 및 SOL 등가물에 달한다.

디파이 디벨롭먼트는 1분기에 8천 3백 40만 달러의 순손실을 기록했으며, 희석 주당순이익(EPS)은 -3.18달러를 나타냈다. 이는 전년 동기 77만 8천 달러 손실, -0.08달러 EPS와 비교해 크게 악화된 수치다. 그러나 경영진은 주당 솔라나 노출이 실질적으로 증가했다는 점을 강조하며, 주주들이 주식 한 주당 더 많은 솔라나 지분을 보유하게 됐다고 설명했다.

회사는 솔라나 중심 비즈니스 모델을 지속적으로 구축하고 있으며, 솔라나 검증자(validator) 운영, 본크(BONK) 파트너십, 온체인 재무 배치 등을 진행 중이다. 지난해 9월에는 약 4천만 달러로 19만 6천 141개의 SOL을 추가 매입해 보유량을 200만 개 이상으로 늘렸다. 당시 기업의 솔라나 총 보유량은 약 828만 개로 집계됐으며, 이는 SOL의 기관 투자 확대를 보여주는 지표로 해석됐다.

디파이 디벨롭먼트는 2026년 6월까지 SPS 0.075, 2028년 12월까지 SPS 1.0이라는 장기 목표를 재확인했다. 이는 향후 수년간 주당 솔라나 보유량을 대폭 확대하겠다는 의지를 나타내며, 시장 약세를 오히려 솔라나 노출 확대의 기회로 활용하고 있음을 시사한다.

시장 센티먼트는 여전히 강세, 1분기 톱픽 유지

단기 가격 하락에도 불구하고 솔라나에 대한 시장의 구조적 신뢰는 견고한 것으로 나타났다. MEXC는 시장 코멘터리에서 솔라나를 1분기 최고 강세 종목 중 하나로 언급하며, SOL에 대한 강력한 시장 관심과 센티먼트가 지속되고 있다고 평가했다.

이는 당일 가격 하락과 대조되는 시각으로, 트레이더와 기관 투자자들의 솔라나 노출에 대한 수요가 구조적으로 강하게 유지되고 있음을 의미한다. 거시경제 헤드라인이 일시적으로 시장에 압력을 가하고 있지만, 솔라나 생태계 자체의 펀더멘털 악화로 해석되지는 않는다는 분석이다.

솔라나는 현재 유통 공급량이 약 5억 7천 8백만 개이며, 총 공급량은 6억 2천 6백 35만 개로 무한 공급 구조를 갖추고 있다. 시가총액 도미넌스는 1.99%를 기록하고 있으며, 완전희석시가총액(FDV)은 585억 달러 수준이다. 1시간 변동률 0.41%, 7일 변동률 5.50%, 30일 변동률 11.11%를 기록하며 중기적으로 상승 추세를 유지하고 있다.

암호화폐 시장 분석가들은 솔라나가 레이어1 플랫폼 중 가장 활발한 생태계를 보유하고 있으며, DeFi, NFT, 밈코인 등 다양한 섹터에서 강력한 네트워크 효과를 누리고 있다고 평가한다. 또한 솔라나는 미국 전략적 암호화폐 보유자산(US Strategic Crypto Reserve) 대상에 포함돼 있으며, 바이낸스 생태계 내에서도 핵심 자산으로 자리잡고 있다.

기관 투자 확대와 재무전략의 양면성

솔라나를 재무자산으로 보유하는 상장 기업들의 증가는 암호화폐 시장의 기관화 트렌드를 반영한다. 과거 비트코인 재무전략이 마이크로스트래티지 등을 통해 확산됐던 것처럼, 솔라나 역시 기업 재무제표의 일부로 자리잡고 있다.

그러나 포워드 인더스트리와 같은 사례는 솔라나 재무전략의 리스크를 명확히 보여준다. 평균 232달러에 매입한 SOL이 현재 93달러대에 거래되면서 발생한 60% 손실은 고변동성 자산을 재무자산으로 보유할 때의 위험성을 상기시킨다. 특히 대규모 포지션을 보유한 경우, 가격 변동이 재무제표와 주가에 직접적이고 즉각적인 영향을 미친다.

반면 디파이 디벨롭먼트처럼 장기적 관점에서 주당 솔라나 보유량을 늘리는 전략은 현재의 가격 하락을 오히려 누적 기회로 활용하고 있다. 이는 솔라나 생태계의 장기 성장 가능성에 대한 확신을 바탕으로 한 전략으로, 2028년까지 SPS 1.0 달성이라는 명확한 로드맵을 제시하고 있다.

시장에서는 이러한 기업들의 재무전략이 향후 솔라나의 수급 역학과 스테이킹 수익률에 중장기적 영향을 미칠 것으로 전망하고 있다. 기업들이 보유한 SOL 대부분이 스테이킹되면서 유통 공급이 제한되고, 이는 공급 측면의 압력을 완화하는 요인으로 작용할 수 있기 때문이다.

현재 솔라나는 지정학적 리스크로 인한 단기 변동성에 노출돼 있지만, 생태계 펀더멘털과 기관 투자 관심은 여전히 견고한 것으로 평가된다. 향후 미중 긴장 완화 여부, 거시경제 환경 변화, 그리고 솔라나 네트워크의 기술적 발전이 가격 회복의 주요 변수가 될 전망이다.