써클, 주가 하락 속에도 기관 매수 증가…노무라와 외환 시장 진출

Circle Internet Group 주가 73.57달러…기관 매수 속 기술적 약세 지속

Circle Internet Group(CRCL)이 73.57달러 선에서 거래되며 52주 최고가 대비 72% 하락한 수준을 기록하고 있다. 미국 동부시간 기준 최근 거래에서 일중 최고가 74.45달러, 최저가 67.365달러를 기록하며 7달러 폭의 변동성을 보였다. 거래량은 1,435만 주를 넘어서며 투자자들의 관심이 집중되고 있다.

애널리스트 컨센서스와 목표가 괴리 심화

MarketBeat와 InsiderTrades에 따르면 CRCL에 대한 애널리스트 컨센서스 등급은 '보유(Hold)'이며, 평균 목표주가는 134.18달러로 현재가 대비 82% 상승 여력을 시사한다. 그러나 현재 주가는 50일 이동평균선과 200일 이동평균선 모두 하회하고 있어 기술적 약세가 뚜렷하다.

Benzinga의 기술적 분석에서는 CRCL이 135.70달러 부근에서 이중천정(double-top) 패턴을 형성한 후 84달러의 네크라인을 하향 돌파했으며, MACD 지표 역시 하락세를 보이고 있다고 지적했다. 약세 시나리오에서는 52주 최저가인 49달러까지 추가 하락 가능성도 제기됐다.

반면 TIKR 기반 분석은 장기 강세 전망을 유지하며 2030년까지 중간 목표가를 340달러로 제시했다. 이는 현재가 대비 연간 약 40%의 수익률을 의미하며, 단기 '스트리트' 목표가인 143달러와도 큰 차이를 보인다.

내부자 대규모 매도와 기관 매수 교차

6월 24일 Circle의 최고제품기술책임자(CPO) Nikhil Chandhok은 Rule 10b5-1 계획에 따라 A클래스 주식 48만9,737주를 평균 72~75달러에 매도해 약 3,540만 달러의 수익을 실현했다. 이번 매도는 지분 보상 관련 세금 원천징수를 위한 것으로, 그의 보유 지분은 약 48% 감소했다.

같은 날 Chandhok은 행사가 25.81~32.95달러의 옵션 70만144주를 행사해 총 1,840만 달러 상당의 주식을 취득했다. 이는 내부자가 장기 인센티브를 현금화하는 동시에 일부 지분은 유지하는 전형적인 패턴을 보여준다.

기관투자자들의 움직임은 엇갈린다. Cambient Family Office는 1분기에 CRCL 지분을 291.9% 늘려 1만8,585주(약 177만 달러 상당)를 보유하게 됐다. Rockefeller Capital Management, Sumitomo Mitsui Trust Group, Amova Asset Management 등도 상당한 포지션을 구축하거나 증액했다.

특히 주목할 점은 캐시 우드(Cathie Wood)의 Ark Invest가 Circle을 포함해 Coinbase, Bullish, Robinhood 등 암호화폐 관련 주식을 세 개의 ETF를 통해 다시 매수하기 시작했다는 것이다. 이는 일부 고위 임원이 지분을 현금화하는 가운데에도 전문 투자자들은 여전히 Circle의 장기 가치에 주목하고 있음을 시사한다.

노무라와 일본 FX 시장 진출 계획

Circle 주가는 6월 26일 노무라(Nomura)와의 USDC 기반 외환 결제 파트너십 발표 이후 약 6.9~7% 급등했다. 이 제휴는 일본의 일일 4,400억 달러 규모 외환 시장을 겨냥한 것으로, Circle과 노무라는 일본 기업들이 엔화를 USDC로 전환하고 거의 실시간으로 국경 간 결제를 수행할 수 있도록 하는 양해각서를 체결했다.

이 서비스는 규제 및 기술적 마일스톤 달성 시 2027년 초 출시를 목표로 하고 있으며, 주요 스테이블코인 발행사가 일본 기업 거래 시장에 공식 진출하는 첫 사례가 될 가능성이 높다. 일본은 세계에서 가장 큰 외환 거래 시장 중 하나로, 이번 파트너십은 Circle의 글로벌 결제 인프라 확장 전략의 핵심 축으로 평가된다.

결제 네트워크 확장…MassPay·Munify 통합

Circle은 결제 네트워크 생태계 확장에도 속도를 내고 있다. Investing.com에 따르면 MassPay는 Circle Payments Network와의 통합을 확대해 글로벌 지급 플랫폼에서 스테이블코인 기반 결제를 지원한다. 고객들은 블록체인 인프라를 직접 다룰 필요 없이 스테이블코인으로 송금을 보내고 관리할 수 있게 됐다.

또한 Munify도 6월 중 Circle 결제 네트워크를 통합했으며, 경영진은 USDC와 함께 '에이전틱 결제 스택(agentic payments stack)'을 두 번째 성장 축으로 추진하고 있다고 밝혔다.

Aletheia Capital은 Circle이 Hyperliquid와 체결한 유통 계약 이후에도 매수 등급을 유지했다. 이 계약에 따라 Circle은 독점 유통권을 확보하는 대신 이자 수익의 일부를 공유하며, 거래 및 수익률 관련 인프라에 더욱 깊이 통합되고 있다.

USDC 공급 감소와 수익 성장 전망 충돌

Benzinga는 Circle이 직면한 세 가지 단기 리스크를 지적했다. USDC 시가총액이 연초 800억 달러에서 약 737억 달러로 감소하면서 보유 자산 및 거래량 관련 수익에 압박을 받고 있다. 인플레이션 완화에 따른 미국 단기 국채 수익률 하락도 보유 자산 이자 수익을 위축시킬 수 있다. 또한 광범위한 '암호화폐 겨울'이 지속되면 스테이블코인 거래량과 관련 활동이 위축될 가능성이 있다.

그럼에도 Benzinga에 인용된 애널리스트들은 올해 Circle의 연간 매출이 약 11% 성장한 30억7,000만 달러에 이를 것으로 전망한다. Simply Wall St 분석은 Circle이 현금 및 단기 미국 국채로 뒷받침된 USDC를 통해 '스테이블코인 결제의 중심'에 자리하고 있으며, 연간 매출 성장률 약 21.5%를 기록하고 향후 약 3년 내 수익성을 달성할 것으로 예상했다.

새로운 제품인 cirBTC와 Circle Agent Stack 등이 결제 사용 사례 확대와 함께 중장기 성장 동력으로 작용할 전망이다.

이사회 변동과 경쟁 심화 속 전략 재확인

Investing.com은 Rajeev Date가 개인 사유로 Circle 이사회에서 사임했다고 보도했다. 그러나 이번 사임이 전략적 혼란을 의미하지는 않는다는 것이 관계자들의 설명이다.

William Blair는 CRCL이 약 40% 하락한 후에도 아웃퍼폼(Outperform) 등급을 재확인하며 Circle을 '핵심 인프라 제공자이자 스테이블코인 컴플라이언스 리더'로 평가했다. 다만 Stripe, Visa, Mastercard가 지원하는 것으로 알려진 스테이블코인 플랫폼의 출시 계획 등 경쟁 압박이 높아지고 있다는 점도 함께 언급됐다.

오늘 보도된 자료들은 새로운 프로젝트 로드맵 문서를 공식 발표하지는 않았지만, 기존 전략 축인 글로벌 외환 결제, 결제 네트워크 통합, 컴플라이언스 리더십, 에이전틱 결제 스택 등을 재확인했다. 노무라-일본 외환 서비스의 2027년 목표 일정도 구체화됐다.