1억2500만달러 이더리움 온체인 펀드 추진

갤럭시디지털(Galaxy Digital·$GLXY)과 샤프링크게이밍(SharpLink Gaming·$SBET)이 1억2500만 달러(약 1763억원) 규모의 이더리움(ETH) 온체인 수익 펀드 조성을 추진한다. 양사가 체결한 양해각서(MOU)는 비구속적이어서 실제 출범은 최종 계약 체결을 전제로 한다.

갤럭시디지털은 5월 11일 샤프링크게이밍과 ‘갤럭시 샤프링크 온체인 일드 펀드 LP’ 설립을 위한 비구속적 MOU를 체결했다고 밝혔다. 총 약정액 가운데 1억 달러(약 1410억원)는 샤프링크게이밍의 스테이킹 이더리움 재무자산에서, 2500만 달러(약 353억원)는 갤럭시디지털에서 나온다.

펀드는 디파이 유동성 프로토콜과 기타 온체인 수익 전략에 자산을 배치할 예정이다. 갤럭시디지털은 투자운용사를 맡아 프로토콜 선정과 투자 규모 결정, 운용 이후 모니터링에 기관 리서치와 위험관리 체계를 적용한다.

온체인 수익 전략은 블록체인상 디파이 프로토콜 등에 자산을 배치해 수익을 추구하는 운용 방식이다. 네트워크 검증 과정에 참여해 보상을 받는 스테이킹보다 운용 범위가 넓지만, 활용하는 프로토콜과 구조에 따라 위험도 달라진다.

이번 펀드는 상장사의 이더리움 재무 전략을 단순 보유와 스테이킹에서 온체인 운용으로 넓히는 구조다. 샤프링크게이밍은 이더리움을 보유 자산에 그치지 않고 수익을 창출할 수 있는 ‘생산적 자산’으로 규정해 왔다.

샤프링크게이밍은 5월 14일 펀드가 수 주 안에 출범할 것으로 예상한다고 밝혔다. 다만 이는 확정 일정이 아니며 최종 계약 체결과 약정 자금 납입이 선행돼야 한다.

마이크 노보그라츠(Mike Novogratz) 갤럭시디지털 창업자 겸 CEO는 “기관 자본이 온체인으로 이동하고 있다”고 말했다. 그는 온체인 인프라가 수익과 유동성, 위험관리 측면에서 전통시장 수준의 기준을 요구하는 자산 배분자도 접근할 수 있는 단계에 이르렀다고 설명했다.

조지프 찰롬(Joseph Chalom) 샤프링크게이밍 CEO는 “샤프링크의 전략은 언제나 리스크 관리 기준을 지키면서 이더리움을 최대한 생산적으로 만드는 것이었다”고 말했다. 이번 구조는 회사가 보유한 스테이킹 이더리움 일부를 기관용 온체인 수익 전략에 배치하는 방식이다.

샤프링크게이밍의 1분기 공시에 따르면, 이더리움 보유량은 3월 31일 기준 87만821개였다. 5월 4일에는 87만2984개로 늘었으며 2025년 6월 이후 누적 스테이킹 보상은 1만8800개로 집계됐다.

기관의 디지털자산 운용 범위는 보유와 수탁을 넘어 스테이킹과 온체인 상품으로 넓어지고 있다. 앞서 뉴욕멜론은행도 갤럭시디지털과 기관 수탁 자산에 스테이킹 서비스를 도입하는 방안을 추진했다.

다만 스테이킹과 디파이 운용은 위험 구조가 다르다. 디파이 프로토콜에 자산을 배치하면 스마트컨트랙트 취약점과 유동성·거버넌스 위험, 규제 불확실성에 노출될 수 있다.

갤럭시디지털은 펀드가 예정대로 출범하지 않거나 아예 출범하지 않을 수 있다고 밝혔다. 약정 자금이 실제로 납입되지 않을 가능성과 운용 과정에서 원금 손실이 발생할 위험도 명시했다.

미국 증권거래위원회(SEC) 문서는 5월 9일 체결된 MOU를 약 1억2500만 달러 규모의 이니셔티브로 설명했다. 문서 역시 양사의 합의가 최종 계약 체결 전 단계라는 점을 분명히 했다.

현재 확정된 내용은 양사의 펀드 조성 추진과 약정 구조, 운용 대상, 갤럭시디지털의 운용사 참여다. 첫 자산 배치와 수익률 등 운용 성과는 펀드가 실제 출범한 뒤 확인할 수 있다.

양사는 최종 계약을 마친 뒤 펀드 출범 절차를 진행할 예정이다. 출범 여부와 약정 자금 납입 규모는 후속 공식 발표와 공시에서 확정된다.