304억달러로 줄어든 탈중앙거래소 거래

탈중앙화거래소(DEX) 스팟 거래량이 2024년 9월 이후 가장 낮은 수준으로 내려왔다. 퍼페추얼 거래와 스테이블코인 스왑까지 함께 줄면서 온체인 시장의 거래 강도가 약해졌다는 해석이 나온다.

AMBCrypto는 블록웍스(Blockworks) 데이터를 토대로 2026년 8월 3~9일 주간 스팟 DEX 거래량이 304억4000만 달러(약 43조1000억원)로 집계됐다고 전했다. 이는 2024년 9월 23~29일 주간 292억6000만 달러 이후 최저치다.

같은 기간 퍼페추얼 DEX 명목 거래량은 842억3000만 달러(약 119조3000억원)로 올해 주간 최저를 기록했다. 스테이블코인 스왑 거래량도 57억4000만 달러(약 8조1000억원)에 그쳤다.

스테이블코인 스왑 거래량은 올해 2월 2~8일 주간 237억4000만 달러(약 33조6000억원)까지 늘어난 뒤 크게 줄었다. 이번 수치는 해당 고점과 비교해 75.8% 낮다.

DEX 거래량은 온체인 시장 참여 강도를 보여주는 대표 지표로 쓰인다. 다만 스팟, 퍼페추얼, 스테이블코인 스왑은 거래 성격과 이용 목적이 달라 같은 흐름으로 단순 비교하기 어렵다.

블록웍스 API 문서는 DEX 스팟 거래량을 주요 DEX의 일일 스팟 거래량으로 정의하고, 수수료를 내는 유동성 풀 거래를 포함한다고 설명한다. 같은 DEX 거래량이라도 집계 대상 체인과 거래 유형, 일간·주간 기준에 따라 의미가 달라질 수 있다.

이번 둔화는 개별 체인보다 시장 전반의 위험 선호 약화와 맞물려 있다. 코인베이스 리서치(Coinbase Research)는 2026년 7월 시장 포지셔닝 보고서에서 퍼페추얼, 기간물 선물, 옵션 미결제약정이 모두 전월 대비 줄었다고 밝혔다.

코인베이스 리서치는 당시 시장 포지션이 새로 쌓이기보다 정리되는 흐름이었다고 진단했다. 온체인 스팟 거래량 감소와 파생상품 미결제약정 축소가 동시에 나타났다는 점에서 레버리지와 현물 거래가 함께 위축된 셈이다.

코인게코(CoinGecko)는 2026년 2분기 보고서에서 전체 암호화폐 시가총액이 2조1000억 달러(약 2976조원)로 떨어졌다고 집계했다. 전 분기 대비 12.6%, 금액으로는 3048억 달러(약 431조9000억원) 감소한 수치다.

코인게코는 이 수준이 2024년 9월 이후 최저라고 밝혔다. DEX 거래량이 낮아진 시점과 전체 시장 가치 하락 흐름이 겹치면서 거래 둔화가 단일 지표에 그치지 않았다는 분석이 가능하다.

온체인 활동이 모두 사라진 것은 아니다. AMBCrypto는 솔라나(SOL), 이더리움(ETH), 바이낸스코인(BNB) 체인이 추적 대상 네트워크 중 일간 거래량 상위권을 차지했다고 전했다.

이는 거래 활동이 넓게 회복됐다기보다 일부 체인에 집중됐다는 보조 신호로 볼 수 있다. 앞서 본지는 솔라나 기반 DEX의 하루 거래량이 170억4000만 달러를 기록한 흐름을 전하며 체인별 거래 집중도와 거래 품질을 함께 봐야 한다고 짚었다.

반대 해석도 있다. ARK의 2026년 1분기 디파이(DeFi) 관련 공개 자료는 DEX 절대 거래량이 감소해도 DEX와 중앙화거래소(CEX) 간 현물 비중은 높아질 수 있음을 보여줬다.

이 경우 절대 거래량 감소가 곧 DEX의 구조적 약화를 뜻하지는 않는다. 7월 DEX 현물 거래량이 CEX의 24.14%까지 올랐다는 본지 보도처럼 온체인 거래 비중은 시장 전체 거래량과 별도로 움직일 수 있다.

이번 지표는 단기 가격 방향을 확정하는 근거가 아니다. AMBCrypto도 거래량 하락만으로 강한 약세장이나 가격 방향을 단정할 수 없다고 적었다.

현재 확인된 흐름은 스팟 DEX, 퍼페추얼 DEX, 스테이블코인 스왑 거래가 같은 주간에 함께 줄었다는 점이다. 이후 시장 강도는 거래량 회복 여부와 파생상품 미결제약정 변화, 체인별 거래 집중도에서 다시 확인될 예정이다.

검증에 사용한 주요 출처: Blockworks API, Coinbase Research, CoinGecko, AMBCrypto