크라켄 매출 5억800만달러, 거래대금 18% 줄어도 늘었다

크라켄 모회사 페이워드(Payward)가 2026년 2분기 거래대금 감소에도 조정 매출을 전년 동기보다 17% 늘렸다. 현물 거래 중심 수익에서 자산·서비스 기반 수익으로 무게가 옮겨가는 흐름이 실적 수치로 나타났다.

페이워드는 14일 공개한 2026년 2분기 금융 하이라이트에서 조정 매출 5억800만 달러(약 7188억원), 조정 EBITDA 2300만 달러(약 325억원)를 기록했다고 밝혔다. 같은 기간 총 플랫폼 거래대금은 3100억 달러(약 438조6500억원)로 전년 동기 대비 18% 감소했다.

거래대금과 매출의 방향이 엇갈린 점이 이번 실적의 핵심이다. 회사는 업계 현물 거래가 줄어든 반면 전통 선물, 주식, 토큰화 주식 활동이 늘었다고 설명했다.

자산 기반 및 기타 매출 비중은 2025년 2분기 55%에서 2026년 2분기 60%로 높아졌다. 거래 수수료에 기대는 비중이 낮아졌다는 회사 설명과 맞물리는 대목이다.

고객 기반 지표도 확대됐다. 2분기 플랫폼 자산은 400억 달러(약 56조6000억원)였고, 가격 변동 영향을 제거한 실질 기준 자산은 650억 달러(약 91조9800억원)로 전년 대비 48% 증가했다.

잔고가 있는 활성 계좌는 660만 개로 42% 늘었다. 거래대금이 줄어든 상황에서도 계좌와 자산 지표가 늘어난 것은 거래소 수익 구조가 단순 체결 수수료만으로 설명되기 어려워졌다는 뜻으로 풀이된다.

전분기와 비교하면 매출 증가는 크지 않았다. 페이워드는 1분기 조정 매출 5억700만 달러(약 7174억원), 조정 EBITDA 1800만 달러(약 255억원), 총 플랫폼 거래대금 3570억 달러(약 505조1550억원), 활성 계좌 610만 개를 제시했다.

2분기 거래대금은 1분기보다 줄었지만 조정 EBITDA와 활성 계좌는 늘었다. 다만 페이워드는 2분기 자료에서 총 플랫폼 거래대금과 선물 일평균 수익 거래에 산식 업데이트를 적용했다고 밝혔다.

같은 이름의 지표라도 산식이 바뀌면 기간별 비교에 왜곡이 생길 수 있다. 1분기와 2분기 수치를 단순히 직선 비교하기보다 지표 정의 변경을 함께 봐야 하는 이유다.

페이워드의 사업 재편은 2025년 연간 실적에서도 드러났다. 크라켄은 2025년 금융 하이라이트에서 조정 매출 22억 달러(약 3조1130억원), 조정 EBITDA 5억3100만 달러(약 7514억원)를 기록했고, 거래 기반 매출과 자산 기반 및 기타 매출 비중은 47% 대 53%였다고 밝혔다.

2026년 들어 비거래 매출 비중은 더 커졌다. 통상 중앙화거래소는 거래량과 시장 변동성에 실적이 크게 흔들리지만, 잔고 기반 서비스와 파생상품·주식형 상품이 커지면 수익원이 분산되는 효과가 생긴다.

제품 확장도 같은 방향이다. 2분기 자료에는 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 규제 스팟 마진, 미국용 무기한 선물, 크라켄 프롭(Kraken Prop), 온체인 거래, 페이워드 서비스 API 등이 포함됐다.

다만 일부 항목은 분기 종료 뒤 공개된 내용도 섞여 있다. 운영 실적과 제품 로드맵을 같은 선상에서 해석하기보다, 매출 수치와 향후 확장 항목을 구분해 볼 필요가 있다.

외신도 수익 구조 변화를 함께 짚었다. 더블록(The Block)은 1분기 실적 보도에서 크라켄의 매출 구성이 “더 회복력 있는 조합”으로 바뀌고 있다고 전했다.

비용 관리와 기업공개 일정은 별도 과제로 남아 있다. 블룸버그(Bloomberg)는 5월 크라켄이 약 150명을 감원했고 기업공개 일정이 2027년으로 밀릴 수 있다고 보도했다.

한국 독자에게도 이 변화는 해외 거래소 실적 이상의 의미가 있다. 토큰화 주식과 규제 파생상품은 국내 투자자가 해외 플랫폼과 상품 구조를 볼 때 반복적으로 접하는 영역이며, 본지는 앞서 토큰화 주식 거래와 권리 구조가 상품별로 다를 수 있다고 전했다.

크라켄의 2분기 실적은 거래소 사업이 현물 수수료 중심 모델에서 자산·서비스·파생상품을 함께 묶는 플랫폼 모델로 이동하고 있음을 보여준다. 페이워드는 2분기 자료에서 사업 축을 트레이딩, 뱅킹, 자산관리, 서비스 네 부문으로 제시했다.

사용 출처: Payward Q2 2026 Financial Highlights, Payward Q1 2026 Financial Highlights, Kraken 2025 Financial Highlights, The Block, Bloomberg