토큰화 주식 38개 발행사, OKXICE 거래에 이의 제기

토큰화 주식 거래를 준비 중인 OKXICE에 이의를 제기한 발행사가 10월 28일 기준 38곳으로 늘었다. 이의가 접수된 주식을 기초로 제3자가 발행한 토큰은 해당 거래 장소에서 거래할 수 없다.

OKXICE TSV는 10월 28일 공개 공지에서 이의 제기 기업이 하루 전 33곳에서 5곳 늘었다고 밝혔다. 새로 추가된 곳은 일라이 릴리(Eli Lilly), 카니발(Carnival), 아르코스 도라도스(Arcos Dorados), 월마트(Walmart), 시그나 그룹(Cigna Group)이다.

10월 4일 최초 공지에 제시된 거래 대상은 63개 종목, 62개 기업이었다. 28일 공지에 오른 38곳 가운데 33곳은 최초 목록에 포함됐고, 5곳은 목록에 없었다.

OKXICE 공지는 각 기업이 이의를 제기한 이유를 밝히지 않았다. 따라서 이 숫자만으로 해당 기업들이 토큰화 주식 전반에 반대한다고 볼 수는 없다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 9월 17일 분산원장 기반 거래 장소와 일부 유동성 공급자에게 한시적·조건부 예외를 부여하는 명령을 내렸다. 명령은 공표 뒤 5년이 지나면 만료되는 임시 조치다.

예외를 이용하는 거래 장소는 제3자가 발행한 토큰화 주식을 거래에 올리기 전에 해당 주식 발행사에 통지해야 한다. 발행사가 통지를 받은 뒤 30일 안에 서면으로 이의를 제기하면 그 거래 장소는 해당 토큰을 거래할 수 없다.

이 절차는 이의를 받은 거래 장소와 제3자 발행 토큰에 적용된다. 한 거래 장소에 대한 이의가 모든 플랫폼의 토큰화 주식 거래를 막거나, 발행사가 직접 토큰화한 상품까지 자동으로 제한하는 것은 아니다.

OKX와 인터컨티넨털 익스체인지(ICE)의 합작사인 OKXICE LLC는 자동화된 시장조성자(AMM) 기반 유동성 풀을 운영하는 방안을 공지에 담았다. 설계상 풀은 XLayer에서 유니스왑 v4를 기반으로 하며, 참여자는 지원되는 결제용 스테이블코인과 토큰화 주식을 거래한다.

공지에 따르면 제3자 토큰 발행 주체는 SEC 등록 브로커딜러를 통해 기초 주식을 토큰과 1대1로 보유하는 구조를 제시했다. OKXICE는 거래 대상 토큰이 기초 주식과 같은 배당·의결권 등 권리와 특권을 제공해야 한다고 명시했다.

거래 가격은 기초 주식 시장의 가격이 아니라 유동성 풀 안에 예치된 자산의 비율에 따라 정해진다. OKXICE 공지는 이 때문에 특히 기초 주식의 정규 거래시간 밖에 토큰 가격이 주가와 달라질 수 있고, 유동성이 줄면 가격 충격이 커지거나 거래가 실패할 수 있다고 설명했다.

국제통화기금(IMF)은 2026년 10월 금융안정보고서에서 온도파이낸스(Ondo Finance)와 xStocks가 발행한 미국 주식·지수 토큰 5종을 11개 거래소에서 분석한 결과, 토큰화 주식의 유동성이 전통 주식보다 낮고 실현 변동성은 약 1.5배 높았다고 밝혔다. IMF는 초기 시장 분석인 만큼 결과를 주의해 해석해야 한다고 덧붙였으며, 본지는 앞서 관련 거래시간·유동성 분석을 보도했다.

시장조성자는 매수·매도 주문을 제시해 거래 상대를 제공한다. 기초 주식 시장이 닫힌 시간에는 시장조성자가 주식 거래로 위험을 바로 헤지하기 어려워, 큰 거래를 받아낼 자금이나 대체 헤지 수단이 중요해진다.

마르틴스 벤키티스(Mārtiņš Beņķītis) 그래비티 팀(Gravity Team) CEO는 30일 공개된 크립토 브리핑(Crypto Briefing) 서면 인터뷰에서 “주말에도 가격은 새 정보를 반영할 수 있다. 큰 거래에 그 가격을 적용하려면 반대편을 맡을 자본이 필요하다”고 말했다. 거래 시간을 늘리는 것만으로 큰 주문을 받아낼 유동성이 생기지는 않는다는 설명이다.

온도파이낸스(Ondo Finance)는 6월 25일 일부 주식·ETF 토큰 6종에 24시간 발행·환매 기능을 도입했다고 발표했다. 대상은 이용 자격을 갖춘 사용자로 제한된다.

온도파이낸스의 발표는 해당 상품을 발행·환매할 수 있는 시간을 설명한 것으로, 시장이 대량 주문을 얼마나 소화할 수 있는지 측정한 결과는 아니다. 거래 가능 시간과 주문을 받아낼 유동성은 각각 확인해야 할 조건이다.