블랙록·JP모건 토큰화 펀드 확대…비자는 기업 지급 기능 상업화

블랙록(BlackRock·$BLK)과 JP모건체이스(JPMorgan Chase·$JPM)의 자산운용 부문인 JP모건 자산운용은 토큰화 머니마켓펀드의 상품과 이용 경로를 넓혔다. 비자(Visa·$V)는 유에스디코인(USDC)으로 해외 지급 자금을 사전 예치하는 비자 다이렉트(Visa Direct) 기능을 상업 운영 단계로 옮겼다.

토큰화는 펀드 지분 같은 자산의 권리를 블록체인상의 디지털 토큰으로 나타내는 방식이다. 이번 사례에서 확인되는 활용은 펀드 지분과 기관 간 정산, 기업 지급 자금에 집중돼 있으며 상품별 투자 자격과 서비스 적용 범위는 제한돼 있다.

잭 판들(Zach Pandl) 그레이스케일(Grayscale) 리서치 책임자는 10월 28일 공개한 ‘더 스택(The Stack)’에서 “공개 블록체인 기술은 기관 채택을 통해 주류 금융 시스템에 더 깊숙이 들어갔다”고 썼다. 판들은 블랙록과 JP모건의 토큰화 펀드, 결제사의 스테이블코인 활용을 근거로 들었으며, 이는 그레이스케일의 평가다.

◇ 펀드 지분 토큰화, 기존 관리 체계는 유지

블랙록은 8월 3일 기존 머니마켓펀드의 토큰화 지분 상품 BSTBL과 신규 토큰화 머니마켓펀드 BRSRV를 발표했다. BRSRV는 디지털 자산 운용 기관을 겨냥한 상품이다.

블랙록은 BRSRV가 스테이블코인 준비금 관리 등에 쓰일 수 있다고 설명했다. 두 상품의 투자 전략은 미국 지니어스법(GENIUS Act)에 따른 허가된 결제용 스테이블코인 발행자의 적격 준비자산 요건에 맞춰 설계했다고 밝혔다.

블랙록은 8월 4일 유럽의 일부 Institutional Cash Series(ICS) 머니마켓펀드에도 온체인 지분 클래스를 도입했다. JP모건의 Kinexys 플랫폼을 이용해 기존 펀드 지분을 이더리움(ETH)에서 토큰으로 발행하는 방식이다.

토큰은 기존 펀드 지분을 나타내지만 공식 주주 명부는 이전대리인 체계에서 관리된다. 블록체인 도입이 펀드의 법적·운영 구조 전체를 대체한 것은 아니다.

JP모건 자산운용은 10월 22일 My OnChain Net Yield Fund(MONY)와 JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund(JLTXX)를 솔라나(SOL)에서도 이용할 수 있다고 발표했다. 이는 솔라나의 토큰화 자산 활용과 미국 상장 솔라나 ETF의 2주 연속 순유출을 함께 다룬 앞선 보도와 이어지는 기관 활용 사례다.

MONY는 사모 방식으로 제공되며, JLTXX는 스테이블코인 발행자의 준비금 수요를 지원하도록 설계된 정부형 머니마켓펀드다. JP모건 자산운용은 두 상품을 Morgan Money를 통해 미국 내 적격 투자자에게 제공한다.

◇ 비자, 기업 지급 자금 예치 기능 상업화

비자는 10월 28일(한국시간) 진행된 2026 회계연도 4분기 실적 콘퍼런스콜에서 스테이블코인 정산의 연환산 실행 규모가 250억달러(약 33조원)를 넘어 전년의 10배가 됐다고 밝혔다. 이 수치는 실제 1년간 누적 정산액이 아니라 발표 당시 처리 속도를 연간 기준으로 환산한 값이다.

비자는 10월 15일 비자 다이렉트에서 기업이 유에스디코인으로 해외 지급 자금을 미리 예치하는 기능을 상업 운영 단계로 옮겼다고 발표했다. 첫 제공 파트너는 Inyo Global이며, 이용 여부는 고객 자격과 지역에 따라 달라진다.

로이드뱅킹그룹(Lloyds Banking Group)은 비자와 진행한 7일간의 시험에서 주말에도 자금이 한 시간 안에 비자에 도착했다고 밝혔다. 시험은 소비자가 가맹점에서 스테이블코인으로 결제한 사례가 아니라 금융기관 간 정산을 다뤘다.

◇ 그레이스케일의 전망과 실제 이용 범위

그레이스케일은 10월 28일 공개한 ‘더 스택’에서 전 세계 가상자산 활동의 80~85%가 미국 밖에서 이뤄진다고 추정했다. 글에는 ‘활동’의 구체적인 산정 방법이 제시되지 않았다.

판들은 10월 28일 공개한 ‘더 스택’에서 미국 중간선거 결과와 관계없이 산업의 진전이 이어질 것으로 전망했다. 같은 글에서 선거가 가상자산 산업에 일부 영향을 줄 수 있다고도 덧붙였다.