10월 DEX 거래량 2위 오른 코인베이스 발행 토큰화 주식

코인베이스($COIN)가 발행한 토큰화 주식은 2026년 10월 탈중앙화거래소(DEX) 거래량 24억9000만달러(약 3조3192억원)를 기록해 집계 대상 발행사 6곳 가운데 2위에 올랐다. 로빈후드($HOOD)는 26억1000만달러(약 3조4791억원)로 1위였다.

온체인 데이터 업체 비트쿼리(Bitquery)는 10월 거래 분석에서 10월 1~31일 5개 체인, 6개 발행사의 토큰화 주식·ETF 스왑을 집계했다. 전체 거래량은 103억달러(약 13조7299억원)였고, 발행사 앱과 중앙화거래소에서 이뤄진 거래는 포함하지 않았다. 원화 환산에는 1달러당 1333원을 적용했다.

◇ 왕복거래 계산법 따라 순위 차이

월간 누적 거래량에서 로빈후드는 코인베이스보다 1억1900만달러(약 1586억원) 앞섰다. 집계 기준이 같은 10월 전체 기간에는 로빈후드가 선두를 지켰다.

그러나 10월 16~31일에는 코인베이스 토큰 거래량이 로빈후드보다 10% 많았다. 주간별 선두는 달라졌지만, 월 후반부의 코인베이스 거래 우위가 월간 누적 순위로 이어지지는 않았다.

비트쿼리는 한 거래 안에서 같은 토큰을 사고파는 왕복거래를 각각 거래량에 더했다. 왕복거래를 한 번으로 세면 거래량과 발행사 간 격차가 달라진다.

왕복거래를 한 번만 계산할 경우 로빈후드의 월간 우위는 1100만달러(약 147억원)로 줄어든다. 여기에 10월 1일 추정치를 제외하면 코인베이스가 900만달러(약 120억원) 앞선다. 10월 1일 추정치는 월간 전체 거래량의 4.5%였다.

◇ DEX 거래량과 이용자 수는 달라

이번 집계는 5개 체인의 DEX 스왑 거래량을 합산한 결과다. 발행사 앱과 중앙화거래소 거래를 제외했기 때문에 토큰화 주식 상품 전체의 거래량이나 유통 규모를 나타내지는 않는다.

비트쿼리는 10월 2~31일 거래량의 65%가 미국 정규 주식시장 시간 밖에 발생했다고 집계했다. 전체 거래량의 18%는 뉴욕시간 금요일 오후 8시부터 일요일 오후 8시까지의 주말 구간에서 나왔다. 이는 한국시간으로 토요일 오전 9시부터 월요일 오전 9시까지다.

같은 기간 코인베이스 토큰 거래량의 64%는 거래가 많았던 상위 100개 지갑에서 발생했다. 로빈후드의 상위 100개 지갑 비중은 35%였다.

지갑 주소 수를 고유 투자자 수로 볼 수는 없다. 비트쿼리는 앱이 여러 이용자의 거래를 하나의 지갑으로 처리할 수 있다고 설명했다. 거래량도 순매수나 순자금 유입과는 다른 지표다.

본지는 앞서 코인베이스 토큰화 주식이 베이스 DEX에서 출시 약 한 달 만에 30일 누적 거래량 10억달러(약 1조3330억원)를 넘었다고 보도했다. 이번 비트쿼리 집계는 베이스 한 곳이 아니라 5개 체인의 거래를 합산했다.

◇ 기초 주식 수탁과 환매 권리는 별개

코인베이스 토큰화 주식은 베이스(Base)에서 거래된다. 베이스는 2026년 8월 24일 발표에서 B20 표준으로 발행한 토큰화 주식의 거래가 시작됐다고 밝혔다. 기초 주식은 규제된 수탁기관에 1대1로 보관하며, 상품은 미국 외 적격 지역에서 제공된다고 설명했다.

기초 주식을 보관한다는 설명만으로 모든 토큰 보유자의 환매 권리가 같다고 단정할 수는 없다. 에이브(Aave) 거버넌스 포럼에 게시된 LlamaRisk의 검토문은 2차 시장에서 토큰을 산 보유자가 발행사 절차를 마치기 전에는 환매 권리가 제한될 수 있다고 분석했다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 투자자 안내에서 토큰화 증권 보유자의 권리는 발행 구조에 따라 달라질 수 있다고 설명했다. 토큰 거래량 순위와 보유자가 갖는 권리는 별도로 살펴야 한다.