한 달 만에 베이스 DEX 거래량 10억달러 넘은 코인베이스 토큰화 주식

코인베이스($COIN)의 토큰화 주식이 베이스 네트워크 탈중앙화거래소(DEX)에서 출시 약 한 달 만에 30일 누적 거래량 10억달러(약 1조3870억원)를 넘어섰다. 직전 30일과 비교한 거래량 증가율은 830.5%로 집계됐다.

Crypto Briefing은 코인베이스 토큰화 주식의 베이스 DEX 거래량이 10억달러를 넘었다고 보도했다. 830.5% 증가율 역시 해당 보도에 제시된 수치다.

코인베이스는 8월 24일 엔비디아·애플·알파벳·메타 주식을 토큰화한 NVDAc·AAPLc·GOOGLc·METAc를 베이스에서 출시했다. 각 토큰은 규제된 별도 보관 구조에 있는 실제 주식에 대한 1대1 경제적 청구권이라고 코인베이스는 설명했다.

토큰은 B20 표준으로 발행된다. 상품은 미국과 일부 제한 지역에서는 이용할 수 없고, Regulation S 방식으로 적격 해외 이용자에게 제공된다.

1차 발행과 상환은 KYC를 마친 기관 파트너와 승인참여자에게 제한된다. 따라서 DEX에서 거래되는 토큰의 유통 구조와 일반 이용자의 접근 범위는 구분해서 볼 필요가 있다.

거래량은 특정 DEX에 집중됐다. 9월 12일 자료를 인용한 보도에서는 베이스 토큰화 주식의 30일 거래량이 7억3090만달러(약 1조143억원), 일일 거래량이 1억달러(약 1387억원)로 집계됐다.

에어로드롬(Aerodrome)은 5억5710만달러(약 7727억원)를 처리해 전체의 76%를 차지했다. 유니스왑 v4는 1억3930만달러(약 1932억원)로 뒤를 이었다.

거래량은 특정 DEX에서 발생한 매수·매도 거래의 누적 명목 규모일 수 있어 신규 자금 유입액이나 발행 자산 규모와 같지 않다. 이번 집계의 세부 산식은 공개되지 않았다.

베이스는 토큰화 주식을 24시간 거래하고 대출·차입·담보화할 수 있는 자산으로 소개한다. 코인베이스도 토큰화 주식을 자체 보관 지갑에 보유하고 베이스 생태계의 탈중앙화 금융 서비스에서 활용할 수 있다고 설명한다.

다만 토큰 보유자의 의결권과 주주명부 등재 여부 등 주주권리의 구체적인 처리는 상품별 법률 문서를 확인해야 한다. 토큰이 실제 주식에 대한 경제적 청구권이라는 설명만으로 모든 주주권이 동일하게 부여된다고 볼 수는 없다.

코인베이스는 토큰화 주식 시장의 위험으로 얇은 유동성, 가격 오라클 오류, 국가별 규제 차이를 제시했다. 기초 주식이 거래되지 않는 시간에도 토큰은 거래될 수 있어 가격 괴리와 유동성 부족이 발생할 수 있다.

토큰화 주식 시장에서는 발행 규모와 실제 거래량을 구분해야 한다는 지적도 앞선 토큰화 주식 DEX 거래 사례에서 제기됐다. 거래량이 커져도 개별 토큰의 보유자 수나 전체 시장의 유동성까지 직접 의미하는 것은 아니다.

미국 규제 환경에도 변화가 나타났다. SEC는 9월 17일 토큰화된 NMS 주식을 거래하는 일부 온체인 거래 장소에 5년간의 조건부 임시 면제를 부여했다.

면제 조치에는 거래 종목과 거래량 제한, 기초 주식과 동일한 권리 보장, 스마트계약 공개·감사 등의 조건이 붙었다. 이번 조치가 코인베이스 토큰화 주식에 직접 적용되는지는 확인되지 않았다.

코인베이스 토큰화 주식은 거래량 확대와 함께 특정 DEX 집중, 장외 시간대 가격 괴리 가능성, 규제 적용 범위라는 과제를 남겼다. 국내 이용 가능 여부와 국내 자본시장법상 취급은 별도 확인이 필요하다.