한 달 새 85.6% 줄어든 이더리움 출구 대기…11월 9일 저점 뒤 반등

이더리움(ETH) 검증자의 출구 대기 물량은 한 달 새 85.6% 줄었지만, 11월 9일 저점 이후 다시 늘었다.

ValidatorQueue가 11일 오전 9시 34분(한국시간) 표시한 출구 대기 물량은 6만5954 ETH, 예상 대기 시간은 2일 6시간이었다.

대기 물량은 10월 11일 45만7840 ETH에서 11월 9일 5061 ETH까지 줄었다가 반등했다. 11일 수치는 한 달 전보다 낮고, 이틀 전 저점보다는 높다.

10월 초 출구 대기 물량이 85만 ETH까지 늘었다는 본지 보도에서도 대기열이 실제 매도 규모를 뜻하지는 않는다고 설명했다.

◇ 출구 대기열이 보여주는 범위

출구 대기열은 이더리움 네트워크의 처리 한도를 넘긴 종료 요청이 차례를 기다리는 규모다. 요청량이 처리 속도보다 많으면 대기열이 늘고, 처리량이 새 요청량보다 많으면 줄어든다.

이더리움 검증자 종료 절차는 스테이킹을 완전히 끝내려는 검증자의 요청을 처리하는 과정이다. 대기열이 작아졌다는 것은 미처리 종료 요청이 줄었다는 뜻이지, 거래소 매도나 투자자의 매도 의사를 직접 보여주는 것은 아니다.

전액 출금은 검증자 종료 절차를 거쳐야 한다. 종료 요청이 처리된 뒤에도 출금 주소로 잔액이 옮겨지는 별도의 처리 단계가 이어진다.

보상 일부 출금은 전액 종료와 다르며 검증자 유형에 따라 처리 방식도 달라진다. 이더리움 공식 안내에 따르면 Type 1 검증자는 32 ETH를 넘는 보상이 자동 출금되고, Type 2 검증자는 2048 ETH를 넘는 잔액이 자동 출금된다. 따라서 출구 대기열 하나가 모든 출금 흐름을 나타내지는 않는다.

같은 시점 ValidatorQueue에 표시된 스테이킹 물량은 약 4450만 ETH로 전체 공급량의 36.43%였다. 이는 네트워크에 맡겨진 물량이며, 새로 스테이킹하려는 물량이나 곧바로 시장에서 거래할 수 있는 물량과는 다르다.

◇ stETH 거래는 별도 흐름

유동성 스테이킹 토큰은 검증자 종료 절차와 별도로 시장에서 거래될 수 있다. 토큰을 제공업체를 통해 이더리움으로 상환하는 절차와 토큰 자체를 시장에서 파는 거래는 구분해야 한다.

샌티먼트(Santiment)는 9일 공개한 분석에서 11월 초 리도(Lido)의 유동성 스테이킹 토큰 stETH 중 10만달러(약 1억3450만원) 이상인 하루 거래가 630건을 넘었다고 밝혔다.

630건은 거래 횟수다. 거래한 사람 수나 새로 스테이킹된 이더리움의 수량, 순매수 규모를 뜻하지 않는다.

샌티먼트는 대형 보유자들이 stETH를 담보로 자금을 빌려 스테이킹 노출을 유지하면서 자금을 활용하는 움직임으로 해석했다. 담보 대출 분석만으로 실제 매도나 청산이 일어났다고 볼 수는 없다.

미국 노동통계국(Bureau of Labor Statistics, BLS)은 10일 10월 소비자물가지수(CPI)가 계절조정 기준 전월보다 0.4% 상승했다고 발표했다. 9월 상승률은 0.6%였다.

지난해 10월에는 자료가 수집되지 않아 올해 10월의 전년 동월 대비 상승률도 발표되지 않았다. CPI 발표와 가상자산 시장의 움직임이 같은 시기에 나타났다는 사실만으로 인과관계를 단정할 수는 없다.

출구 대기열은 아직 처리되지 않은 검증자 종료 요청을, stETH 거래 건수는 토큰의 시장 거래를 보여준다. 두 지표만으로 전체 이더리움 매도 규모나 가격 흐름을 확인할 수는 없다.