블록체인 성장 3분야 꼽은 도먼…비트코인은 별개

제프 도먼(Jeff Dorman) 아르카(Arca) 최고투자책임자(CIO)는 스테이블코인·결제, 탈중앙화 금융(DeFi), 실물자산(RWA) 토큰화를 블록체인의 세 성장 분야로 꼽았다. 도먼은 7월 6일 아르카 글에서 “비트코인(BTC)은 이 세 분야 어느 곳에도 관여하지 않는다”고 썼다.

도먼의 주장은 블록체인 이용 확대가 기존 토큰의 가치 상승으로 자동 연결되지는 않는다는 취지다. 그는 2월 17일에도 전통 금융회사가 자체 기반시설과 스테이블코인을 구축하면 채택 증가의 경제적 이익이 기존 토큰에 돌아가지 않을 수 있다고 주장했다. 본지도 앞서 토큰화가 늘어도 비트코인과 이더리움의 수익 귀속은 별개라는 업계 견해를 보도했다.

세 분야의 성장 여부는 단일 지표로 재단하기 어렵다. 스테이블코인은 시가총액·거래량·결제 비중, RWA는 자산 유형과 보유자 수, DeFi는 총예치액(TVL)과 탈중앙화거래소(DEX) 거래량으로 나눠 살펴볼 수 있다.

디파이라마(DeFiLlama)는 14일 스테이블코인 시가총액을 2848억4300만달러(약 380조8000억원)로 집계했다. 30일 전보다 5.36% 줄어든 수치다.

디파이라마는 10일 공개한 분석에서 2026년 월별 스테이블코인 거래량이 매달 1조달러(약 1336조원)를 넘었고, 연간 누적 거래량은 2025년보다 25% 많다고 밝혔다. 거래량은 공급량과 다른 지표이며 상품·서비스 결제 규모를 뜻하지 않는다.

프랭클린 놀(Franklin Noll) 캔자스시티 연방준비은행 결제 담당 연구자는 2026년 4월 보고서에서 2025년 자료와 가정을 바탕으로 스테이블코인 보유액 중 전통적 의미의 결제에 쓰인 비중을 0.7%로 추정했다. 관련 분석은 결제와 송금 자료가 부족해 추정에 가정이 들어갔다고 설명한다.

RWA.xyz는 14일 유통형 토큰화 자산을 396억8000만달러(약 53조1000억원)로 집계했다. 30일 전보다 1.58% 줄었고, 플랫폼 밖으로 옮길 수 없는 표시형 자산은 4218억5000만달러(약 564조원)로 12.97% 늘었다. 같은 기간 RWA 보유자 수는 574만4515명으로 6.59% 증가했다.

RWA.xyz의 분류 기준에 따르면 유통형 자산은 발행 플랫폼 밖 지갑으로 옮기고 지갑 간 이전할 수 있다. 표시형 자산은 플랫폼 밖으로 이동하거나 지갑 간 이전할 수 없어, 두 분류를 모두 거래 가능한 토큰화 자산으로 묶으면 범위를 넓혀 해석하게 된다.

15일 오전 6시 3분(한국시간) 확인한 디파이라마의 14일 표시 화면에서 DeFi 총예치액은 735억7400만달러(약 98조2900억원)로 나타났다. 24시간 전보다 3.94% 감소했으며, 최근 7일 DEX 거래량은 446억7600만달러(약 59조6900억원)로 전주보다 12.58% 줄었다.

TVL과 거래량은 짧은 기간의 지표다. 이들 수치의 하루·일주일 변동만으로 DeFi의 장기 이용 추세를 단정할 수는 없다.

도먼이 꼽은 세 분야가 비트코인의 모든 사용처를 뜻하는 것은 아니다. 갤럭시 리서치(Galaxy Research)의 2024년 보고서는 가치 저장을 비트코인 활용 사례로 다뤘고, 송금·급여·결제는 가상자산 전반의 활용 사례로 제시했다.

에이브(AAVE) DAO는 11월 9일 바빌론(Babylon)의 비트코인 금고를 거쳐 네이티브 비트코인을 에이브 V4 담보로 쓰는 안건에 찬성했다. 본지는 해당 안건의 찬성 통과를 앞서 보도했다.

바빌론은 안건이 최종 거버넌스 제안(AIP) 단계로 넘어갈 예정이며, 메인넷 배포 전 최종 승인이 남아 있다고 밝혔다. 비트코인의 실제 담보 이용 규모나 보유자에게 돌아갈 효과를 보여주는 단계는 아니다.