NH-아문디, S&P500 초과수익 노린 액티브 ETF 출시
NH-아문디자산운용이 4일 ‘하나로 미국 에스앤드피500 액티브 상장지수펀드’를 새로 상장했다. 미국 대표 주가지수인 스탠더드앤드푸어스500을 단순히 따라가는 데 그치지 않고, 종목을 선별해 지수보다 높은 수익률을 내는 것을 목표로 한 상품이다.
이번 상품은 이른바 액티브 상장지수펀드로 분류된다. 일반적인 패시브 상장지수펀드가 특정 지수를 그대로 복제하는 방식이라면, 액티브 상품은 운용사의 판단을 바탕으로 편입 종목과 비중을 조정해 초과 수익을 노린다. NH-아문디자산운용은 에스앤드피500 구성 종목을 중심으로 40개 안팎의 기업을 추려 압축형 포트폴리오를 꾸리고, 필요할 경우 지수에 포함되지 않은 종목도 활용할 계획이라고 밝혔다.
종목 선정 방식은 거시경제, 산업, 기업의 세 단계 분석을 거친다. 거시경제 단계에서는 성장률과 물가, 정책 방향, 위험 요인을 월 단위로 점검하고, 산업 단계에서는 업황 전망과 기술 변화, 산업 내 경쟁구조 재편을 살핀다. 이후 기업 단계에서 제품 경쟁력과 가치사슬 내 위치 등을 따져 최종 편입 대상을 가려낸다. 운용 기간은 6개월에서 24개월가량을 염두에 두고, 재무제표와 최근 이슈를 바탕으로 성장 흐름이 이어질 가능성이 큰 기업을 담는 방식이다.
운용사 측은 편입 근거가 유지되는데도 주가가 하락하면 오히려 비중을 늘리고, 이후에는 정책 변화나 시장 경쟁구조 변화, 기업의 투자 논리 훼손 여부를 계속 점검해 포트폴리오를 조정하겠다고 설명했다. 김승철 NH-아문디자산운용 ETF투자본부장은 압축 포트폴리오와 적극적인 종목 선택을 통해 에스앤드피500 대비 초과 수익을 추구하고, 다양한 시장 환경에서도 비교적 일관된 성과를 내는 것을 목표로 삼았다고 밝혔다.
최근 국내 투자자들 사이에서는 미국 주식과 이를 기초로 한 상장지수펀드 수요가 꾸준히 커지고 있다. 다만 액티브 상장지수펀드는 지수를 단순 추종하는 상품보다 운용 전략에 따른 성과 차이가 커질 수 있어, 투자자는 보수와 운용 방식, 편입 기준을 함께 살펴볼 필요가 있다. 이 같은 흐름은 앞으로도 미국 대표 지수를 바탕으로 하되 운용사의 종목 선별 역량을 앞세운 상품 출시로 이어질 가능성이 있다.
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