JP모건 CEO 제이미 다이먼, 역대 최고 수준 차입 투자 경고
제이미 다이먼 JP모건체이스 최고경영자가 세계 금융시장의 차입 투자가 역사적으로 높은 수준에 올라섰다고 진단하며, 겉으로 잘 드러나지 않는 부채가 시장 불안을 키울 수 있다고 경고했다.
다이먼은 6일(현지시간) 미국 경제방송 시엔비시에 출연해 마진 부채, 즉 투자자가 증권사 돈을 빌려 주식 등에 투자한 신용 잔고가 역대 최고 수준이라고 밝혔다. 그는 문제의 범위를 단순한 공개 통계에 잡히는 신용거래로 한정하지 않았다. 프라임 브로커리지(대형 투자은행이 헤지펀드 등에 제공하는 자금·거래 서비스), 헤지펀드, 상장지수펀드, 미국 국채 차익거래 같은 여러 경로를 통해 사실상 같은 성격의 레버리지가 시장 곳곳에 쌓여 있다고 설명했다.
이 같은 경고의 핵심은 차입 규모 자체보다도 충격의 전파 속도에 있다. 시장 참여자들이 빚을 내 같은 방향으로 투자하고 있을 때, 특정 펀드나 투자자의 손실이 발생하면 자산을 급히 팔아야 하는 상황이 연쇄적으로 이어질 수 있다. 다이먼은 이런 구조가 누군가 한 번 시장을 크게 흔들면 투자 심리를 빠르게 위축시키고 변동성을 키울 위험이 있다고 봤다. 최근 기술주 관련 고위험 투자로 큰 손실을 내 청산 위기에 몰렸던 인공지능 전문 헤지펀드 ‘시추에이셔널 어웨어니스’ 사례도 이런 취약성을 보여주는 사례로 거론됐다.
다만 그는 현재 상황을 2008년 글로벌 금융위기와 곧바로 연결해서 보지는 않았다. 당시 위기의 본질은 레버리지 자체만이 아니라, 부동산담보대출, 즉 모기지 부실에서 실제 대규모 손실이 발생했다는 데 있었다는 것이다. 다시 말해 지금도 차입 수준은 높지만, 금융 시스템 전체를 무너뜨릴 정도의 실물 손실이 즉시 드러난 상태는 아니라는 판단이다. 그는 최근 시장이 일부 펀드의 실패를 파국 없이 흡수해 온 점도 함께 언급했다.
다이먼은 금융시장 내부 위험뿐 아니라 거시경제 환경도 함께 짚었다. 정부 재정적자 확대, 인프라 투자 수요, 세계 각국의 재무장 움직임이 앞으로 자본 수요를 더 키우고 그 결과 물가 상승 압력과 장기 금리 상승으로 이어질 수 있다는 것이다. 장기 금리가 오르면 차입 비용이 높아지고, 이미 부채 의존도가 큰 투자 구조는 더 민감해질 수 있다. 이 같은 흐름은 당장 위기론으로 이어지기보다는, 향후 금리와 자산가격이 흔들릴 때 숨겨진 레버리지가 시장 변동성을 얼마나 키우는지 가늠하는 중요한 시험대가 될 가능성이 있다.
<저작권자 ⓒ TokenPost, 무단전재 및 재배포 금지>
많이 본 기사
