굴스비, 2% 물가 목표 복귀 경로 부정…에너지 밖 압력 지적

오스탄 굴스비(Austan Goolsbee) 시카고 연은 총재는 미국의 물가 압력이 에너지 부문 밖으로 확산했고 연준이 2% 물가 목표로 돌아가는 경로에 아직 오르지 못했다고 말했다. 굴스비는 13일(현지시간) CNBC 인터뷰에서 이같이 진단했다.

굴스비는 AI 인프라 확장에 따른 강한 수요가 가격을 올리고 있다고 설명했다. 서비스와 의료 부문의 가격 상승은 에너지·관세 영향만으로 설명하기 어렵다고 밝혔다.

AI 인프라 구축 수요가 전력·건설·토지·장비 비용을 밀어 올릴 수 있다는 앞선 보도와도 맥락이 이어진다.

미 노동통계국(BLS)은 10월 소비자물가지수(CPI)가 계절조정 기준 전월 대비 0.4% 상승했다고 발표했다. 9월 상승률은 0.6%였다. 10월 CPI 흐름은 앞서 전한 물가 보도에서도 다뤘다.

식품과 에너지를 제외한 CPI는 10월 전월 대비 0.3% 올랐다. 8월과 9월에도 각각 0.3% 상승해 석 달 연속 같은 월간 상승률을 기록했다.

10월 에너지 지수는 전월 대비 0.7% 상승했다. 9월 상승률 5.2%보다 낮아져 전체 지수의 상승 폭이 줄어든 것과 에너지 외 물가 압력이 이어진 흐름이 함께 나타났다.

BLS는 미국 정부의 예산 공백으로 2025년 10월 조사 자료를 수집하지 못했다. 이에 따라 2026년 10월 전체 CPI의 전년 동월 대비 상승률은 발표되지 않았다.

10월 최종수요 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 0.3% 올랐다. 9월 상승률 1.4%보다 둔화한 수치다(BLS 발표문).

식품·에너지·무역서비스를 제외한 PPI는 10월 0.5% 상승했다. 9월과 같은 월간 상승률이다.

같은 달 최종수요 에너지 가격은 전월 대비 0.1% 내렸지만 식품·에너지 제외 상품 가격은 0.5% 올랐다. 최종수요 PPI는 전년 동월 대비 6.5% 상승했다.

CPI는 소비자가 구매하는 상품과 서비스의 가격을, PPI는 생산자 단계의 가격을 집계한다. 두 지수는 구성과 측정 기준이 달라 월간 상승률을 같은 기준의 수치처럼 비교할 수 없다.

연방준비제도의 장기 물가 목표 2%는 CPI가 아니라 개인소비지출(PCE) 물가지수의 연간 상승률을 기준으로 한다(장기 목표 성명). 따라서 CPI의 월간 상승률을 연준의 2% 목표와 직접 견줘서는 안 된다.

굴스비는 물가 압력이 에너지 가격에 좌우되지 않는 품목으로 번졌고, 인플레이션이 예상보다 오래 지속되고 있다고 평가했다.

굴스비는 13일(현지시간) CNBC 인터뷰에서 향후 발표될 물가 지표가 연준의 금리 인상 속도 판단에 중요하다고 밝혔다. 그는 수요 과열을 막아야 한다고 강조했다.

연준은 10월 28일 기준금리 목표 범위를 연 3.75~4.00%로 유지했다(FOMC 성명). 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의는 12월 8~9일 열릴 예정이다(회의 일정).