KT 주가의 변곡점, 자사주 매입 계속될까 배당으로 전환될까?

하나증권은 지난 24일 KT의 주식이 현재 중요한 기로에 서 있다고 분석했다. 이에 따라 KT가 자사주 매입을 이어갈지, 아니면 배당 정책으로 전환할지 시장의 관심이 집중되고 있다.

하나증권의 김홍식 연구원은 KT가 자사주 매입 계획을 발표한 이후 2,500억 원 규모의 주주 환원 정책을 지속할 것으로 예상하는 투자자들이 많지만, 상황에 따라 정책이 바뀔 여지가 있다고 설명했다. 특히 아직 신탁 계정을 통해 자사주 매입 계획 철회가 가능하다는 점과, 핵심적인 3차 상법 개정이 미뤄진 상태가 변동성의 원인이라 덧붙였다.

지금까지 KT는 외국인 주주 한도가 꽉 찬 상태로, 자사주 실질 소각은 이 한도가 풀릴 때까지 지연하겠다고 밝혔다. 그러나 자사주 의무 소각이 법제화되고 외국인 한도 관련 예외 규정이 허용되지 않으면, KT는 배당 정책으로 선회할 가능성이 상당하다. 이와 함께 만약 외국인 한도 예외 규정이 적용된다면 정책 변경 가능성은 낮다.

KT의 주가에 대한 연구원들의 분석은 투자 매수 의견을 유지하면서, 12개월 내 주가 상승을 목표로 하고 있다. 이는 KT의 비용 구조 개선과 영업이익 증가 지속 가능성, 케이뱅크 기업공개의 성공 가능성 등을 기반으로 하여, 여전히 KT의 주가가 저평가되고 있다는 판단에 기초한다.

향후 KT의 결정은 회사의 주주 환원 정책과 주가에 큰 영향을 미칠 전망이다. 이에 따라 투자자들은 KT의 자사주 매입 여부와 3차 상법 개정의 진행 상황을 주의 깊게 살펴봐야 할 것으로 보인다.