인텔리안테크 목표주가 15만 원으로 상향…고수익성 매출 전환 주목

한화투자증권은 인텔리안테크의 2025년 4분기 영업이익이 기대를 훌쩍 넘어서면서 기업의 성장세가 뚜렷하다고 판단, 목표 주가를 기존 9만8천 원에서 15만 원으로 상향 조정했다. 이는 회사의 매출 구성이 변화하고, 연구개발 비용 절감이 이익률 개선에 기여했기 때문이다.

배성조 연구원은 인텔리안테크의 4분기 영업이익이 199억 원을 기록하면서 시장 평균 예상치 대비 93% 높은 성과를 냈다고 밝혔다. 구체적으로는 위성 인터넷(VSAT) 기반의 매출이 고수익성의 게이트웨이 및 평판형 안테나 매출로 전환됐고, 연구개발 비용이 줄어들면서 이익률이 개선된 것으로 분석했다.

또한 배 연구원은 올해 인텔리안테크의 해상조난안전시스템 매출이 200억 원 이상 발생하여 매출 성장에 한 몫을 할 것으로 예측했다. 동시에 개발 보조금 모델 등의 활용으로 개발비 비중은 큰 변화가 없을 것이며, 이는 매출액 증가에 따른 영업 레버리지 효과를 지속시킬 것으로 전망했다.

인텔리안테크는 게이트웨이 사업에서도 활발한 수주 활동을 펼치고 있다. 작년 말 기준 게이트웨이 수주 잔고는 약 2천900억 원에 이르며, 올해는 1천300억 원의 매출을 달성할 수 있을 것으로 예상된다. 또한, 저궤도 위성통신 서비스 업체인 원웹의 차세대 위성군 프로젝트에 참여 가능성도 있다고 덧붙였다.

종합적으로 올해 인텔리안테크의 연간 영업이익은 387억 원에 도달할 것으로 보이며, 이는 지난해 대비 3배 수준이다. 전문가들은 인텔리안테크가 우주항공 산업 내에서 특히 높은 평가가치를 지닌 기업으로 주목하고 있다. 앞으로 이러한 흐름이 계속될 시, 인텔리안테크는 관련 시장에서 주목받는 플레이어로 자리매김할 가능성이 크다.