스페이스X, 750억 달러 규모의 초대형 IPO로 시장 강타

미국 우주·인공지능 기업 스페이스X가 750억달러 규모의 기업공개를 확정하면서, 세계 자본시장이 주목하는 초대형 상장 일정이 본격적으로 시작됐다.

스페이스X는 11일(현지시간) 공모가격을 주당 135달러로 최종 정했다. 회사는 클래스A 보통주 5억5천556만주를 내놓아 750억달러를 조달할 계획이다. 골드만삭스와 모건스탠리 등 주관사가 추가 옵션으로 약 8천300만주를 더 소화하면 전체 조달 규모는 860억달러를 웃돌 수 있다. 공모가를 기준으로 한 기업가치는 1조7천700억달러에 이르며, 이는 2019년 사우디아라비아 국영 석유회사 아람코가 세운 역대 최대 기업공개 기록을 넘어서는 수준이다. 스페이스X 주식은 12일부터 나스닥과 나스닥 텍사스 시장에서 종목코드 SPCX로 거래된다.

이번 상장이 크게 흥행한 배경에는 시장의 강한 자금 유입이 있다. 전체 청약 수요는 목표 물량의 4배를 넘었고, 청약에 몰린 자금은 3천억달러를 웃돈 것으로 전해졌다. 개인투자자 주문도 1천억달러를 넘어섰다. 일론 머스크는 개인에게 공모 물량의 최소 20%를 배정해 테슬라 때와 비슷하게 충성도 높은 개인투자자층을 상장 흥행의 축으로 끌어들였다. 여기에 엠에스시아이, 나스닥, 에프티에스이 러셀 등 주요 지수 사업자가 스페이스X의 조기 지수 편입을 허용하도록 기준을 바꾼 점도 수요를 키운 요인으로 꼽힌다. 다만 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수의 조기 편입은 이뤄지지 않았다.

시장의 관심은 단순히 자금 조달 규모를 넘어 머스크 개인의 지배력과 상징성에도 쏠린다. 스페이스X의 창업자이자 최대 주주인 머스크는 차등의결권 주식 등을 통해 상장 이후에도 84%의 의결권을 유지한다. 그의 스페이스X 지분 가치는 공모가 기준 8천600억달러를 넘는다. 2002년 회사를 세운 머스크는 재사용 로켓과 위성 인터넷 서비스 스타링크를 앞세워 우주산업의 비용 구조와 경쟁 구도를 바꿔 왔다. 여기에 스페이스X는 지난 2월 머스크의 인공지능 회사 엑스에이아이(xAI)를 인수하며 우주와 인공지능을 함께 묶는 성장 서사를 강화했다. 이번 상장은 머스크의 사업 구상에 대해 자본시장이 얼마나 큰 프리미엄을 부여하고 있는지를 보여주는 사건으로 해석된다.

이번 상장으로 부의 재편도 예상된다. 샌프란시스코의 투자 플랫폼 힐닷컴 분석에 따르면 스페이스X의 전·현직 직원 4천400여명이 백만장자 반열에 오르고, 이 가운데 약 400명은 1억달러 이상을 손에 쥘 것으로 추산됐다. 다만 화려한 흥행과 별개로 재무 건전성을 둘러싼 논란도 남아 있다. 스페이스X가 제출한 기업공개 신고서에 따르면 회사는 지난해 49억달러 이상의 손실을 내며 2024년 7억9천100만달러 흑자에서 적자로 돌아섰다. 반면 매출은 187억달러로 전년보다 33% 늘었다. 즉, 외형은 빠르게 커지고 있지만 공격적인 투자와 사업 확장 비용이 수익성을 압박하고 있다는 뜻이다. 공매도 투자자로 잘 알려진 짐 채노스는 이런 수치를 근거로 회사의 내실에 의문을 제기했고, 엘리자베스 워런 미국 상원의원은 증권거래위원회(SEC)에 사업 설명과 재무 전망의 근거를 충분히 검토했는지 따져 물었다.

그럼에도 시장에서는 이번 상장이 글로벌 기업공개 시장의 분위기를 바꾸는 분기점이 될 수 있다는 전망이 나온다. 이미 앤스로픽과 오픈에이아이도 비공개로 상장 신청서를 제출한 상태여서, 1조달러 안팎의 초대형 기술기업 상장이 잇따를 가능성이 거론된다. 반대로 상장 직후 지나친 기대가 주가에 먼저 반영되면 변동성이 커질 수 있다는 경계도 있다. 과거 메타플랫폼도 상장 뒤 한동안 주가가 큰 폭으로 흔들린 적이 있다. 이 같은 흐름은 앞으로 단순한 기업 한 곳의 상장 성패를 넘어, 인공지능과 우주산업에 대한 시장의 평가 기준이 어디까지 높아질지를 가늠하는 시험대로 이어질 가능성이 있다.