스페이스X, 나스닥100 편입과 패시브 자금 유입 기대감

스페이스X가 2026년 7월 7일부터 나스닥100 지수에 편입되면서, 상장 초기부터 대규모 지수 추종 자금이 유입될 가능성이 커졌다. 미국 대표 기술주 지수에 이름을 올리게 됐다는 점에서 시장의 관심이 더욱 커졌지만, 기업가치가 이미 주가에 과도하게 반영됐는지를 둘러싼 논란은 여전히 이어지고 있다.

로이터 통신에 따르면 나스닥은 26일(현지시간) 공시를 통해 스페이스X를 나스닥100 구성 종목에 새로 포함한다고 발표했다. 나스닥100은 나스닥 시장에 상장된 비금융 기업 가운데 시가총액이 큰 100개 종목으로 이뤄지는 대표 지수로, 엔비디아와 애플, 아마존 같은 미국 대형 기술기업들이 포함돼 있다. 이 지수를 그대로 따라 투자하는 상장지수펀드(ETF)와 인덱스펀드 규모가 큰 만큼, 새로 편입된 종목은 통상 자동 매수 수요를 받게 된다.

시장에서는 이번 편입에 따라 실제 자금 유입 효과가 적지 않을 것으로 보고 있다. 미국 투자은행 제이피모건은 스페이스X의 나스닥100 편입으로 약 43억달러, 우리 돈 약 6조6천억원 규모의 패시브 자금이 들어올 수 있다고 추산했다. 패시브 자금은 특정 기업의 실적이나 전망을 따로 판단하기보다 지수 편입 여부에 따라 기계적으로 매매하는 자금이어서, 상장 초기 주가에는 적지 않은 영향을 주는 경우가 많다.

스페이스X는 지난 6월 12일 나스닥에 상장한 뒤 한 달도 채 지나지 않아 주요 지수에 들어가게 됐다. 이는 나스닥이 초대형 기업에 한해 지수 편입 시점을 앞당길 수 있도록 하는 이른바 패스트트랙 규정을 적용하고 있기 때문이다. 스페이스X는 최근 3년 동안 큰 폭의 적자와 소폭의 흑자를 오가는 실적 흐름을 보여왔고, 지난해에는 49억달러, 약 7조5천억원의 순손실을 냈다. 그럼에도 완화된 기준 덕분에 조기 편입이 가능해졌다는 점은, 최근 미국 증시가 수익성보다 성장성과 상징성에 더 무게를 두는 흐름을 보여주는 장면으로 읽힌다.

반면 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수 등 미국 대표 대형주 지수를 관리하는 에스앤드피 글로벌은 기존 편입 기준을 바꾸지 않기로 했다. 이에 따라 스페이스X의 에스앤드피500 편입 가능성은 최소 12개월 뒤에나 다시 평가할 수 있다. 모닝스타의 마이클 필드 수석 전략가는 수요가 워낙 강했기 때문에 지수 편입이 신속하게 추진된 측면이 있다면서도, 일부 펀드매니저들은 현재 주가가 고평가됐다고 보고 있다고 지적했다. 이 같은 흐름은 당분간 스페이스X 주가에 우호적으로 작용할 수 있지만, 이후에는 실제 실적과 수익성 개선이 기업가치 논란을 가르는 핵심 기준이 될 가능성이 크다.