123일간 역김프, 비트코인 국내 가격 해외 밑돌아

비트코인(BTC)이 올해 221일 가운데 123일 동안 국내에서 해외보다 낮은 가격에 거래됐다. 국내 가상자산 시장의 거래 위축과 신규 투자자 유입 둔화가 가격 차이에도 반영된 것으로 풀이된다.

11일 온체인 데이터 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)에 따르면, 비트코인 김치프리미엄 지표는 이달 1일부터 9일까지 줄곧 마이너스를 기록했다. 이 기간 평균은 -0.48이었다.

김치프리미엄 지표는 업비트·빗썸·코인원·코빗·고팍스 등 국내 5대 원화거래소와 해외 거래소의 가격 차이를 퍼센트로 나타낸다. 마이너스 값은 국내 거래소의 비트코인 가격이 해외보다 낮다는 뜻이다.

이달 상순 국내 비트코인 가격은 해외보다 평균 0.48% 저렴했다. 시가총액 2위인 이더리움(ETH)도 같은 기간 김치프리미엄 지표가 계속 마이너스를 보였으며 평균은 -0.49로 집계됐다.

역 김치프리미엄은 올해 들어 일시적인 현상에 그치지 않았다. 전체 221일 가운데 역 김치프리미엄이 나타난 날은 123일로, 일반 김치프리미엄을 기록한 기간보다 길었다.

연간 기준으로 역 김치프리미엄 기간이 일반 김치프리미엄 기간을 넘어선 것은 크립토퀀트가 관련 수치를 제공하기 시작한 2020년 7월 이후 올해가 처음이다. 국내 가격이 해외보다 높은 경우가 많았던 과거 흐름이 올해 들어 뒤집힌 셈이다.

연속 기간도 역대 최장 기록을 새로 썼다. 비트코인 역 김치프리미엄은 6월 20일부터 7월 24일까지 35일 연속 이어졌다.

종전 최장 기록은 2025년 7월 8일부터 30일까지의 23일이었다. 올해 5월 20일부터 6월 18일까지 30일 연속 기록이 나온 뒤 한 달여 만에 다시 최장 기간이 경신됐다.

김치프리미엄은 같은 가상자산이 국내 시장에서 해외보다 비싸게 거래되는 현상을 말한다. 국내 투자 수요가 해외보다 강하거나 원화 시장의 유동성이 한쪽으로 쏠릴 때 주로 형성된다.

반대로 역 김치프리미엄은 국내 가격이 해외보다 낮게 형성된 상태다. 거래소별 수급과 원화 시장의 유동성, 국내외 투자자의 거래 강도 차이가 가격 격차로 나타나는 구조다.

크립토퀀트는 김치프리미엄 지표를 국내 투자자의 매수 의사와 시장 활동성을 보여주는 지표로 설명한다. 지표가 0보다 높으면 국내 투자자가 해외보다 높은 가격을 지불하고 있으며, 0보다 낮으면 국내 가격이 할인된 상태라는 의미다.

국내 가상자산 시장의 주요 지표도 이전 반기보다 약해졌다. 금융정보분석원과 금융감독원이 발표한 2025년 하반기 가상자산사업자 실태조사에서 국내 가상자산 시가총액은 87조2000억원으로 상반기보다 8% 감소했다.

같은 기간 일평균 거래규모는 5조4000억원으로 15% 줄었다. 거래소 영업손익도 3807억원으로 38% 감소했다.

다만 거래 가능한 이용자 계정 수는 1113만개로 3% 늘었고 원화예치금은 8조1000억원으로 31% 증가했다. 이용자 계정과 대기성 자금은 늘었지만 실제 거래 규모와 거래소 이익은 줄어든 구조다.

박성제 신한투자증권 연구원은 “국내에서는 가상자산 기반의 다양한 파생상품이 나오지 못하면서 신규 유입이 제한됐다”며 “코인 과세 시행마저 앞두면서 투자 매력이 높지 않은 상황”이라고 말했다. 국내 시장의 가격 할인에는 거래 위축과 제도 환경의 변화가 함께 반영됐다는 분석이다.

검증 출처: 연합뉴스, 크립토퀀트 Korea Premium Index 설명, 금융위원회 2025년 하반기 가상자산사업자 실태조사