테더, 준비자산 248조 원 돌파…‘사설 중앙은행’ 수준의 수익·정책력 갖췄다

민태윤 기자

2025.11.11 (화) 06:03

테더는 248조 원 규모의 준비 자산과 연초 이후 13조 원 넘는 이자 수익을 기록하며 스테이블코인을 넘어선 중앙은행급 영향력을 보이고 있다고 분석됐다.

테더, 준비자산 248조 원 돌파…‘사설 중앙은행’ 수준의 수익·정책력 갖췄다 / TokenPost.ai

테더(USDT)가 더 이상 단순한 스테이블코인 발행사로 보기 어려울 정도로 금융기관에 가까운 운영 구조를 갖추고 있다는 분석이 나왔다. 수익성과 자산 규모, 정책적 개입까지 중앙은행과 유사한 행보를 보이고 있다는 평가다.

테더는 최근 공개한 회계 보고서에서 1812억 달러(약 248조 3,964억 원) 규모의 준비 자산을 보유하고 있으며, 유통 중인 유동 부채 1745억 달러(약 239조 2,725억 원)를 초과하는 68억 달러(약 9조 3,288억 원)의 잉여 자본을 확보했다고 밝혔다. 준비 자산은 주로 미국 단기 국채와 리버스 레포(환매조건부채권) 등 안전자산 중심으로 구성돼 있다.

이처럼 미 국채 중심의 운용 포트폴리오는 최근 고금리 환경에서 막대한 수익을 창출하고 있다. 테더는 2025년 들어 벌써 100억 달러(약 13조 7,300억 원)가 넘는 이자 수익을 올렸으며, 이는 일반적인 암호화폐 기업에서는 보기 드문 실적이다.

뿐만 아니라 회사는 일부 지갑 주소를 동결하거나 지원 블록체인을 옮기고, 비트코인(BTC) 매입에 전체 수익의 최대 15%를 할당하는 등 일종의 정책적인 조치를 행사하고 있다. 이 같은 행보는 특정 경제권에서 테더가 ‘사설 달러 기반 중앙은행’처럼 기능하고 있음을 시사한다.

다만 중앙은행과의 비교에는 한계도 존재한다. 테더는 공적 임무나 국가적 보증 장치는 없으며, 감사 대신 회계 검증(attestation)에 의존하고, 자산 운용 역시 민간 거래상대방에 기반한다는 점이 차이점이다.

전문가들은 테더의 현 운영 방식이 암호화폐 시장에서 사실상 기축통화 역할을 하는 동시에, 시장 위기 시 중앙은행적 대응력을 갖추고 있다는 점에서 주목할 필요가 있다고 입을 모은다. 스테이블코인이 금융 구조 자체를 변화시키는 이정표가 되고 있다는 평가다.

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