일본은행, 기준금리 0.75% 동결…물가 압력 속 '신중 모드' 지속

일본은행이 2026년 4월 28일 기준금리를 연 0.75% 수준으로 다시 묶어두면서, 일본의 통화정책은 물가 상승 압력이 커지는 상황에서도 대외 불확실성을 우선 살피는 쪽으로 방향을 잡았다.

교도통신과 니혼게이자이신문에 따르면 일본은행은 전날부터 이어진 금융정책결정회의에서 단기 정책금리를 기존과 같은 연 0.75% 정도로 유지하기로 했다. 일본은행은 2025년 12월 회의에서 금리를 연 0.5% 정도에서 연 0.75% 정도로 올린 뒤, 2026년 1월과 3월에 이어 이번 4월까지 세 차례 연속 동결했다. 시장에서는 애초 이번 회의에서도 금리 조정 가능성을 낮게 봤는데, 일본은행이 이를 그대로 확인한 셈이다.

이번 결정의 배경으로는 중동 정세 악화와 고유가가 먼저 거론된다. 일본은 에너지 수입 의존도가 높은 나라여서 국제유가가 오르면 기업의 생산비와 가계의 생활비가 함께 뛰기 쉽다. 다만 중앙은행 입장에서는 유가 상승이 일시적인 외부 충격인지, 아니면 임금과 내수 전반으로 번지는 지속적 물가 압력인지를 구분해야 한다. 일본은행은 아직 이런 영향을 충분히 가늠하기 어렵다고 보고, 추가 인상보다는 상황 점검에 무게를 둔 것으로 해석된다.

눈에 띄는 대목은 물가 전망치 조정이다. 일본은행은 올해 신선식품을 제외한 소비자물가 상승률 전망치를 지난 1월의 전년 대비 1.9%에서 2.8%로 큰 폭 높였다. 신선식품을 제외한 지표는 날씨 등으로 가격 변동이 큰 품목을 빼고 기조적인 물가 흐름을 보기 위해 활용된다. 통상 물가 전망이 올라가면 금리 인상 필요성도 함께 커지지만, 일본은행은 이번에는 전망 상향과 금리 동결을 동시에 선택했다. 물가는 예상보다 강하지만, 경기와 외부 변수의 불안도 무시하기 어렵다는 판단이 반영된 것으로 볼 수 있다.

일본은행은 오랜 저금리와 대규모 완화 정책에서 천천히 벗어나는 과정에 있다. 따라서 시장은 단순히 이번 달 금리 수준보다도, 일본은행이 언제 다시 인상에 나설지에 더 주목하고 있다. 앞으로 국제유가 흐름, 중동 정세, 일본 내 임금 상승세와 소비 회복 여부가 맞물리면서 다음 결정의 방향이 정해질 가능성이 크다. 이 같은 흐름은 일본은행이 당분간 신중한 태도를 유지하되, 물가 오름세가 예상보다 오래 이어질 경우 추가 금리 인상 가능성도 열어두는 쪽으로 이어질 가능성이 있다.